Продажбите на зелен дълг достигнаха рекордни нива въпреки обрати в политиката

Инвеститорите натрупаха средства в климатично чисти активи тази година, въпреки отмяната на политиките и регулаторните мерки в САЩ и Европа, тъй като изкуственият интелект стимулира бума в търсенето на енергийна инфраструктура.

Глобалната емисия на зелени облигации и заеми достигна рекордните 947 милиарда долара досега тази година, според данни, събрани от Bloomberg Intelligence. Това се случва в момент, когато индикаторите на фондовия пазар за възобновяеми енергийни източници се очаква да отбележат първите си годишни печалби от 2020 г. насам, изпреварвайки S&P 500 с голяма разлика, докато акциите на компаниите за технологии за енергийни мрежи остават в положителна посока.

Потоците са забележителни в година, в която президентът на САЩ Доналд Тръмп подкрепи изкопаемите горива и премахна субсидиите и законодателството за чиста енергия. Европа също така отмени някои от най-строгите си екологични правила на фона на опасения относно растежа и конкурентоспособността.

Въпреки това, по-ясните политически сигнали и очакваното увеличение от почти 4% на световното търсене на електроенергия, обусловено от нуждите от изкуствен интелект, охлаждане и електрификация, повдигат оптимизма на инвеститорите.

„Зелените инвестиции все повече се разглеждат като основни инфраструктурни и индустриални дейности, а не само като нишови ESG сделки“, каза Мелиса Чеок, заместник-директор за ESG инвестиционни изследвания в Sustainable Fitch. „Капиталът вероятно се насочва към области с ясна видимост на приходите, политическа подкрепа и структурно търсене, като например подобрения на мрежата и възобновяеми енергийни източници, обвързани с електрификацията.“

^{Продажбите на зелен дълг достигат нов рекорд | Зелените облигации и заеми са нетно близо 1 трилион долара тази година}

Компании от Азиатско-тихоокеанския регион и емитенти, свързани с правителства, са набрали 261 милиарда долара от зелен дълг, което е с около 20% повече спрямо предходната година, като Китай и Индия подкрепят внедряването на възобновяеми енергийни източници, според Bloomberg Intelligence. Китай е емитирал зелени облигации на стойност рекордните 138 милиарда долара, водени от най-големите си кредитори. Китай също така дебютира с предлагане на държавни облигации в Лондон по-рано тази година.

Така нареченият "зелен ефект" - по-ниските разходи по заеми по зелени облигации - е най-очевиден в Азиатско-тихоокеанския регион, като някои емитенти получават отстъпка от над 14 базисни пункта за използване на зелен етикет през ноември, според BloombergNEF. Зелените облигации често се използват от компаниите за набиране на средства за преминаване към възобновяема енергия или транспорт с по-ниски въглеродни емисии.

BNP Paribas SA и Credit Agricole SA са водещите поематели на зелени облигации тази година, според данни, събрани от Bloomberg. Размерът на непогасените зелени облигации е нараснал с 30% сложен годишен темп през последните пет години и емисията сега представлява около 4,3% от общата сума в световен мащаб, съобщиха изследователи на LSE Group миналия месец.

Облекчаването на лихвените проценти в САЩ и нуждите от рефинансиране може да увеличат продажбите на зелени облигации в световен мащаб до 1,6 трилиона долара следващата година, каза Кристъл Генг, ръководител на екологични, социални и управленски изследвания за Азия в BNP Paribas Asset Management.

Зелените акции са лидер на пазара тази година. Индексите за чиста енергия от S&P Dow Jones Indices и WilderShares скочиха съответно с 45% и 60%, въпреки че и двата остават под пиковете си от 2021 г.

Американските акции на слънчеви и батерийни системи за съхранение, включително SolarEdge Technologies Inc., са сред най-добре представящите се, докато производителите на вятърни турбини водят ръстовете в Китай и Германия. Индия се очертава като гореща точка за първични публични предлагания на акции на възобновяема енергия, като 11 листвания набраха над 1 милиард долара, а други шест компании търсят над 3 милиарда долара. Миналата година 14 компании за възобновяема енергия набраха 2,4 милиарда долара чрез първични публични предлагания.

^{Зелените акции се представят по-добре | Индексите за чиста енергия надминаха S&P 500 тази година}

Не всички пазари се възползват. Емисията на зелен дълг в САЩ спадна със 7% до 163 милиарда долара тази година, а продажбите на наднационални облигации намаляха с подобен размер. Набирането на средства в Германия беше стабилно на около 79 милиарда долара.

Докато Индия отбеляза рекордни обеми на зелени заеми от 7 милиарда долара, силният интерес от чуждестранни банки засили конкуренцията, свивайки маржовете на финансиране с 5% до 10% за възобновяема енергия и други проекти, каза Жан Сох, ръководител на структурираното финансиране за Азия в Sumitomo Mitsui Banking Corp.

Продажбите на дълг, свързан с устойчивостта, спаднаха с около 50% тази година до 165 милиарда долара на фона на опасения от „зелени измами“, показват данни на Bloomberg Intelligence. 

Тенденциите вероятно ще се обърнат през следващите две години, каза Сюан Шен Оу Йонг, мениджър на портфолио от клиенти за устойчиво инвестиране в Robeco в Сингапур. Промените в правилата на европейските фондове ще позволят на мениджърите на активи да определят какво се квалифицира като устойчива инвестиция, отваряйки вратата към инвестиции за намаляване на емисиите в сектори с по-високо замърсяване, каза той.

Като цяло, обемът на глобалния устойчив дълг възлиза на около 1,6 трилиона долара тази година, което е с повече от 8% по-малко от 2024 г., показват данни на Bloomberg Intelligence. Отделно в САЩ бяха продадени социални облигации на стойност над 500 милиарда долара, свързани с Правителствената национална ипотечна асоциация, известна като Ginnie Mae, която гарантира главницата и лихвата по ипотечни ценни книжа.

Още по темата

Уолстрийт вижда задаващия се AI балон и залага какво ще го спука

Трейдърите залагат на по-малко намаления на лихвените проценти по целия свят

САЩ губят финансовото си предимство, докато Азия увеличава заемите в евро