ЕЦБ не изненада с лихвите, но очаква по-стабилен растеж през 2026 г.

Европейската централна банка остави лихвените проценти без промяна за четвърто поредно заседание, тъй като инфлацията се задържа около целевото равнище, а еврозоната преодолява глобалните шокове.

Депозитната лихва бе запазена на 2% в четвъртък - както прогнозираха всички анализатори в проучване на Bloomberg. Икономистите продължиха да не дават насоки за бъдещи стъпки, подчертавайки, че ще действат заседание по заседание въз основа на постъпващите данни.

Нови прогнози

Решението бе придружено от нови прогнози, които предвиждат по-стабилен икономически растеж и връщане на инфлацията до 2% през 2028 г., след като през следващите две години тя ще остане под това ниво.

Новите прогнози на ЕЦБ за инфлацията и растежа

„Потвърдихме, че сме в добра позиция, което не означава, че сме в застой“, заяви президентът на ЕЦБ Кристин Лагард пред репортери във Франкфурт. „Днес беше взето единодушно решение относно лихвите, които решихме да запазим. Но също така имаше и единодушие, че всички опции трябва да останат отворени.“

Еврото заличи по-ранния си спад и се търгуваше около 1,1733 долара. Доходността на 10-годишните германски облигации се понижи с 1 базисен пункт до 2,87%.

Инфлацията под целта не тревожи ЕЦБ

Повечето представители на ЕЦБ вече бяха сигнализирали, че по-ниската от очакваното инфлация не изисква незабавни действия. Анализатори в отделно проучване прогнозират, че разходите по заемите могат да останат на текущите си нива до 2027 г.

Това обаче не е така навсякъде. Банката на Англия понижи лихвите по-рано днес, след като Федералният резерв направи подобен ход миналата седмица. И двете институции може да продължат с облекчаването на политиката си през следващата година.

Още по темата

Шнабел от ЕЦБ каза, че е съгласна със залозите за повишение

Лихвените проценти са на правилното ниво, обяви шефът на ЕЦБ Лагард

Инвеститорите обаче не вярват, че ще има по-нататъшно облекчаване на паричната политика в световен мащаб и започнаха да залагат на първо повишение на лихвите от страна на ЕЦБ още през 2026 г.

Контекстът на заседанието тази седмица е икономика, която изглежда по-стабилна, отколкото през последните месеци, като е поддържала растеж дори през най-тежкия период на търговския конфликт и дори е надминала очакванията през третото тримесечие.

Бизнес проучванията, публикувани от S&P Global, показват стабилен импулс в икономиката в последните месеци на годината, като фискалните стимули в Германия ще подпомогнат растежа и след това.

Вътрешното търсене като двигател на растежа

Според Лагард вътрешното търсене ще бъде основният двигател на растежа през следващите години.

„Бизнес инвестициите и значителните държавни разходи за инфраструктура и отбрана трябва да подкрепят все повече икономиката“, каза тя. „Въпреки това, предизвикателната среда за световната търговия вероятно ще продължи да оказва натиск.“

Възможност за нов сценарий

По отношение на инфлацията, официалните лица сигнализираха, че са готови да приемат сценарий, при който цените да растат с по-бавен темп от целевия за известно време. Членът на Изпълнителния съвет Изабел Шнабел заяви, че няма да се притеснява, стига тези отклонения да са малки.

„Инфлацията вероятно ще се понижи в краткосрочен план - главно защото предишните повишения на цените на енергията ще отпаднат от годишните ставки“, заяви Лагард. „Тя следва да се върне към целта през 2028 г., на фона на силно повишение на инфлацията в енергийния сектор.“

Икономистите смятат, че ЕЦБ е приключила с намаляването на лихвените проценти

С отслабването на ценовите рискове и изненадващо стабилната икономика, управителят на централна банка на Литва Гедиминас Шимкус, който по-рано настояваше да запази възможността за ново понижение, заяви, че вече не вижда нужда от допълнително облекчаване.

Продължителна пауза в лихвената политика би ограничила цикъла на облекчаване до осем понижения. Това би било приветствано от Шнабел, която смята, че следващата стъпка, когато и да дойде тя,  вероятно ще бъде повишение.

Още по темата

И. Шнабел от ЕЦБ подкрепя прогнозите за повишение на лихвите

Шнабел от ЕЦБ казва, че би била "готова" да наследи Лагард