Warner Bros. призовава инвеститорите да отхвърлят офертата на Paramount

Warner Bros. Discovery Inc., компанията майка на HBO и CNN, съветва акционерите си да отхвърлят враждебната оферта за поглъщане от Paramount Skydance Corp. в полза на първоначалното си споразумение с гиганта в стрийминг услугите Netflix Inc. Компанията счита офертата на Paramount за „недостатъчна“ и „неадекватна“.

Paramount, компанията майка на CBS и Nickelodeon, отправи пряка оферта към акционерите на Warner Bros. за изкупуване на цялата компания, след като бордът на Warner Bros. се съгласи да продаде стрийминг и студийния си бизнес на Netflix. Warner Bros. планира да превърне кабелните си мрежи, като CNN и TNT, в отделна компания, преди да финализира сделката с Netflix.

Paramount, управлявана от софтуерния милиардер Лари Елисън и сина му Дейвид, се конкурира с най-ценната развлекателна компания в света за придобиването на Warner Bros., едно от най-прочутите студиа в Холивуд, както и HBO, едно от бижутата на телевизионния бизнес.

Ръководителите на Paramount и Netflix твърдят, че те ще бъдат най-добрите собственици и ще използват библиотеката на Warner Bros., за да разширят стрийминг дейността си.

Офертите на Paramount и Netflix

Въпреки това бордът на директорите на Warner Bros. има няколко опасения относно офертата на Paramount, включително несигурното финансиране и риска Paramount да прекрати сделката по всяко време. Paramount е предложила 30 долара на акция за цялата компания, включително нейните телевизионни мрежи.

Съгласно споразумението с Netflix, акционерите на Warner Bros. ще получат 27,75 долара на акция, както и акции в Netflix, както и дял в новата компания, която ще притежава кабелните мрежи на Warner Bros.

Управителният съвет на Warner Bros. посочи рисковете в офертата на Paramount, включително неспособността на семейство Елисън да гарантира ангажиментa си за 40,7 милиарда долара собствен капитал. Капиталът се подкрепя от „неизвестен и непрозрачен отменим тръст“, заяви бордът в писмо до акционерите в сряда.

Документите, предоставени от Paramount, „съдържат пропуски, вратички и ограничения, които излагат на риск вас, нашите акционери и нашата компания“.

Условията на офертата на Paramount включват ограничения за Warner Bros., като например способността ѝ да рефинансира дългове, заяви бордът. То ще изисква също Warner Bros. да плати 2,8 милиарда долара неустойка при разтрогване на Netflix.

Офертата на Paramount „остава по-неизгодна от сливането с Netflix“, пише бордът на Warner Bros. Бордът единодушно препоръча сделката с Netflix с мотива, че „условията на сливането с Netflix са за предпочитане“, докато офертата на Paramount „осигурява недостатъчна стойност и налага многобройни, значителни рискове и разходи“.

Netflix изпрати писмо до акционерите на Warner Bros. в сряда сутринта, в което повторно изтъкна защо офертата ѝ е по-добра и ги призова да одобрят споразумението.

„Управителният съвет на Warner Bros. Discovery потвърди, че споразумението за сливане с Netflix е по-изгодно и че придобиването ни е в най-добрия интерес на акционерите“, написа Тед Сарандос, съизпълнителен директор на Netflix.

Акциите на Warner Bros. поевтиняха с 1,1% до 28,59 долара в предпазарната търговия. Акциите на Netflix поскъпнаха с 1,4%, докато тези на Paramount поевтиняха с 1,8%.

Още по темата

Warner Bros. смята да отхвърли офертата на Paramount

Политика, медии и милиарди: кой ще овладее империята Warner Bros. Discovery?

Тръмп предупреди, че сделката Netflix-Warner може да е проблем

Агресивните действия на Paramount

Дейвид Елисън, главен изпълнителен директор на Paramount, е направил няколко неуспешни оферти за придобиване на Warner Bros., като за първи път е предложил идеята по време на среща с главния изпълнителен директор на Warner Bros. Дейвид Заслав на 14 септември, съгласно регулаторна документация.

Управителният съвет е отхвърлил офертата, но усилията на Елисън през следващия месец, включително още две оферти, са предизвикали интерес от Netflix и Comcast Corp., както и от други неидентифицирани страни.

Интересът от потенциални оференти подтикна борда на Warner Bros. да започне стратегически преглед и да влезе в частни преговори с няколко кандидати. Netflix, Comcast и Paramount се очертаха като най-сериозните оференти. Заслав се срещна с Дейвид Елисън или баща му, съосновател на Oracle Corp., на няколко пъти.

Дейвид Елисън критикува търга, като обвинява Warner Bros. в несправедливо фаворизиране на Netflix. Warner Bros. обаче описва семейство Елисън като агресивно и неорганизирано.

Компанията е подала оферти след крайния срок, не е отговорила на много от опасенията относно офертите си и е едновременно заплашвала и ухажвала мениджмънта. Warner Bros. заяви, че многократно е изразявала опасения относно недостатъчните доказателства, че семейство Елисън ще подкрепи сделката. Netflix, от друга страна, е отговорила на всички опасения на борда, посочва компанията.

Ако се включат и поетите дългове, офертата на Paramount оценява Warner Bros. на 108,4 милиарда долара. Предложението на Netflix оценява активите, които иска да придобие, на около 82,7 милиарда долара. Инвеститорите на Warner Bros. също ще получат приходите от отделянето на кабелната телевизия. Някои акционери, сред които и финансовият мениджър Марио Габели, подкрепят провеждането на конкурентен търг за Warner Bros. Те считат, че и Paramount, и Netflix биха могли да повишат офертите си.

Притеснения за медийни концентрации

И двете предложения предизвикаха загриженост в Холивуд относно въздействието на по-нататъшната консолидация и критики от целия политически спектър. Сделка с някой от двамата кандидати ще доведе до месеци наред проверка от регулатори.

Докато Paramount настоява, че има най-големи шансове сделката да бъде одобрена от регулаторите, Warner Bros. заяви, че според нея Netflix и Paramount са на равна нога в това отношение.

Намаляването на разходите, предложено от Paramount, „би направило Холивуд по-слаб, а не по-силен“, заяви бордът.

Последната оферта на Елисън включа 11,8 милиарда долара от семейството на Елисън, 24 милиарда долара от три суверенни фонда от Близкия изток и допълнително финансиране от RedBird Capital Partners. Affinity Partners, инвестиционната фирма, основана от зетя на президента Доналд Тръмп Джаред Къшнър, се оттегли от процеса във вторник.

Още по темата

Тръмп: Сделката между Netflix и Warner може да бъде антитръстов проблем

Paramount повишава неустойката при отказ от сделка с Warner Bros. до $5 млрд.

Ако Елисън купи CNN, предстои нов трус за свободата на словото в САЩ