Европейските банки отчитат рекордна година, но кои бяха губещите?

Поскъпването на металите и обещанията за мащабни разходи за отбрана подкрепиха европейските акции през тази рекордна година. Но именно банките откраднаха вниманието, с мощно рали, което анализаторите очакват да продължи и през 2026 г.

Индексът Stoxx 600 се е повишил с 16% от началото на годината, достигайки исторически върхове и изпреварвайки S&P 500 в доларово изражение. Банковият сектор поведе ръста, като акциите на банките скочиха с 65% и са на път да отчетат най-силното си годишно представяне от 1997 г. насам. Това се дължи на стабилни печалби и значителни разпределения към акционерите.

„Разнородна група акции се представи по-добре от пазара“, каза Питър Опенхаймер, главен глобален стратег за акции в Goldman Sachs Group. В същото време сред най-слабо представилите се бяха компаниите, изложени на основните насрещни ветрове на годината: по-високи мита, по-слаб долар и засилена конкуренция от Китай, допълни той.

Най-големите промени в Европа през 2025 г. | Промяна в цената на акциите от началото на годината

Стратезите посочват, че и през следващата година европейските акции имат редица предимства, включително по-ниска експозиция към потенциален балон при силно оценените технологични компании, които движат ръста на Уолстрийт.

Още по темата

Седем акции, един пазар: годината, в която диверсификацията не помогна

Балони и скучни залози: Какво предстои за технологичните акции през 2026 г.

„Опасенията от по-нататъшно отслабване на долара, все още привлекателната разлика в оценките спрямо САЩ и благоприятната макроикономическа среда също са в подкрепа на европейските акции през 2026 г.“, каза Улрих Урбан, ръководител на стратегията за мултиактиви и изследванията в Berenberg. „За да се представят добре европейските акции отново, обаче, е необходимо и ускоряване на печалбите през следващата година.“

По-долу е по-подробен поглед към някои от най-големите печеливши и губещи през 2025 г.

Банковият сектор във възход

Банковите акции оставиха другите сектори далеч назад, след като печалбите им нараснаха благодарение на по-високи приходи от такси и търговия, както и на намалени разходи. Това стана въпреки очакванията, че понижаващите се лихвени проценти ще окажат натиск върху резултатите. Акциите на Banco Santander, Societe Generale и Commerzbank са на път да отчетат най-добрата си година в историята.

Европейските банки са напът да отбележат най-добрата си година от 1997 г. насам

Европейските банки оперират в „перфектна среда“ и ще продължат да поскъпват, смятат анализаторите на JPMorgan Chase, водени от Киан Абуосхайсен. „Навлизаме в 2026 г. с продължаващо и потвърдено позитивно виждане за европейските банки“, пише екипът, като посочва подобряващата се икономика, стабилните лихвени равнища, инфлация и безработица.

Отбранителната индустрия и минният сектор

Акциите на компаниите от отбраната приключват годината под известен натиск, тъй като усилията за прекратяване на войната между Русия и Украйна набират скорост. Това обаче само леко охлади силното им рали през 2025 г., подхранено от настояването на президента на САЩ Доналд Тръмп европейските държави да увеличат военните си разходи.

Още по темата

Акции vs. имоти – „сините чипове“ на БФБ поскъпват по-бързо от жилищата

Акции до небето – паметна година за производителите на компютърна памет

Британският производител на военни кораби Babcock International Group отчете най-добрата си година досега, което му донесе включване в индекса FTSE 100. Германският производител на оръжия и боеприпаси Rheinmetall също записа рекорден ръст и влезе в Euro Stoxx 50. Разработчикът на отбранителни системи Indra Sistemas беше най-добре представилата се акция в Испания, като цената ѝ скочи с около 180%.

Минните компании също се представиха по-добре от пазара, тъй като геополитическите рискове увеличиха търсенето на благородни метали, а растящите нужди от електрификация за захранване на центрове за данни с изкуствен интелект изстреляха цената на медта до рекордни нива.

Цените на благородните метали са се повишили | Bloomberg Спот индекси на щатския долар

Компанията за добив на злато и сребро Fresnillo се превърна в най-добре представилата се акция в индекса FTSE 100 през 2025 г., като поскъпна петкратно. Полският производител на мед и сребро KGHM Polska Miedz повече от удвои пазарната си стойност.

Натиск върху Pandora и срив при Puma

Бижутерът Pandora попадна от губещата страна на рекордната година за среброто, тъй като ръстът в цената на метала увеличи производствените му разходи. Акциите поевтиняха с 47%, което ги нареди сред най-слабо представилите се в индекса Stoxx Europe 600.

Допълнителен натиск оказаха опасенията около митата, след като Тайланд, ключов производствен център за компанията, беше включен сред страните, засегнати от нови тарифи, въведени от администрацията на Тръмп.

Още по темата

Безпрецедентно поскъпване с 55 000% на AI акция в Индия поражда страхове за балон

Кр. Йорданов: Общият наратив за AI е верен, но акциите трябва да се селектират

Макроикономическата несигурност натежа върху потребителските разходи, доведе до поредица от разочароващи финансови резултати и до понижение на прогнозата за растежа за цялата година през ноември. Очакваното напускане на главния изпълнителен директор Александър Лачик през март също се очерта като фактор, тъй като инвеститорите поставят под въпрос стратегическото бъдеще на компанията.

Puma отчете спад от 50%, което поставя акциите на път към най-лошата им година в историята. Годината започна слабо, след като разочароващи резултати доведоха до отлагане на целите за печалба и стартиране на програма за съкращаване на разходите.

Автомобилните производители отбелязват спад за втора поредна година

Последваха нови предупреждения, като производителят на спортни стоки обяви съкращения на работни места и планове за изостряне на фокуса си, докато дългогодишни конкуренти като Adidas, ON Holding и New Balance се възползваха от нарастващата популярност на бягането. Американските мита също представляваха риск, след като Виетнам, ключов производствен център, беше обложен с по-високи мита.

Автомобили, химия и аутсайдери

Индексът на автомобилите и автомобилните части в Европа отбеляза втора поредна година на спад за първи път от 2002 г. насам. Производителите на автомобили се сблъскаха със слабо търсене, по-високи разходи заради митата и засилена конкуренция от китайски компании.

Те вече бяха под натиск заради прехода към електромобили, макар че търсенето на наскоро пуснати по-достъпни електрически модели на Volkswagen и Renault даде тласък към частично възстановяване.

Отстъплението в търсенето на автомобили на фона на митата и слабата икономика натежа и върху компаниите, които доставят покрития и материали за довършителни работи.

Производителят на бои Akzo Nobel понижи прогнозата си за печалба през октомври, след като клиенти, директно засегнати от допълнителните мита, ограничиха разходите си. Забавеният растеж оказа натиск върху строителния сектор, а химическите компании се борят и със свръхпредлагане при някои продукти.

Проблемите на WPP

Рекламната група WPP е напът да се окаже най-слабо представилата се компания в индекса Stoxx 600 за годината, след като се изправи пред напускане на главния изпълнителен директор, загуба на големи договори в полза на конкуренти и отпадане от FTSE 100.

WPP понижи прогнозите си, тъй като се сблъска с опасения, че изкуственият интелект ще накара клиентите да спрат да наемат специализирани рекламни агенции. Генеративният AI оказа негативно влияние и върху Wolters Kluwer и RELX, тъй като инвеститорите се опасяват, че бързо развиващата се технология може да направи изследователските инструменти по-малко полезни.

Още по темата

Възходът на европейските отбранителни акции тепърва започва, смята Morgan Stanley

Novo Nordisk отчете втора поредна слаба година, със спад от 48%, което би било най-лошото ѝ представяне досега. Фармацевтичният гигант е изправен пред силна конкуренция от съперници, предлагащи по-евтини копия на лекарствата за отслабване Wegovy и Ozempic, както и пред натиск от американския си конкурент Eli Lilly.

За разлика от това, френската биотехнологична компания Abivax имаше изключително успешна година, след като обяви положителни данни за експериментално лекарство за лечение на хронично възпалително заболяване на червата. Акциите ѝ поскъпнаха с около 1700%, което я направи най-добре представилата се компания в индекса Stoxx 600.

Още по темата

Акциите на ядрените фирми поскъпнаха с $566 млрд., а ралито далеч не е приключило

Трейдърите на опции се готвят за бурна търговия с акции след решението на Фед