Китайски еврооблигации за милиарди бяха презаписани над 26 пъти

Еврооблигациите на Китай на стойност 4 милиарда евро привлякоха рекорден интерес, в поредния знак за растящия апетит на инвеститорите към дълговите емисии на страната.

Сделката е презаписана повече от 26 пъти, като офертите надхвърлят 104.5 милиарда евро към 20:30 часа във вторник в Хонконг, според човек, запознат с въпроса. Това е най-високото търсене за еврооблигации, емитирани от Китай, според неназовани източници.

Ценообразуване на емисията и сравнение с доларовите облигации

По-краткосрочният транш с четиригодишен матуритет се очаква да бъде ценообразуван на пет базисни пункта над средния суапов процент, след първоначален ориентир от около 28 базисни пункта. По-дългият седемгодишен транш се очаква да бъде ценообразуван на 13 базисни пункта над средния суапов процент, след първоначална индикация от около 38 базисни пункта, според отделен източник. Сделката трябва да бъде финализирана по-късно във вторник.

Емитирането на еврооблигации идва след успешната двутраншова доларова емисия на стойност 4 милиарда долара, реализирана преди около две седмици, която привлече поръчки почти 30 пъти над размера на сделката.

Още по темата

Пазарът на облигации няма да спаси британския премиер или неговия финансов министър

AI балон? Пазарът на облигации не вижда нищо такова

Силното търсене позволи на страната да ценообразува по-краткия транш на равнище с американските държавни облигации, въпреки по-високия кредитен рейтинг на САЩ и много по-голямата им роля в глобалната финансова система.

Китай демонстрира увереност в своята кредитоспособност и намерение да позиционира държавния си дълг като ориентир на глобалните пазари, каза миналата седмица Юджийн Нг, ръководител на отдела за капиталови пазари на дълг за Голям Китай в HSBC, една от финансовите институции, които организират продажбата.

Той добави, че успехът на доларовата емисия е дал увереност на инвеститорите и за еврооблигациите, като участието на европейски инвеститори показва широка подкрепа от континента.

Силен интерес от глобални институции

Централни банки, държавни инвестиционни фондове и застрахователи са получили повече от 40% от разпределението в последната доларова емисия, спрямо едва 11% преди година, докато делът на азиатските инвеститори е спаднал до около 50% от 68%. Тази промяна подчертава растящото доверие сред глобалните мениджъри на резерви в китайския кредитен профил.

"Глобалните инвеститори купуват китайски държавни облигации като част от по-широка стратегия за диверсификация", каза Лей Жу, ръководител на звеното за азиатски облигации във Fidelity. "Евровите активи са в голямо търсене благодарение на силното поскъпване на валутата, по-тесните кредитни спредове и атрактивната възвръщаемост."

Значение за китайските компании и глобалните пазари

Традиционното годишно участие на Китай на международните дългови пазари е част от целта на Пекин да изгради по-дълбоки криви на доходност, които да служат като ориентир на китайските компании при ценообразуване на собствените им облигации. Това е особено важно на евро пазара, където ликвидността за емитенти от Китай остава сравнително ограничена.

Още по темата

Румънските облигации се представят по-добре от европейските си конкуренти

Как изглежда новият баланс между риск и доходност за глобалните облигации