Намаляващите резерви от сребро в Китай са нов риск за нагорещения пазар

Световният пазар на сребро е изправен пред нов риск, след като китайските резерви спаднаха до най-ниското ниво за десетилетие, а огромни количества от тях бяха транспортирани към Лондон, за да се облекчи натискът, който доведе цените до рекордни нива.

Резервите в складовете, свързани с Шанхайската фючърсна борса, наскоро достигнаха най-ниското си равнище от 2015 г. насам, докато обемите на Шанхайската златна борса са отново на най-слабите нива от над девет години, според данни на борсата и брокерските къщи.

Спадът дойде, след като китайският износ на благородния метал скочи до над 660 тона през октомври, което е най-високият обем, отчетен досега.

Сребърните резерви в Китай се сриват след рекордни износи

Скок на цената на среброто

„Напрежението се дължи на нарастващия износ за Лондон“, каза Дзъдзие У, анализатор в Jinrui Futures Co., който посочи и търсенето в промишлеността и производството. Според него недостигът може да се облекчи след около два месеца.

Среброто премина през бурна година, като цените му се повишиха с 80% и достигна поредица от рекорди. Скокът дойде, когато златото поскъпна, а търговците заложиха, че администрацията на Тръмп може да въведе мито върху по-евтиния метал.

Това насочи среброто към САЩ, което доведе до свиване на пазара в Лондон точно когато търсенето в Индия се засили, което предизвика исторически недостиг. Сега спадът в китайските резерви означава, че страната може да не е в състояние да осигури подкрепа в краткосрочен план.

„Ако върху среброто бъде наложена митническа такса, това ще блокира количествата, които вече са се насочили към САЩ“, коментира Даниел Гали, стратег по суровините в TD Securities.

„Ако това се случи, докато пазарите в Шанхай все още се възстановяват от последния случай, в който подкрепиха Лондон, тогава ефектът ще бъде значителен.“

Отразявайки затегнатото напрежение в Китай, краткосрочните цени на среброто надвишават цените на договорите с по-късна дата в Шанхай, което е модел, известен като обратно контанго и сигнализира за краткосрочен натиск. Предвид ниските резерви и така нареченото нееластично – или „устойчиво" – предлагане, опасенията остават високи, според У от Jinrui Futures.

Среброто в Шанхай преминава в състояние на обратно контанго

Соларната индустрия засилва търсенето

От страна на търсенето, потреблението на сребро за фотоволтаични компоненти в Китай, едно от основните приложения на метала, е нараснало. „Четвъртото тримесечие обикновено е пиков сезон за соларни инсталации“, добави У.

В неочакван обрат, неотдавнашната данъчна реформа също стимулира търсенето. Новите правила прекратиха дългогодишното възстановяване от данък добавена стойност за част от златото, продавано извън борсите, което накара някои търговци на дребно да преминат към среброто.

Въздействието може да се види на разрастващия се пазар Шуейбей в Шенжен, където традиционно много от сделките са били свързани със злато, продавано извън борсите. „Много търговци не са сигурни как да определят цените на продуктите си след новите правила“, каза Лиу Шунмин, ръководител на отдела за риск в търговската компания Shenzhen Guoxing Precious Metal Co. „Затова някои пренасочиха вниманието си към среброто, особено ако вече имат някакъв бизнес със сребро.“

Среброто на спот пазара се търгуваше над 52 долара за тройунция в сряда, след като поскъпна с повече от 1%.

Извън Китай ликвидността на пазара на сребро остава повод за притеснение, като разходите по заемите в Лондон все още са високи, въпреки рекордния приток в столицата на Обединеното кралство.

Възможни мита за среброто в САЩ

Търговците също така следят за евентуални мита върху среброто в САЩ, след като металът беше добавен в списъка на критичните минерали на Американската геоложка служба.

„По-голямата част от физическото търсене на сребро извън Лондон днес е свързано с чисто спекулативно търсене“, каза Гали от TD Securities. Обемът на борсово търгуваните фондове, които обикновено не могат да бъдат заемани – остава стабилен, без значителни обратни изкупувания, въпреки спада на цените спрямо последните рекорди.

Засега търговците могат да възлагат надежди на извънборсовите резерви в Китай, според Гали. „Много вероятно е, че обратната тенденция ще върне резервите обратно на борсата“, каза той. „Все още не е ясно какъв е реалният размер на т.нар. невидими резерви в Китай. Според много източници, вероятно са доста големи.“

Още по темата

Златото поскъпва с около 5% за седмицата, среброто - двойно

Купър от StanChart за загубите при злато, сребро

Среброто достигна исторически рекорд заради липсата на ликвидност в Лондон

Търговците на сребро се втурват към Лондон - историческият натиск разтърсва пазара