Това беше бързо! Стартъп се изстреля до оценка от $4,5 млрд. за два месеца

Bloomberg TV Bulgaria излъчи специален обзор за рисковото и дяловото финансиране през 2025 г. В предаването участва Стоян Недин, управляващ партньор във „Витоша Венчър Партнърс“. Новият фонд на компанията ще управлява общо 33 млн. евро, основно публичен ресурс от Фонда на фондовете. Очаква се първите инвестиции да бъдат направени през тази година. Ето какво сподели Стоян Недин пред Bloomberg TV Bulgaria:

ГЛОБАЛНИ VC ТЕНДЕНЦИИ ПРЕЗ 2025 г.

След пика през 2021 г. имаше много солиден спад, но сега пазарът е нагоре. Ние сме в индустрия, която се базира на бъдещи прогнози, обещания и мечти, затова тя е най-склонна към „надуване на балони“. Така че е важно да има отрезвяване, оценките на компаниите да отразяват все пак бъдещи приходи и печалби. Това много често се забравя в нашата индустрия.

Балони засега не „бълбукат“. От етап на „свиване на балони“ сега има нормализиране. Има покачване на броя сделки спрямо предишните години. Има 1700-1800 излизания (exit) от стартиращи и разрастващи се компании през 2025 г. Има движение, но нещата са здравословни. Има по-големи рундове, по-качествени компании, а 50% от инвестициите са в AI. Това няма как да не произведе балони, но това е част от този бизнес. Ако някой не иска да рискува, не е за тази индустрия.

ТОКЕНИЗАЦИЯ НА АКТИВИ

Някои процеси са се изградили стотици години поради правилни причини. Една от най-важните причини да има държава е, че хората искат някой да защитава правото им на собственост – като регулации, полиция и съд. Ние сме свикнали, че тези неща са даденост. Сега си мислим, че може да създадем токени, които да ни защитят това право, но забравяме, че тези неща вече са измислени и се наричат дялове и акции.

Дяловете и акциите дават право на собственост и то може да бъде защитавано в съда. Ако компанията раздаде дивидент, вие ще имате право като акционер (или притежател на дялове) да поискате част от този дивидент. Но ако имате токен, дали ще получите дивидент? Така че винаги ще има нужда някой да гарантира и защитава вашето право на собственост. 

НАЙ-ВПЕЧАТЛЯВАЩ РУНД НА ФИНАНСИРАНЕ ПРЕЗ 2025 г.

В глобален план ме впечатли Unconventional AI, постигнал най-бързия скок на оценката досега. На втория месец от създаването си стартъпът привлече 475 млн. долара при оценка от $4,5 милиарда. Това се обяснява с тяхната амбициозна цел – да преоткрият начина, по който работят компютрите. Искат да създадат нов вид компютри - по-ефективни и с по-нисък разход на енергия, като се вдъхновяват от биологията и начина на функциониране на човешкия мозък.

Основател и главен изпълнителен директор на Unconventional AI е Naveen Rao, бивш ръководител на отдела за изкуствен интелект в Databricks. Рундът в края на 2025 г. беше воден от Andreessen Horowitz and Lightspeed Venture Partners, а сред другите са инвеститори са Lux Capital, DCVC и основателят на Amazon Джеф Безос (с 10 млн. долара). 

EXIT НА 2025 г.

Най-значимото събитие беше сделката за компанията за киберсигурност Wiz, която беше придобита от Alphabet за 32 млрд. долара. Това беше най-голямото придобиване досега от собственика на Google. Забавното е, че през 2024 г. Alphabet искаше да купи Wiz за 23 милиарда долара, но получи отказ. По това време Wiz обмисляше да осъществи първично публично предлагане (IPO). Една година по-късно Wiz се продаде за близо 40% повече, което е добре изиграно от тяхна страна. 

БЪЛГАРСКАТА СЦЕНА НА РИСКОВО ФИНАНСИРАНЕ

Изключително се зарадвах на това, което Райчо Райчев направи с неговата компания. За България е чест да излезе на сцената на космическите иновации, а EnduroSat да привлече над 100 млн. долара от едни от най-известните фондове в света. Който не е в тази индустрия, едва ли ще оцени какво означава да те подкрепи Founders Fund. Това е все едно да направиш дует със звезди от ранга на Майкъл Джексън или Фреди Меркюри. 

НАЙ-БЪРЗО РАЗВИВАЩИТЕ СЕ КОМПАНИИ ОТ ПОРТФОЛИОТО

„Витоша Венчър Партнърс“ досега е подкрепила с финансиране 107 компании. Критериите за развитие могат да бъдат различни – ръст на приходите, ръст на клиентите или експанзия на чуждестранните пазари. Добре се развиват Omnio, които правят решения за автоматизация на дейностите по проверка на клиенти и техните транзакции (compliance) за финансови институции. Те вече присъстват на няколко континента. Имаме Quendoo, което дава възможност на хотелите да правят директни продажби по много начини. Имаме Swipe, което направи нов начин за изкупуване на мобилни телефони втора ръка. Около 40 компании от нашето портфолио се развиват много добре. 

ЗА НОВИЯ ФОНД

Новият фонд „Витоша Венчърс 2“ ще стартира в следващите седмици, благодарение на Фонда на фондовете като наш най-голям инвеститор и инициатор на този мандат, както и на частни инвеститори, които вярват в нас. В следващите 4 години ще инвестираме в над 70 компании, които ще подберем от може би 4000-5000 проекта. Ще гледаме компании от всякакви сектори, най-интересни са ни AI инфраструктура, киберсигурност, отбрана и др. Смятаме, че ще направим страхотни истории за България и за българската икономика. 

НАЙ-ПЕРСПЕКТИВНИТЕ СЕКТОРИ В СВЕТА

Бих заложил на максимата, че когато хората са тръгнали за злато, е добре да продаваш лопати. Така че компании, които обслужват бума в AI сектора, ще си заслужават инвестициите. Например, Credo AI е компания, която дава възможност на големи корпорации да използват изкуствения интелект по добри стандарти и практики, легално, със защита на данни. Там пазарът е голям и според мен тази компания ще „избухне“.

Вижте разговора във видеото!