Netflix рефинансира част от кредит за $59 млрд. за Warner Bros.

Netflix удължава и оптимизира финансирането за придобиването на Warner Bros.

Netflix Inc. рефинансира част от мостовия заем от $59 млрд. с по-евтин и дългосрочен дълг, подсилвайки финансовия пакет, който подкрепя офертата ѝ за придобиване на Warner Bros. Discovery Inc.

Според подадена в понеделник информация, стрийминг гигантът получи револвиращ кредит от $5 млрд. и два срочни кредита с отложено усвояване от $10 млрд., за да рефинансира част от мостовия кредит, който взе за офертата си за Warner Bros. Това оставя $34 млрд. за синдикиране.

Враждебната оферта на Paramount

В началото на декември Netflix се съгласи на сделка, която оценява студийните и стрийминг активите на Warner Bros. на $82,7 млрд. Paramount Skydance Corp. впоследствие отправи враждебна оферта за придобиване на цялата Warner Bros., което предизвика наддаване, което ще преобрази развлекателната индустрия, независимо от победителя. Конкурентните оферти са с включен дълг за милиарди долари, които се нареждат сред най-големите през последното десетилетие.

Миналата седмица Warner Bros. посъветва акционерите си да отхвърлят офертата на Paramount в полза на първоначалното си споразумение с Netflix. Warner Bros. определи предложението на Paramount, което включва $54 млрд. дълг, като „непълноценно и неадекватно“ и заяви, че финансирането на сделката е твърде рисковано.

Кредитни условия и регулаторни препятствия пред Netflix

Въпреки че Netflix има подкрепата на борда на Warner Bros., компанията се сблъсква с регулаторни и политически препятствия, за да финализира придобиването. Сенаторът Елизабет Уорън - демократ от Масачузетс определи офертата като „антимонополен кошмар“, а Netflix предприе стъпки да увери служителите си, че сделката няма да доведе до затваряне на студиа.

Мостови заеми

Мостовите заеми запълват временни пропуски във финансирането и обикновено се използват от компании, които подготвят оферти за придобивания. Те обикновено се заменят седмици или месеци по-късно с по-постоянни и по-евтини дългове, често разпределени между повече кредитори. 

Въпреки че са краткосрочни, кредитите позволяват на банките да изградят отношения с компаниите, за да осигурят по-доходоносни сделки в бъдеще. При затихнала активност на кредитните пазари напоследък конкуренцията между банките е ожесточена за малкото
сделки, които се реализират.

Wells Fargo & Co., BNP Paribas SA и HSBC Holdings Plc са сред банките, които предоставиха на Netflix необезпечен мостов заем. 

Дългът, обявен в понеделник, е с разсрочени плащания. Ако придобиването бъде финализирано, револвиращата кредитна линия, която позволява гъвкаво усвояване и погасяване на средствата, ще бъде дължима през 2030 г. или три години след приключването на сделката, което от двете събития настъпи по-рано. Срочните заеми с отложено теглене са дължими съответно след две и три години, според изявлението. 

Капиталови пазари и стратегия на Netflix

Netflix вероятно ще се обърне към капиталовите пазари, за да намали още повече мостовото си финансиране и да удължи срока на дълговете си. Когато това стане, дългът вероятно ще получи инвестиционен рейтинг, тъй като Netflix има кредитен рейтинг A3 от Moody’s Ratings и A от S&P Global Ratings.

В началото на своята дейност компанията се е финансирала чрез пазара на високорискови облигации, но получи достъп до по-евтино финансиране, след като през 2023 г. беше повишена до статут на водеща компания.

Още по темата

Warner Bros. призовава инвеститорите да отхвърлят офертата на Paramount

Нещата не вървят добре за Netflix и Елисън в битката им за Warner Bros.

Драмата около Warner Bros. ще стане още по-пикантна