Внезапен пристъп на избягване на риск разтърси пазарите и AI сектора

Политиците на Федералния резерв действат на сляпо, след като спирането на дейността на правителството на САЩ ги лиши от ключови данни, а несигурността е тест за нервите на инвеститорите.

Внезапен пристъп на избягване на риск разтърси пазарите в четвъртък, което доведе до рязък спад на някои от най-добре представящите се акции тази година и влоши скорошния спад на криптовалутите. Много търговци посочиха намаляващата вероятност Федералният резерв да намали лихвените проценти отново през декември като най-вероятния спусък за разпродажбите. Търговците на суапове оценяват около 50% вероятност за намаление, в сравнение със 72% преди седмица, като служители на Федералния резерв не успяха да сигнализират за убеденост в подобен ход в последните си изявления.

Индикаторите за това, което е известно като акции с висок импулс, както и тези, предпочитани от дребните инвеститори, понесоха основната тежест от разпродажбите на фондовия пазар, падайки с най-голямо количество от април насам, след като регистрираха едни от най-силните печалби на пазара по-рано през годината. Стратегията за импулс се фокусира върху закупуване на скорошни победители и продажба на къси позиции на акции, които са изостанали. Някои от победителите са акции, свързани с изкуствен интелект, чиито оценки се повишиха на фона на пазарната еуфория около технологията.

„Обещанието за по-ниски лихвени проценти беше причина много инвеститори да са склонни да пренебрегнат високите оценки на акциите с импулс“, каза Мат Мейли, главен пазарен стратег в Miller Tabak + Co. „Сега, когато обещанието става по-малко убедително, инвеститорите намаляват част от експозицията си към тези скъпи имена.“

Кошницата от акции с висок импулс на Bank of America Corp. спадна с 4,7% в четвъртък, най-лошия ѝ ден от април по време на разгара на заплахите за мита на президента Доналд Тръмп. Кошницата се възстанови с цели 63% от дъното си през април до понеделник.

^{Несигурно | Акциите с импулс падат на фона на отдръпване на залозите за намаляване на лихвите}

Акциите с висок импулс обикновено са акции на растежа, които се възползват от по-ниските лихвени проценти, защото това намалява дисконтовия процент в моделите за оценка, позволявайки на техните коефициенти цена-печалба да се разширят, според Майкъл О'Рурк, главен пазарен стратег в JonesTrading.

„Ако лихвените проценти няма да паднат толкова бързо, колкото инвеститорите очакваха, тогава нулирането на очакванията подтиква продажбите да свият коефициента цена/печалба, за да се коригират спрямо новите перспективи“, каза той.

Бенефициентите от ралито на AI вече бяха започнали да отслабват през последните седмици, тъй като опасенията относно затегнатите оценки и огромните капиталови разходи накараха инвеститорите да реализират печалби. Имената, свързани с AI, в кошницата с импулс на Bank of America се сринаха в четвъртък, като Sandisk Corp. потъна с 14%, а Astera Labs Inc. се понижи с 8,4%. Сред акциите на големи компании, свързани с AI, Nvidia Corp. загуби 3,6%, Broadcom Inc. падна с 4,3%, а Palantir Technologies Inc. се понижи с 6,5%.

Сред основните американски бенчмаркове за акции, индексът Nasdaq 100 се представи най-зле с 2% спад, докато индексът S&P 500 беше по-нисък с 1,7%. Биткойн удължи отстъплението си от октомврийския рекорд до над 22%.

Избягването на риска изглеждаше особено остро при акциите, предпочитани от любители търговци. Анализаторите на Barclays наскоро отбелязаха „значителен спад“ в търговската активност на дребно въз основа на техния индекс за еуфория на акциите.

Кошницата на Citi US Retail Favorites потъна с 6%, което е най-големият спад от 4 април насам. Индикаторът, който включва компании като Tesla Inc., SoFi Technologies Inc. и Riot Platforms Inc., почти се е удвоил през 12-те месеца до 15 октомври и оттогава е загубил 15%. ETF на мемове, чийто основен фонд е Opendoor Technologies Inc., се срина с повече от 11%, което е най-лошият му ден от стартирането му миналия месец. ETF на VanEck Social Sentiment и ETF на Cathie Wood ARK Innovation се понижиха с повече от 5%. Продуктите с ливъридж, свързани с миньори на биткойн и фирми за квантови изчисления, отбелязаха още по-стръмни спадове - като някои се сринаха с повече от 20%.

Дори най-малко харесваните акции на пазара понесоха удар. Кошницата на Goldman Sachs Group Inc. с най-многократно продаваните на късо компании с пазарна стойност над 1 милиард долара се понижи с 5,5%, като също така отчете най-лошото си дневно представяне от април.

Несигурността относно следващите действия на Федералния резерв подсилва голяма част от безпокойството, наблюдавано на пазара в четвъртък. Политиците се борят с повишена инфлация, както и с отслабващ пазар на труда, като същевременно им липсва информация за двете след най-дългото спиране на работата на правителството в историята, принудително отменяне или забавяне на важни икономически доклади.

Спирането дойде, докато представителите на Федералния резерв ставаха все по-разединени по отношение на това какво да правят с лихвите. Миналия месец, след като политиците гласуваха за второ поредно намаление с четвърт пункт, председателят на Федералния резерв Джером Пауъл заяви, че поредното намаление далеч не е „предопределено“.

В четвъртък президентът на Федералния резерв в Сейнт Луис Алберто Мусалем каза, че служителите трябва да действат предпазливо с по-нататъшни намаления на лихвите, тъй като инфлацията е над целевата стойност от 2% на централната банка. Президентът на Федералния резерв в Минеаполис Нийл Кашкари заяви в интервю за Bloomberg News, че не подкрепя последното намаление и все още не е решил кой е най-добрият начин на действие за декемврийското заседание по паричната политика. Бет Хамак от Федералния резерв в Кливланд коментира, че политиката трябва да остане „донякъде рестриктивна“.

Несигурността около траекторията на лихвените проценти на Федералния резерв се разпростира и върху търговците, докато чакат публикуването на натрупани официални икономически данни.

„Натрупването на опасения, породени от заглавия, създаде значителен срив в цените на акциите“, каза Пол Кристофър, ръководител на отдела за глобална инвестиционна стратегия в Wells Fargo Investment Institute. Инвеститорите трябва да се съсредоточат върху перспективите за по-ниски лихви през следващата година, добави той. 

„Дори рязкото увеличение на забавените икономически данни е малко вероятно да промени тенденцията в по-слабото създаване на работни места, което данните на щатско ниво и от частния сектор потвърдиха по време на спирането на дейността.“

Още по темата

Ето защо трябва да подхождате скептично към ралито на акциите

Златото „се търгува като меме акция“ - минните компании стават залози за ливъридж

AI балон? Пазарът на облигации не вижда нищо такова

Амортизация на чиповете: защо Майкъл Бъри залага, че има AI балон