Отчетите на Big Tech разкриха пукнатини в аргументите за масивни разходи за AI

Седмица, в която Федералният резерв намали лихвените проценти и десетки американски компании отчетоха печалби, въпреки това се сведе до една-единствена тема: изкуствен интелект.

Резултатите от американските технологични гиганти показаха, че най-големите корпорации в света все още наливат милиарди в инфраструктура за изкуствен интелект, окуражавайки инвеститорите и подкрепяйки аргументите за залагане на технологията. Индексът S&P 500 и Nasdaq 100 се повишиха през седмицата и се движат близо до нови рекорди.

И все пак, трейдърите бързо наказаха компаниите, чиито разходи не показваха достатъчна краткосрочна възвръщаемост - промяна в някога безмилостния оптимизъм около разходите за изкуствен интелект. Притесненията относно огромните разходи в компанията майка на Facebook, Meta Platforms Inc., изпратиха акциите на компанията до най-големия им дневен спад от три години. Microsoft Corp. падна с повече от 4% за два дни, след като ръстът на приходите в бизнеса ѝ с облачни изчисления не успя да впечатли инвеститорите.

^{Голяма седмица за акциите на големите технологични компании}

„В някои случаи започваме да виждаме дисциплинарна проверка, която инвеститорите налагат на компаниите“, каза Кевин Гордън, ръководител на макроизследванията и стратегията в Charles Schwab & Co. „В един момент ще трябва да имаме някакво доказателство за това каква възвръщаемост може да дойде от тази инвестиция.“

За разлика от това, инвеститорите бяха по-оптимистични относно големите разходи в Amazon.com Inc. и Alphabet Inc. Ускоряващият се растеж в Amazon Web Services помогна за покачването на акциите на компанията с близо 10% в петък, въпреки големия скок в капиталовите разходи. Компанията майка на Google - Alphabet - се покачи с 2,5% в четвъртък, подхранвана от нарастващото търсене на нейните облачни и AI услуги.

Ето четири ключови неща, които научихме тази седмица.

Растеж на приходите

Само разходите за AI е малко вероятно да задоволят инвеститорите, които сега са фокусирани върху ръста на приходите.

Вземете за пример контрастните реакции към печалбите на големите технологични компании през последната седмица: ръководителите на Alphabet и Amazon обещаха да налеят повече пари в AI инфраструктура, но също така демонстрираха как миналите разходи вече показват резултати.

Alphabet заяви, че приходите от продукти, изградени върху нейните генеративни AI модели, за третото тримесечие са се утроили спрямо преди година, докато продажбите на Google Cloud са се увеличили с около 34% до 15,2 милиарда долара, надминавайки оценките на анализаторите.

Междувременно Amazon успокои инвеститорите със стабилен растеж на облачните услуги, докато главният изпълнителен директор Анди Джаси разкри нови подробности за начинания, свързани с изкуствения интелект, включително очаквания, че чатботът за пазаруване ще помогне за генерирането на допълнителни 10 милиарда долара годишни продажби.

Meta - която няма бизнес с облачни изчисления, за да демонстрира ръст на приходите, подхранван от изкуствения интелект - срещна трудности да успокои притесненията на Уолстрийт относно разходите, дори когато главният изпълнителен директор Марк Зукърбърг рекламираше подобрения, свързани с изкуствения интелект, в таргетирането на рекламите и ангажираността, и се аргументира в полза на изграждането на излишен капацитет.

„Това е първото тримесечие, в което наблюдаваме, че повече капиталови разходи не бяха равномерно възнаградени“, каза Алън Бонд, портфолио мениджър в Jensen Investment Management. „Има по-голям фокус върху възвръщаемостта на инвестирания капитал.“

Зелена светлина

Въпреки това много инвеститори видяха ангажиментите на най-големите купувачи в индустрията като зелена светлина за мащабната търговия с изкуствен интелект, която е стимулирала широки сектори на пазара тази година, от полупроводници до доставчици на електроенергия.

Може би най-очевидният бенефициент е Nvidia Corp., чиито чипове доминират на пазара за изчисления с изкуствен интелект. Акциите на компанията скочиха с почти 9% тази седмица, което я направи първата компания, достигнала пазарна стойност от 5 трилиона долара.

Имаше и много други печеливши компании, свързани с изкуствения интелект. Силните прогнози повишиха акциите на Seagate Technology Holdings Inc. и Western Digital Corp. Производителят на сървъри Super Micro Computer Inc. и производителят на чипове Broadcom Inc. се повишиха с повече от 4% за седмицата. Дори Caterpillar Inc., компанията за тежкотоварни машини, която се възползва от бума в изграждането на центрове за данни, скочи с 10%.

Акциите на Apple Inc., която харчи по-малко за изкуствен интелект от други мегакапитализирани компании, се повишиха с около 2,9% за седмицата въпреки смесените печалби.

Печалбите надминаха очакванията

Големите технологични компании като цяло постигнаха ръст на печалбите, който надмина прогнозите на Уолстрийт, осигурявайки известна утеха за инвеститорите, които се бяха изнервили от високо оценения фондов пазар.

С публикуването на отчети за печалбите от пет от така наречените „Великолепни седем“, които включват и Tesla Inc., тримесечният ръст на печалбата се движи около 27% за групата, в сравнение с очакваното 15% разширение преди началото на отчетния сезон, според данни, събрани от Bloomberg Intelligence.

За разлика от това, S&P 500 е напът да постигне 13% ръст на печалбите, като резултатите са от повече от половината от съставките на бенчмарка.

„Оценките за технологичните компании се повишиха преди тези резултати и все още надминават по-високите очаквания“, каза Гордън от Schwab. „Това е много добра подкрепа за пазара.“

^{Печалбите надминават почти всички очаквания за акциите от Mag 7}

Последно ниво

Въпреки че отчетите за печалбите тази седмица предоставиха много положителни резултати за търговията с изкуствен интелект, инвеститорите ще трябва да изчакат още три седмици, за да чуят от най-големия индикатор в индустрията - Nvidia.

Производителят на графични процесори, използвани в изчисленията с изкуствен интелект, е планирал да представи отчет на 19 ноември и очакванията са високи - особено след като главният изпълнителен директор Дженсен Хуанг даде силна перспектива за растеж на събитие във Вашингтон тази седмица. Като се има предвид централната роля на компанията в индустрията, всяко разочарование от резултатите ѝ може да се отрази широко.

Засега обаче инвеститорите се наслаждават на резултата.

„Очакваше се печалбите да са добри и големите технологични компании  се справиха“, каза Боб Савидж, ръководител на отдела за макро стратегия на пазарите в BNY. „Трудно е да сте песимистични към сектор, който печели пари толкова постоянно.“

Още по темата

Бичият пазар засега остава, но 10% корекция е въпрос на време

Оценката на Nvidia от $5 трилиона предефинира какво означава "голяма" компания

Ралито на технологичните гиганти в САЩ не се смути от приказките за балон

Apple прогнозира празничен бум в продажбите на iPhone

Amazon скочи с 13%, като AI захранва най-бързия растеж на облака от години

Meta и Microsoft тестват търпението на инвеститорите с рекордни AI разходи

Най-много фирми от S&P 500 бият прогнозите за продажби за последните четири години