Прогнозите на Kalshi за Фед са толкова добри, колкото и тези на Уолстрийт

Kalshi, бързоразвиващата платформа, която изготвя прогнози за всичко - от Супербоул до изборите в САЩ, показва ранни признаци, че може да бъде точен прогнозатор на паричната политика на Федералния резерв и на икономическите данни, сочи ново проучване.

Когато става въпрос за прогнозиране на решенията за лихвените проценти, Kalshi е „доста съпоставима с професионалните прогнози“, като тези на икономистите, анкетирани от Федералната резервна банка на Ню Йорк, според работен документ, изготвен от трима икономисти, включително един от Фед. В един забележителен случай прогнозният пазар дори надмина експертите, когато централната банка изненада с мащабно понижение на лихвите.

Почти идентични прогнози

Документът, който все още не е преминал през научно рецензиране, излиза преди решението на Федералния резерв в сряда. Прогнозите за това събитие са почти еднакви, като Kalshi и конкурентната платформа Polymarket показват 99% вероятност централните банкери да запазят лихвите непроменени, спрямо 97,2% вероятност, заложена във фючърсите върху федералния лихвен процент.. Всички 92 икономически прогнози, събрани от Bloomberg, сочат същия резултат. 

Констатациите относно минали решения на Федералния резерв и публикувани икономически данни биха могли да подкрепят тезата, че пазарите за прогнози ефективно използват колективната мъдрост, за да изготвят точни прогнози, които могат да послужат за вземане на решения за поемане на риск и политически решения.

Наскоро бързоразвиващите се платформи бяха подложени на засилен контрол поради рязкото увеличение на спортните залози и това, което критиците определят като системни уязвимости към манипулации и вътрешна търговия.

Методи за прогнозиране

Но поне за Уолстрийт, Kalshi може да предложи предимства спрямо традиционните методи за прогнозиране, казват авторите. Сделките се търгуват активно на сайта, което осигурява актуализация в реално време за по-широк набор от променливи, като същевременно се отразява по-добре пълния спектър от потенциални резултати.

„Реалните предимства са, че получавате разпределение вместо една точкова прогноза и можете да видите как реагира много бързо след дадени събития“, каза Джаред Дийн Кац, докторант в Kellogg School of Management на Northwestern University, който е съавтор на изследването. 

„А още по-добре е, че тези прогнози са доста точни“, добави той.

Източник: „Kalshi and the Rise of Macro Markets“

Как работят пазарите за прогнози и защо са различни

Подобно на конкурентите си, Kalshi предлага търговия с договори „да“ и „не“, които се изплащат по 1 долар всеки. Ако например един договор се търгува за 32 цента, това означава 32% вероятност събитието да се случи. По отношение на икономическите данни, повечето договори са обвързани с това дали крайният показател - като например индексът на потребителските цени - ще бъде над определено ниво. 

Според изследването, модалната прогноза на Kalshi - резултатът, считан за най-вероятен от търговците - е била точна в нощта преди решението на Федералния резерв в данните от 2022 г. до юни.

Централната банка обикновено умее да насочва пазарните очаквания, но пазарът на прогнози също се представи добре, когато банкерите изненадаха с понижение от 0,5 процентни пункта през септември 2024 г.

Още по темата

Инвеститорите поемат рискове с рекордни темпове, сочи проучване на BofA

Уолстрийт започва да преосмисля високите си прогнози за S&P500 за 2025 г.

Kalshi се е справила също толкова добре, колкото и икономистите, анкетирани от Bloomberg, по отношение на прогнозите за инфлацията и безработицата, сочи още докладът, като дори е постигнала статистически значимо подобрение в сравнение с професионалните анализатори по отношение на един конкретен показател, а именно общия индекс на потребителските цени - CPI.

„Основната теория е, че мъдростта на тълпата се състои в получаването на информация от много хора, които споделят своите убеждения“, казва Джонатан Райт, професор по икономика в Университета Джонс Хопкинс, който е съавтор на изследването заедно с Кац и икономиста от Федералния резерв Антъни Диъркс.

Резултатите повтарят изводите от по-ранни изследвания на пазарите за прогнози, които показват, че дори малки експериментални пазари могат да надминат алтернативните прогнози. В случая с икономическите променливи, например, търговците имат стимул да включват цялата налична информация, включително професионалните прогнози.

Подобни изследвания подкрепиха и успешното дело на Kalshi срещу финансовите регулатори през 2024 г., което проправи пътя за пазарните прогнози да приемат законно залози за изборни резултати. Не след дълго Kalshi започна да предлага и договори, свързани със спорт и развлечения. 

Точност, а не съвършенство

Това не означава, че пазарите за прогнози са безупречни машини, като някои изследователи откриват доказателства, че залагащите са склонни да надценяват събития с много ниска вероятност. В един момент трейдъри на подобни пазари определиха вероятността Исус да се завърне на земята миналата година на почти 4%.

Анализ на търговията на Kalshi, проведен от инженер в криптоборсата Coinbase на независима основа, показва, че договорите, свързани с финанси, на платформата показват по-малко от този вид пристрастие към рискови залози в сравнение с други пазари, като например спортните залози.

За авторите на новото изследване ползите от пазарите за прогнози надхвърлят чистата точност.

„Аз и другите сме изключително очаровани от това, защото винаги сме искали да има пазари за нещата, които интересуват икономистите, а такива на практика не съществуваха“, каза Райт.

Още по темата

Уолстрийт е бичи настроен за 2026 г. Може да приемете, че греши

Внимавайте за нарастващото несъгласие на Уолстрийт за финансовите резултати

Инвеститорите поемат рискове с рекордни темпове, сочи проучване на BofA

Уолстрийт започва да преосмисля високите си прогнози за S&P500 за 2025 г.