Глобалният срив на облигациите застигна и САЩ заради митата

Американските държавни облигации се включиха в разпродажбата на глобалния облигационен пазар на фона на опасения за фискалните разходи, нова геополитическа търговска заплаха и въпроси как това може да се отрази на търсенето на американски активи.

Доходността по 10- и 30-годишните американски ДЦК се повиши с поне четири базисни пункта в Азия, след като пазарът беше затворен в понеделник заради празник в САЩ. Планът на президента Доналд Тръмп да наложи мита на избрани европейски държави като част от стремежа си да придобие Гренландия отново повдигна въпроси за непредвидимостта на политиките на неговата администрация.

Доходността по Treasuries се повишава, докато тарифните рискове тежат.

Япония води движението: 40-годишните облигации на 4% и по-слаб търг

Облигациите поевтиняха и в Япония, където доходността по 40-годишните книжа се повиши до 4% за първи път от въвеждането на този матуритет през 2007 г. Търгът на 20-годишен японски държавен дълг привлече по-слабо търсене от средното за последните 12 месеца, което допълнително засили предпазливите настроения. Австралийските и новозеландските облигации също поевтиняха, а фючърсите върху германския дълг се понижиха.

„доходността при дългосрочните суверенни облигации изглежда крехка  “, каза Андрю Тайсхърст, старши стратег по лихвите в Nomura Australia Ltd. в Сидни. Според него остава неопределеност около заплахите за независимостта на Федералния резерв, растат спекулациите, че Рик Рийдър може да бъде следващият председател на Фед, а възможно решение на Върховния съд срещу част от митата на Тръмп може да добави тревоги за бюджетната позиция.

Още по темата

Надпреварата за AI в Европа раздвижва пазара на облигации

Германските облигации поскъпват на фона на очаквани понижения на лихвите от ЕЦБ

По-малко „убежище“: дефицити, глобална фрагментация и риск от разпродажби от чужденци

Глобалните облигации започнаха годината под натиск, след като приключиха с най-големия си годишен ръст от 2020 г. насам, тъй като инвеститорите изискват по-висока доходност, за да компенсират устойчивата инфлация и растящите държавни заеми. Последните търговски заплахи на Тръмп рискуват да влошат ценовия натиск и може да добавят опасения за фискално „разхлабване“.

Американските ДЦК губят част от привлекателността си като убежище на фона на раздуващите се дефицити на САЩ и геополитическите напрежения, които подкопават доверието, че най-големият облигационен пазар в света все още може да осигурява надеждна защита, когато апетит към риск се влоши.

Европейските държави държат трилиони долари в американски облигации и акции, част от които са в публични фондове. Това подхранва спекулациите, че те могат да разпродават позиции в отговор на подновената тарифна война на Тръмп, което потенциално би повишило разходите по финансиране и би натиснало акциите надолу, предвид зависимостта на САЩ от чужд капитал.

Какво казват стратезите на Bloomberg

„Изглежда, че фрагментацията на глобализацията се ускорява, което подчертава опасенията за увеличени емисии дълг за финансиране на разходи за отбрана, социална политика и енергийна инфраструктура. В ера, когато централните банки изглеждат неохотни да свалят значително основните лихви, държавните ценни книжа не се третират като надеждно убежище от геополитически бури.“
— Гарфийлд Рейнолдс, ръководител на MLIV Asia, Bloomberg

Допълнителен натиск върху американските облигации идва от растящите опасения, че японските инвеститори ще продават американските си позиции, за да репатрират средства, тъй като доходностите у дома се повишават - тенденция, която може да изстреля доходността по американските ДЦК още по-нагоре.

„Основното ми притеснение е, че доходностите по японските държавни облигации достигнаха нива, които правят инвестициите в американски ДЦК непривлекателни при валутно хеджиране“, написа в бележка Роналд Темпъл, главен пазарен стратег в Lazard Asset Management.

„Ако доходностите по японските държавни облигации продължат да растат, рационален избор за японските инвеститори може да бъде да върнат капитала обратно в Япония, за да се възползват от по-високи доходности, отколкото могат да получат в САЩ или Европа след приспадане на разходите за валутно хеджиране.“

Още по темата

Дебатът на пазара на облигации за курса на Фед през 2026 г. набира скорост

От имоти към ETF-и и облигации - българинът инвестира все по-смело на борсата