Ниската ликвидност тласка среброто към екстремна волатилност

Среброто отново се премина през резки колебания между зелена и червена територия, поевтинявайки с близо 10%, преди да обърне посоката, тъй като липсата на ликвидност доведе до силни ценови колебания на пазар, който се затруднява да намери стабилно равнище.

Спот цената на среброто се повиши с до 6,2% по време на азиатската търговия в петък, след като по-рано се беше понижила към 64 долара за тройунция. Това последва спад от 20% в предходната сесия, който изтри ценовото повишение на метала от силното рали миналия месец. Златото също поскъпна след по-ранно понижение.

Екстремна волатилност при ниска ликвидност 

Среброто винаги е било подложено на по-силни ценови колебания от златото заради по-малкия размер на пазара и по-ограничената ликвидност. Последните движения обаче, най-волатилните от 1980 г. насам, се открояват със своя мащаб и скорост, подсилени от спекулативна инерция и по-слаба извънборсова търговия. Белият метал е поевтинял с повече от една трета, откакто достигна исторически връх на 29 януари.

Среброто се колебае след историческия срив от рекордния си връх

„Когато волатилността се повишава, маркетмейкърите естествено разширяват спредовете и намаляват използването на балансов капацитет, оставяйки ликвидността най-слаба точно когато е най-нужна“, написа в анализ Оле Хансен, ръководител на стратегията за суровини в Saxo Bank. Докато не се върне известна степен на ред, „волатилността рискува да се самоподхранва“, допълни той.

Многогодишният бичи пазар при благородните метали се ускори миналия месец при подем, подкрепен от засилени геополитически рискове, опасения за независимостта на Федералния резерв и спекулативни покупки в Китай.

Китай се отдръпва, позициите се закриват

Инвеститорите натрупаха големи позиции в благородни метали през януари, насочвайки се към ливъриджирани борсово търгувани продукти и кол опции. Това рали обаче спря рязко в края на миналата седмица, като среброто отбеляза най-големия си дневен ценови спад в историята на 30 януари, а златото регистрира най-голямото си поевтиняване от 2013 г. насам. Оттогава пазарите остават изключително волатилни.

Рязкото свиване на китайските покупки през последната седмица означава, че среброто трудно намира ценова подкрепа. Цените в Китай преминаха към отстъпка спрямо международните бенчмаркове, като бурните пазарни движения обезкуражават купувачите. Отвореният интерес на Шанхайската фючърсна борса спадна до най-ниското ниво от повече от четири години, което показва, че позиции се закриват.

„Дългите позиции се затварят при стоп поръчки, а късите позиции реализират печалби“, каза Зидзие У, анализатор в Jinrui Futures Co. Инвеститорите също така обикновено поддържат по-ниски експозиции преди едноседмичната ваканция за Лунната нова година, добави той. Празникът започва на 16 февруари.

Среброто в Китай се търгува с отстъпка спрямо глобалните цени

Златото остава по-устойчиво

По-ликвидният пазар на злато се справя по-добре от този на среброто. Много банки и управляващи активи потвърдиха през тази седмица положителните си дългосрочни прогнози за жълтия метал. Фондов мениджър от Fidelity International, който е продал преди срива, заяви, че е готов отново да купува, докато ръководителят на екипа за управление на суровинни портфейли в Pacific Investment Management Co. каза, че според него възходящата ценова траектория на златото остава непокътната.

Въпреки това високата волатилност при благородните метали повдига и въпроси относно способността им да функционират ефективно като защита срещу риск. В разрез с традиционните възгледи на Уолстрийт стратези на JPMorgan Chase заявиха, че Биткойн изглежда по-привлекателен в дългосрочен план от златото.

Към 14:25 ч. в Сингапур спот цената на среброто се повиши с 4,5% до 74,09 долара за тройунция. Златото поскъпна с 1,7% до 4 860,27 долара. Платината и паладият поевтиняха. Индексът Bloomberg Dollar Spot, измерител на щатската валута, се понижи с 0,1%, но остава с ръст от 0,4% за седмицата.

Още по темата

Златото възстановява част от загубите след драматичен обрат на ралито

Сривът на среброто и златото в графики

Китайски спекуланти поставиха началото на сривa на златото и среброто

От витрината към борсата: как златото се превърна в стратегически актив