Банката на Англия признава, че е подценила мащаба на инфлационната криза

Банката на Англия системно е подценявала вторичните ефекти от инфлацията след енергийния шок през 2022 г., съобщи централната банка в първия си доклад за оценка на прогнозите.

Инфлацията се оказа с почти 2 процентни пункта по-висока от прогнозираната средна стойност за целевия хоризонт две години по-късно, което разкрива необяснимо отклонение в икономическия модел на банката. Растежът на заплатите беше с почти 3 процентни пункта по-висок през същия период, тъй като работниците настояваха за големи увеличения на заплатите, за да се възстановят от удара върху стандарта на живот.

Разбирането на Банката на Англия за пазара на труда във Великобритания е „относително слабо място“, според първия доклад, публикуван в петък сутринта. Отстраняването на този недостатък „вероятно ще изисква реакция в редица аспекти по време на обсъжданията на Комитета по парична политика (MPC)“.

Централната банка под управлението на Андрю Бейли анализира собствените си прогнози след преглед на дейността си, публикуван миналата година от бившия председател на Федералния резерв Бен Бернанке. Банката на Англия (BOE) беше подложена на силен политически натиск, когато ръстът на потребителските цени достигна 41-годишен връх от 11,1% през 2022 г., след като руската инвазия в Украйна доведе до скок в цените на газа.

Нужда от нов икономически модел

Прегледът на Бернанке установи, че грешките в прогнозите на BOE не са били по-големи от тези на други централни банки, но препоръча преразглеждане на остарелите икономически модели и инфраструктурата за данни.

Макар банката да може да обясни пика на инфлацията през 2022 г. с глобалния натиск върху енергийния сектор и нарушенията във веригата на доставки, така наречените вторични ефекти, които предизвикаха спирала на заплатите и цените във Великобритания, бяха резултат от провал на вътрешната политика.

Още по темата

BoE: Ще се върнем към целта по-бързо от очакваното

Santander: Спадът на британската инфлация не е случайност

Моделите на банката не предвидиха степента, в която по-високата инфлация допринесе за по-високите инфлационни очаквания, което се отрази на ръста на заплатите и допълнително засили инфлационния натиск. Грешките „не могат да бъдат обяснени с промените в цените на енергията или други предпоставки за прогнозите“, се казва в доклада. 

„Вторичните ефекти от рязкото ускоряване на инфлацията вероятно са били значителен фактор за неочакваната й устойчивост.“

От Банката заявиха, че ще се опитат да подобрят „моделирането и разбирането на ключовите икономически механизми, включително пазара на труда, взаимодействията между заплатите и цените и инфлационните очаквания“.

Намаляване на лихвените проценти

Прогнозите за пазара на труда не бяха единственият проблем, посочен в доклада от петък. Банката сега счита, че промените в лихвените проценти имат по-силен краткосрочен ефект върху икономиката, но този ефект отслабва по-бързо, отколкото се предполагаше по-рано. Прогнозите й за растежа и безработицата бяха прекалено песимистични, а производителността, която е двигател на жизнения стандарт, беше надценена.

По-слабата производителност означава, че „икономиката е функционирала с по-малък свободен капацитет, отколкото първоначално се очакваше“, което предполага, че Великобритания е по-податлива на инфлация. 

От Банката посочиха, че една от причините за по-ниски от прогнозираните темпове на растеж е, че правителството има склонност да подкрепя растежа, като многократно заема повече от очакваното за данъчни облекчения или увеличаване на разходите.

Още по темата

Великобритания отчита най-много съкращения на работни места от 2020 г. насам

Високите разходи във Великобритания принуждават хората да се върнат на работа