Apple, хардуерни компании са пред "криза" заради резкия скок в цените на паметта

Покачващите се цени на компонентите за памет и съхранение превърнаха компании като Sandisk Corp., Micron Technology Inc. и Western Digital Corp. в най-горещите акции на пазара през последната година. Но те причиняват главоболия на много от техните клиенти.

Хардуерните компании от Apple Inc. до HP Inc. са под натиск, тъй като нуждата им от скъпи компоненти за памет се превръща в инвестиционен риск – такъв, който не се очаква да се обърне скоро.

„Те са в трудна позиция“, каза Роб Тъмъл, старши портфолио мениджър в Tortoise Capital, която има активи от 9,1 милиарда долара и управлява борсово търгуван фонд, посветен на инфраструктурата с изкуствен интелект. „Те имат две основни възможности: Могат да понесат удар върху маржовете, което няма да се хареса на пазара. Или могат да повишат цените, за да компенсират по-високите разходи за памет, рискувайки да навредят на търсенето.“

Нарастващото търсене на памет допринесе за това, което технологичната изследователска фирма IDC нарича „безпрецедентен недостиг на чипове за памет“, което тя разглежда като „криза“ за производителите на устройства, тъй като недостигът на доставки води до рязко покачване на цените на чиповете.

Акциите на Apple се повишиха само с 8,6% през 2025 г., което е най-лошото им представяне от 2022 г. насам, и са надолу с 4,2% от началото на тази година, което ги поставя сред 20-те най-слаби акции в индекса Nasdaq 100. Акциите на HP затвориха в сряда на най-ниското си ниво от ноември 2020 г., след като загубиха близо една трета от стойността си през 2025 г. и потънаха с още 6,8% в началото на 2026 г. А акциите на Dell Technologies Inc. паднаха с 26%, откакто достигнаха исторически връх през октомври.

Акциите на Apple се повишиха с 0,1% в четвъртък, докато HP паднаха с 0,3%. Акциите на Dell се повишиха с 1,7%, подкрепени от резултатите от TSMC, които подхраниха ръста на компании, свързани с изкуствен интелект.

^{HP на най-ниското си ниво от 2020 г. | Акциите напоследък бяха подложени на натиск от покачващите се цени на паметта}

Покачващите се цени на паметта са риск и за производителите на чипове, които доставят полупроводници за смартфони, както беше отбелязано при неотдавнашните понижения на рейтингите на Qualcomm Inc. от Mizuho Securities и Arm Holdings Plc от Bank of America.

„Докато цените на паметта останат високи, а ние очакваме цените да останат високи за известно време, предвид търсенето на изкуствен интелект, пазарът може да продължи да ги наказва“, каза Тъмъл. Сред групата той е позитивен само за Dell, тъй като растежът в сървърния бизнес компенсира насрещния вятър, свързан с паметта.

За разлика от това, компаниите за памет и съхранение на данни се изстреляха нагоре през 2026 г., като Sandisk, Western Digital, Micron и Seagate Technology Holdings Plc надграждат ралитата си от 2025 г. Sandisk води S&P 500 в началото на годината, като се е повишил с около 75%, като Western Digital и Micron са сред 20-те най-добри компании в индекса.

Резултатите от Samsung Electronics Co. от миналата седмица показаха, че средните продажни цени на чиповете с динамична памет с произволен достъп (DRAM) са скочили с повече от 30% спрямо предходното тримесечие, докато чиповете с нелетлива флаш памет (NAND) са се повишили с около 20%. По-високите цени, които се очаква да продължат през цялата 2026 г., ако не и по-дълго, са допринесли за повече от утрояване на печалбите на Samsung.

„За индустрия, която отдавна се характеризира с цикли на бум и спад, този път е различно“, пише анализаторът на IDC Франсиско Херонимо в декемврийски доклад. „Това не е просто цикличен недостиг, причинен от несъответствие между търсенето и предлагането, а потенциално постоянно, стратегическо преразпределение на световния капацитет за силициеви пластини.“

Паметта може да представлява между 10% и 20% от материалните разходи в потребителския хардуер като смартфоните, според Херонимо. Миналата седмица Hedgeye Risk Management заяви, че има „по-малко убеждение“ в Apple, тъй като проблемът с паметта става все по-тревожен.

Персонални компютри

Очаква се последиците за производителите на персонални компютри да бъдат още по-сериозни. През ноември перспективите за печалбата на HP не оправдаха очакванията и по време на конферентния разговор ръководителите на компанията изчислиха, че прогнозираното увеличение на разходите за памет ще намали коригираната печалба на акция за 2026 г. с 30 цента.

HP е „най-изложеното име в нашето отразяване на дългосрочния натиск върху маржовете и търсенето на персонални компютри“, пише анализаторът на Goldman Sachs Катрин Мърфи в бележка до клиентите във вторник. Тя очаква засилените ценови действия, предприети за компенсиране на по-високите разходи за материали като чипове памет, да окажат „съществено въздействие“ върху покупките на компютри от потребители от по-нисък клас, където HP има по-голяма експозиция от Dell, през втората половина на 2026 г.

Консенсусната оценка за нетната печалба на акция на HP за 2026 г. е намалена със 7,1% през последния месец, според данни, събрани от Bloomberg. Dell също така отбеляза влиянието на покачващите се цени на паметта върху резултатите си, въпреки че оценките им се задържаха по-добре, тъй като сървърният бизнес на компанията наблюдава силно търсене на фона на развитието на изкуствения интелект.

„През следващите две години покачването на цената на компонентите памет ще бъде толкова голямо, че ще удари дори компания с размерите на Apple“, каза Пол Мийкс, управляващ директор и ръководител на технологичните изследвания във Freedom Capital Markets. „Добрата новина е, че цените на паметта са циклични, но има толкова голям недостиг на предлагане, че не очаквам връщане в обратната посока скоро.“

Още по темата

Това са най-големите печеливши и губещи акции на пазара в САЩ през 2025 г.

Следващата спирка на AI треската са компаниите за "кирки и лопати"

Балони и скучни залози: Какво предстои за технологичните акции през 2026 г.