Рали от $1,7 трилиона: Фондовият пазар в Южна Корея изпревари Германия

Южна Корея изпревари Германия по стойност на фондовия пазар, задвижвана от технологичните гиганти, възползващи се от глобалния бум в областта на изкуствения интелект и роботиката.

Фондовият пазар на азиатската държава се покачи до оценка от 3,25 трилиона долара, след като добави приблизително 1,7 трилиона долара от началото на 2025 г., според данни, събрани от Bloomberg, към сряда. Това надмина 3,22 трилиона долара на Германия, което прави Корея 10-ия по големина фондов пазар в света, точно след Тайван.

Пренареждането в класацията подчертава бързото покачване на корейските акции, водено от благоприятни за акционерите реформи и ключовата роля на страната в световната верига за доставки на изкуствен интелект. Бенчмаркът Kospi скочи с 23% през 2026 г., докато германският индекс Dax се покачи само с 1,7%, обременен от геополитическа несигурност и липса на яснота относно прилагането на стимули.

„Корея вече не е просто показател за световната търговия; тя е единственият пазар, който в момента е позициониран в преградата на трите най-критични мегатенденции на 2020-те: изкуствен интелект, електрификация и отбрана“, каза Кийт Бортолуци, управляващ директор на базираната в Сингапур Impactfull Partners. Печалбите на Германия се борят с траен спад в автомобилния и химическия сектор, докато Корея се радва на суперцикъл, подхранван от превъоръжаването и инфраструктурата на изкуствения интелект.

^{Пазарната капитализация на Корея изпреварва тази на Германия | Общият размер на икономиката остава значително по-малък}

Гласовата подкрепа на корейския президент Лий Дже Мюнг за фондовия пазар и настояването му за реформи в корпоративното управление помогнаха за разпалването на миналогодишното рали. Стимулът съвпадна с недостиг на доставки и покачване на цените на чиповете за памет, което доведе до рязък ръст на акциите на Samsung Electronics Co. и SK Hynix Inc. Бумът на роботиката също предизвика епични печалби на Hyundai Motor Co. и нейните филиали. Инерцията изведе бенчмарка над границата от 5000 за първи път миналата седмица.

Корейските акции все още са евтини, като индексът Kospi се търгува на 10,6 пъти прогнозите за бъдещи печалби, в сравнение с бенчмарка на Германия от 16,5, според данни на Bloomberg.

Въпреки наваксването на Корея по пазарна капитализация, двете икономики остават далеч една от друга по размер. През 2024 г. Корея се класира на 12-то място в световен мащаб по брутен вътрешен продукт, докато Германия заемаше трето място, според данни на Световната банка. Най-голямата икономика в Европа беше около 2,5 пъти по-голяма, приблизително 4,69 трилиона долара спрямо 1,88 трилиона долара.

Разликата между фондовия пазар на Корея и реалната ѝ икономика отразява структурно разделение между корпоративните печалби, водени от износа, и слабото вътрешно търсене, каза Джонг-У Парк, икономист в Nomura Holdings. Докато повечето компании, листвани на Kospi, печелят предимно от износ, по-широката икономика разчита повече на потреблението и строителството, където активността изостава.

Променяща се траектория

Траекторията на Kospi се измести пред бенчмарк индекса DAX на Германия миналата година, тъй като надеждите за бърз стимул в най-голямата икономика в Европа избледняха. Доминирането на технологичния сектор в Корея – представляващ около 40% от теглото на Kospi – също помогна, докато индустриалните и отбранителните компании са големи играчи в индекса DAX.

^{Ралито на Корея продължава да чупи рекорди}

Сред водещите печеливши в Германия тази година са фармацевтичният конгломерат Bayer AG, Siemens Energy AG и отбранителният контрагент Rheinmetall AG.

„Влязохме в годината с много повече колебание“, каза Доминик Траут, портфолио мениджър в Julius Baer, ​​отбелязвайки, че пазарът е станал по-реалистичен относно въздействието на стимулите.

Индексът DAX скочи в началото на 2025 г. поради очакванията, че новото правителство ще премахне данъчните облекчения и ще освободи милиарди в разходи. Въпреки че това започна да се материализира, липсата на ясна пътна карта за това кога и къде ще бъдат приложени стимулите – които потенциално могат да достигнат 1 трилион евро, включително увеличаване на разходите за отбрана – доведе до спиране на ралито през 2026 г.

„Корея и Германия имат сходни икономики в много отношения – и двете са силно експортно ориентирани“, каза Лука Паолини, главен стратег в Pictet Asset Management. „Ключовата разлика е в технологиите. Германия се бореше за челната позиция преди около 20 години, но сега, когато погледнете германските акции, няма много технологии.“

Още по темата

Тръмп планира 25% мита за внос от Южна Корея

САЩ нарекоха Южна Корея модел за партньор и ограничават военната подкрепа

Току-що започна суперцикъл на развиващите се пазари

Корея разби световните индекси с най-доброто рали на акциите от 1999 г.