Джанет Йелън: САЩ са "в опасност да се превърнат в бананова република"

През май 2024 г., осем месеца преди края на мандата си като министър на финансите на САЩ, Джанет Йелън произнесе реч, която за нея беше необичайна.

„От съществено значение е да не се поддаваме на импулсите на някои и да не правим опустошителната грешка да се отвърнем от нашия демократичен дух и система“, каза тя на конференция в Аризона в чест на покойния сенатор Джон Маккейн. Залогът, добави тя, е не само нашите права, нашите ценности и „нашата самооценка“, но и „основата на нашия успех“.

Това беше вид реч, която американските посланици отдавна са произнасяли по целия свят, особено на развиващите се пазари: Приемете демокрацията и тя ще помогне на вашата икономика да процъфтява. Но ето я Йелън, може би най-успешният икономически политик в историята на САЩ, която намери повод да изложи същия аргумент пред аудитория от американци. Демократичната система, казваше тя, е и основата за икономическите резултати на САЩ – и тя е изложена на риск.

Почти година и половина по-късно се върнахме при Йелън, за да поговорим за тази реч и какво се е случило оттогава. Страховете, които вдъхновиха думите ѝ тогава, според нея са още по-голяма причина за тревога сега. 

Демокрацията „изглежда сякаш е в смъртна опасност“, каза тя в интервю в офиса си в Института Брукингс във Вашингтон. Ако това продължи, тя е убедена, че американците ще платят висока цена.

Йелън, разбира се, е демократ. Тя ръководеше Министерството на финансите при президента Джо Байдън, а преди това беше назначена за председател на Федералния резерв от президента Барак Обама. Не е изненадващо, че тя се противопоставя на икономическата програма на президента Доналд Тръмп – от намаляване на данъците до митата.

Считана за икономист от световна класа, тя е и единственият човек, заемал и трите най-високи постове в областта на икономическата политика в правителството на САЩ: председател на Федералния резерв, министър на финансите и председател на Съвета на икономическите съветници към Белия дом. Никой служител в историята на САЩ не преодолява разделението между икономиката и политиката така, както Йелън.

Може би е уместно тогава тя да алармира относно централен, макар и теоретичен, принцип на съвременната икономика: че икономическата съдба на една страна зависи преди всичко от здравето на нейните политически институции.

Правилата на играта

В речта си от 2024 г. Йелън се позова на работа, ръководена от Дарън Аджемоглу от Масачузетския технологичен институт и Джеймс Робинсън от Чикагския университет, която установи, че страните, преживяващи преход към демокрация, са се радвали на „значителен и осезаем“ тласък на растежа на брутния вътрешен продукт.

По-късно същата година, само дни преди Тръмп да бъде избран за втори мандат, Аджемоглу и Робинсън си поделиха Нобелова награда за изследване, демонстриращо, че „обществата с лошо върховенство на закона“ имат трудности да развият икономиките си. Именно за тази връзка Йелън силно предупреди, когато разговаряхме с нея миналия месец.

Опасенията на Йелън започват с идеята, че капитализмът зависи от последователното прилагане на закона - независимо от богатството или политическите връзки на отделните лица или фирми. Подкопайте това и фирмите, както местни, така и чуждестранни, ще започнат да се замислят преди да правят инвестиции.

„Искате да знаете, че ще бъдете третирани справедливо, че има правила на играта и че законите ще се прилагат по безпристрастен и неполитически начин“, казва тя. През 2025 г. обаче тя вижда „решения за икономическа политика, които се вземат въз основа на прищявка и чувство за обида“.

Тя споменава опитите на Тръмп да блокира проекти за вятърна енергия край бреговете на САЩ заради естетика и опровергани твърдения за опазване на околната среда, както и хода му да наложи по-високи мита на Бразилия заради осъждането на бившия президент Жаир Болсонаро за планиране на преврат. Тя също така цитира атаки срещу университети, преследване на политически врагове и задържане на средства, отпуснати от Конгреса.

„Мисля, че бизнесът се чувства парализиран от несигурността относно политиките, които представляват силни, но всъщност лични капризи на един човек“, казва тя.

И така, къде са виковете на недоволство от главните изпълнителни директори, които отдавна са влияли на политиката както при демократичните, така и при републиканските администрации? Активна в ораторския кръг, Йелън поддържа връзка с много бизнес лидери. Не чуваме от тях, казва тя, отчасти защото отношението на Тръмп към върховенството на закона е оказало смразяващ ефект върху словото.

„Виждам, по анекдотичен път, голяма доза страх от изразяване на негативни мнения за случващото се и за президента“, казва тя. „Бизнесът, отделните хора, изглежда са сплашени и са сплашени, защото знаят, че ако преминат границата, това може да се случи с тях, и лично с тях.“

Разбира се, много консерватори смятаха, че администрацията на Байдън е била прекалено агресивна към бизнеса, особено като е оказвала натиск върху компаниите за социални медии да модерират информация, свързана с Covid, и е регулирала криптовалутите „чрез сила“, а не чрез ясни правила.

Помолен да коментира аргументите на Йелън, говорителят на Белия дом Куш Десай каза, че Йелън трябва „да си спомни, че именно администрацията на Байдън напълно е игнорирала нашите имиграционни закони, е принудила компаниите за социални медии да цензурират свободата на словото на американците и е видяла най-тежката инфлационна криза от десетилетия“.

Независимост на Федералния резерв

Не е изненадващо, че бившият председател на Федералния резерв е бе нетърпелива да обсъди централната банка на САЩ и безпрецедентния натиск, на който е подложена тази година. Тръмп непрекъснато призовава за по-ниски лихвени проценти, обмисля идеята да уволни председателя Джером Пауъл и се опитва да уволни Лиса Кук, назначен от Байдън член на Управителния съвет, заради предполагаема ипотечна измама. (Кук отрече всякакви нарушения и делото ѝ е насочено към Върховния съд.)

Йелън отбелязва, че Тръмп не само е поискал по-ниски лихвени проценти, но го е направил и с мотива, че иска да облекчи дълговото бреме на правителството - двойно „не“, според нея. Президентът не само нарушава дългогодишната конвенция срещу намесата в паричната политика от страна на избрани длъжностни лица, но и изрично призовава централната банка да пренебрегне законовия си мандат да се стреми към максимална заетост и ниска, стабилна инфлация. Това би заличило границата между фискалната политика на Конгреса и паричната политика на Федералния резерв, разрушавайки доверието в централната банка в борбата с инфлацията.

„Ако това беше която и да е развиваща се страна и лидерите казаха това, отливът на капитал щеше да е незабавен. Валутата веднага щеше да бъде под натиск и дългосрочните лихвени проценти щяха да се покачат рязко“, казва тя. „В опасност сме да се превърнем в бананова република. И аз силно вярвам в това.“

За Йелън въпросът за защитата на Федералния резерв е свързан със запазването на върховенството на закона. Тя казва, че е очаквала Тръмп да критикува Федералния резерв, както направи през първия си мандат. Но „сега изглежда, че е склонен да използва изпълнителните правомощия, за да отстранява хора, чиито възгледи не харесва“, казва тя. Ако Тръмп успее да отстрани Кук, „това е краят на независимостта на Федералния резерв, защото тогава може да направи това на всеки.“

Добри времена

Има един голям недостатък на аргумента на Йелън, поне засега. Американската икономика се справя доста добре, дори когато компаниите са в дефанзива. Потреблението остава силно. Работодателите може да не наемат, но пазарът на труда не се е сринал и растежът изглежда отново се възстановява.

Междувременно акциите са в бум. Съобщенията за мита и заплахите са създали на инвеститорите някои тревоги, но S&P 500 е нараснал с 18% от изборния ден. Инвеститорите изглеждат оптимистично настроени относно намаляването на данъците, дерегулацията и най-вече изкуствения интелект. Те едва ли са съгласни, че автократичната администрация заплашва икономическите основи.

Йелън признава всичко това. Но тя също така твърди, че настоящият бум на инвестициите в изкуствен интелект прикрива реални икономически рискове.

Един такъв риск е свързан с американските университети, на много от които Белият дом е оказал натиск заради либералните им убеждения и записването на чуждестранни студенти. Като лост, администрацията заплаши да задържи стотици милиарди долари федерално финансиране, излагайки на риск безброй изследователски проекти. Междувременно, родените в чужбина студенти и работници, включително тези, които легално пребивават в САЩ, са изправени пред агресивен нов режим за прилагане на имиграционното законодателство.

„Започваме да губим учени, изследователи“, казва Йелън. „Има просто откровено сплашване за всеки, който - ако изрази идея, която президентът не харесва - може просто да бъде лично атакуван.“ Това ще си има цена, предупреждава тя: „Много съществена част от нашия икономически растеж идва от нашето лидерство в новите технологии [и] способността ни да стартираме нови бизнеси, за да се възползваме от тези технологии.“

Йелън признава, че най-лошите ѝ страхове не са се проявили. Финансовите пазари изглеждат предимно невъзмутими. Тя отбелязва, че признаци на напрежение се появяват и другаде, а именно при долара. След голямото обявяване на митата от Тръмп през април, доларът е загубил около 4% спрямо кошница от основни валути, въпреки прогнозите, включително на министъра на финансите Скот Бесент, че митата ще укрепят американската валута.

„Вече виждате, ако не и директно оттегляне на инвестиции от Съединените щати, то по-голямо хеджиране на инвестиции, деноминирани в долари“, казва Йелън.

Йелън знае както всеки друг, че абстрактните политически дебати могат да имат много осезаеми икономически и политически ефекти. Инфлацията от годините на Байдън, признава тя, е допринесла за това американските избиратели да свалят администрацията, от която тя е била част. „Знаем, че американците бяха много разстроени от разходите за живот, когато отидоха на урните“, казва тя сега.

Урната е мястото, където Йелън възлага надеждите си днес. Ако избирателите държат Тръмп по същия стандарт, казва тя, след време няма да им хареса това, което виждат.

Но колко време? Видът институционална ерозия, за която Йелън предупреждава, не се проявява веднага в цената на хранителните стоки. Изследването върху демокрацията, институциите и икономическия растеж, което спечели Нобелова награда на Аджемоглу и Робинсън, се стреми да обясни тенденциите в продължение на десетилетия или дори векове.

Въпреки това Йелън залага, че това, което тя вижда като отклонение от политиката, основана на правила, ще има последствия. „В крайна сметка“, казва тя, „от американците зависи да осъзнаят въздействието, което това ще окаже върху ежедневието им.“

Още по темата

Европа оценява последиците от годината на търговски хаос на Тръмп

Тръмп готви нови търговски сделки в Латинска Америка и голямо понижение на митата

Истинският шок от Тръмп е колко бързо свърши