ЕЦБ запази лихвите на 2%, Лагард предупреди за рисковете от скъпото евро

Европейската централна банка запази лихвените проценти без промяна, като председателят Кристин Лагард омаловажи неотдавнашното поскъпване на еврото и отново определи инфлацията като намираща се на „добро място“.

Депозитната лихва беше оставена на ниво от 2% в четвъртък, както прогнозираха всички икономисти в анкета на Bloomberg. ЕЦБ определи икономиката като „устойчива“, но не даде насоки за бъдещи стъпки, потвърждавайки отново, че постъпващите данни ще насочват вземането на решения.

Наблюдение на централните банки / Промяна в разходите по заемите тази година

Нито търговците, нито анализаторите очакват разходите по заемите да се променят през следващите две години. Засилената несигурност около инфлацията и растежа обаче се завърна напоследък, след като Доналд Тръмп отново използва заплахата от мита, а по-силното евро оказва натиск върху цените.

Лагард заяви, че официалните представители са обсъждали общата валута тази седмица, като повтори, че те не се стремят към определен валутен курс. Макар да призна, че по-силното евро „може да понижи инфлацията повече от настоящите очаквания“, тя определи рисковете пред перспективата за инфлацията като като цяло балансирани.

„Настоящият диапазон, в който се движи еврото спрямо долара, е в голяма степен в съответствие с общата средна стойност на този обменен курс между еврото и долара, откакто съществува еврото“, каза тя пред репортери във Франкфурт.

Други централни банки също изчакват

Други централни банки също са в режим на изчакване. Английската централна банка запази основната си лихва без промяна по-рано в четвъртък, а Федералният резерв остави политиката си непроменена миналата седмица. И двете институции обаче се очаква да понижат лихвите допълнително през идните месеци.

Еврото се стабилизира спрямо долара около 1.1812 долара. Германските облигации поскъпнаха по цялата крива, следвайки движенията при американските държавни ценни книжа и британските облигации, като доходността по бенчмарковите 10-годишни облигации спадна с един базисен пункт до 2.85%.

Трейдърите почти не промениха залозите си за бъдещи действия на ЕЦБ, оценявайки около 25% вероятност за понижение с четвърт пункт до края на годината.

Икономиката на еврозоната и новите рискове

Икономиката на еврозоната се представи изненадващо добре в края на 2025 г. и би трябвало да се възползва от разходния тласък на Германия, както и от надпреварата на региона за превъоръжаване. Междувременно отстъплението на инфлацията под целта на ЕЦБ от 2% се разглежда като само временно.

Рисковете обаче нарастват. По-неясната перспектива, особено по отношение на митата, може да ограничи инвестициите и да натежи върху растежа, предупреди миналата седмица членът на Изпълнителния борд на ЕЦБ Пиеро Чиполоне.

Това е една от причините, поради които централните банкери се нуждаят от „пълна гъвкавост“, за да реагират „бързо и решително“, ако се наложи, заяви пред телевизия Bloomberg управителят на централната банка на Австрия Мартин Кохер.

Лагард каза, че макар бюджетният стимул в региона да може да подкрепи по-бърз от очакваното растеж, предизвикателствата остават.

„Еврозоната продължава да се сблъсква с променлива глобална политическа среда“, каза тя. „Допълнителни търговски търкания могат да нарушат веригите за доставки, да намалят износа и да отслабят потреблението и инвестициите.“

Поскъпването на еврото като допълнителен риск

Поскъпването на еврото, което в даден момент премина над критичния праг от 1.20 долара, е още една опасност, ако отслаби износа или направи по-трайно по-ниското равнище на потребителските цени. Инфлацията се понижи до 1,7% през януари от 2% през декември, съобщи Евростат в сряда.

Представителите на ЕЦБ следят отблизо напредъка на общата валута и нейният път ще помогне при насочването на решенията, според управителя на Банката на Франция Франсоа Вилроа дьо Гало.

„Нашата парична политика е в добра позиция“, каза Лагард. „Тя е в добра позиция, защото е гъвкава и е готова да направи необходимото, за да постигне нашите средносрочни цели от 2% по симетричен начин.“

Предизвикателната среда съвпада с период на промени в ЕЦБ, където хърватинът Борис Вуйчич ще наследи заместник-председателя Луис де Гиндос през юни, а трима други висши представители, включително Лагард, ще бъдат заменени през 2027 г.

Още по темата

Дори ръст на лихвите в САЩ с 0,25% може да се отрази тежко на бизнеса

Уорш има теза за инфлацията и лихвите. Това натисна златото и среброто

ЕЦБ задържа курса, докато прогнозите за скок на лихвите избледняват