Печалбата на BYD се срина с 33% на фона на ценовата война в Китай

Акциите на BYD Co. поевтиняха рязко, след като автомобилният производител отчете спад в нетната печалба и приходите за третото тримесечие, изоставайки от очакванията на анализаторите – доказателство, че дори гигантът на електромобилите не е защитен от жестоката конкуренция на най-големия автомобилен пазар в света.

Книжата на компанията, листвани в Хонконг, отписаха до 6,4% в ранната търговия в петък, след публикуването на резултатите в четвъртък вечер. Нетната печалба за тримесечието е намаляла с 33% спрямо година по-рано до 7,82 млрд. юана (1,1 млрд. долара).

Общите приходи за трите месеца, приключили на 30 септември, са намалели с около 3% до 194,98 млрд. юана, докато анализаторите очакваха 216 млрд. юана.

„Очакваме неутрална до леко негативна първоначална реакция на пазара спрямо вялите резултати за третото тримесечие,“ написаха анализаторите на Morgan Stanley, включително Тим Сяо, в бележка.

Още по темата

BYD изтегля 115 000 автомобила заради проблем с батериите

BYD отново победи Tesla по продажби за тримесечие

Печалбата на автомобилно звено на BYD е 6 100 юана на автомобил, под оценката на Morgan Stanley от 6 500 юана, въпреки лекото възстановяване спрямо предходното тримесечие.

Ценова война и загуба на лидерството в Китай

Компанията, базирана в Шънджън, се бори да запази доминиращата си позиция на вътрешния пазар, където продължителната ценова война поражда правителствени опасения, че агресивните отстъпки могат да доведат до понижаване на качеството на продукцията.

Проблемите на BYD станаха очевидни още през второто тримесечие, когато тя отчете шоков спад на печалбата с 30%, а продажбите продължават да се забавят.

През септември компанията дори загуби титлата си на най-продаван автомобилен производител в Китай от държавната SAIC Motor Corp.

Срив в продажбите и нарастваща конкуренция

BYD е доставила 1,15 милиона превозни средства с нови енергийни технологии (включително изцяло електрически модели и plug-in хибриди) през третото тримесечие – спад от 1,8% спрямо година по-рано.

Конкурентите Geely Automobile Holdings и Chongqing Changan Automobile Co. обаче са отчели увеличение на продажбите с 96% и 84%, съответно.

Компанията по-рано е намалила целта си за продажби за 2025 г. с 16% до 4,6 милиона автомобила, според медийни публикации. В резултатите от четвъртък BYD не посочи официална прогноза.

Брутният марж на компанията се е свил до 17,6% през трите месеца до септември от 21,9% година по-рано, въпреки че се е увеличил от 16,3% спрямо второто тримесечие.

Още по темата

Продажбите на BYD падат за пръв път от 18 месеца на фона на силна конкуренция

Това показва натиска, който BYD изпитва от продължителния период на отстъпки, довел до бързия ѝ възход в китайския пазар на електромобили, но същевременно предизвикал внимание от страна на Пекин.

Въпреки спада, някои анализатори смятат, че възстановяването на маржа спрямо предходното тримесечие е положителен сигнал.
„Компанията е на път към допълнително подобрение,“ заяви анализаторът на HSBC Юцян Дин.

Тя прогнозира „постепенно подобрение в обемите, маржа и печалбите“ през четвъртото тримесечие, подхранено от сезонно нарастване на търсенето, по-добра продуктова структура и оперативен ливъридж.

„С предстоящи обновления на платформите и силна експанзия в чужбина, BYD е в добра позиция да възстанови вътрешния си пазарен дял и да ускори глобалното си присъствие,“ добави Дин.

Причини за забавянето и натрупаните количества

Анализатори свързват забавянето в продажбите основно с усилията на BYD да намали запасите преди пускането на моделите за 2026 г.

Според бележка на Citigroup Inc., абсолютните и относителните нива на запасите на компанията са се понижили през септември спрямо предходния месец.

„Обновената BYD без излишни запаси може отново да спечели доверието на пазара – благодарение на защитните си маржове и ценовото си предимство пред конкурентите,“ написаха анализатори, сред които Джеф Чунг.

Те добавиха, че това може да стане факт, ако делът на износа на компанията се увеличи значително през първото тримесечие на 2026 г.

Още по темата

Защо китайският конкурент на Tesla, BYD, се сблъсква с редица проблеми

Илия Левков: BYD е хегемон по света и вече няма нужда от Бъфет

Агресивното разширяване в чужбина се превръща във все по-важен стълб на растежа на BYD, предвид предизвикателствата на вътрешния пазар.

Обемът на продажбите в чужбина се е увеличил с 160% спрямо година по-рано през третото тримесечие, стимулиран от силно търсене в Европа и Латинска Америка, според данни, публикувани по-рано от компанията.

Вътрешно, BYD може да спечели от очакван ръст на продажбите през последното тримесечие, тъй като Китай започва да прекратява някои субсидии и данъчни стимули.

Някои местни правителства вече приключват програмите, които подпомагаха растежа на продажбите на електромобили.

В дългосрочен план обаче премахването на тези стимули, насочени предимно към покупатели, чувствителни към цената, може да намали потребителското търсене и да върне ценовия натиск към автомобилните производители и дилърите.

Те ще бъдат изправени пред избор – да поемат по-високите разходи или да прилагат още по-дълбоки отстъпки, за да разчистят наличните количества.

Регулаторен натиск и нови инвестиции

BYD се сблъсква и със структурни предизвикателства поради повишеното внимание на китайските власти към сектора на електромобилите.

Автомобилната индустрия попадна в по-широка кампания срещу „вътрешната свръхконкуренция“, чрез която Пекин се стреми да сложи край на продължилата години брутална ценова война, довела някои компании до ръба на оцеляването.

Засега обаче правителствената инициатива има ограничен ефект върху производителите.

Компанията също така инвестира повече в научноизследователска и развойна дейност, което може да подпомогне обновяването на продуктовата ѝ гама и ускоряването на премиум моделите от луксозните марки Yangwang и Fangchengbao през следващата година.

Още по темата

Китай продава все повече коли в Европа и може да блокира автоиндустрията ѝ

Две лоши новини за златото: декемврийска пауза на Фед и сделката САЩ - Китай

Сривът от $45 милиарда на BYD поражда съмнения за перспективите в Китай