Tesla престава да расте, оставяйки на инвеститорите само визията за AI бъдеще

В онзи слой на фондовия пазар, където живеят технологични гиганти със свръхвисока капитализация, Tesla Inc. се откроява - но по изцяло грешни причини. Главната сред тях е зашеметяващата липса на растеж на печалбата, докато цената на акциите ѝ продължава да се покачва.

Очаква се производителят на електрически превозни средства, ръководен от Илон Мъск, да отчете 25% спад на печалбата си за третото тримесечие спрямо предходната година, когато обяви печалбите си в сряда, според данни, събрани от Bloomberg. Спадът не е нищо ново, тъй като резултатите на Tesla са в отстъпление от няколко години.

Забележителното обаче е фактът, че акциите на Tesla не са податливи на спада, като са поскъпнали повече от два пъти през последните 12 месеца. Това е почит към успеха на Мъск да отклони вниманието на инвеститорите от продажбата на електрически превозни средства към визията си за компания с изкуствен интелект, фокусирана върху самоуправляващи се автомобили и хуманоидни роботи.

„Историята на Tesla никога не е за текущото тримесечие, а по-скоро за по-широките очаквания, че може да продължи да прави иновации и да се насочва към бъдещето“, каза Даниел Нюман, главен изпълнителен директор на фирмата за технологични изследвания и консултации Futurum Group.

Тази надежда за бъдещето, като същевременно пренебрегва настоящето, е довела пазарната оценка на Tesla до зашеметяващи висоти. Акциите се търгуват на колосалните 195 пъти очакваната печалба през следващите 12 месеца, в сравнение с по-малко от 80 пъти през април.

Това е четвъртата най-скъпа акция в индекса S&P 500, след Warner Bros Discovery Inc., Palantir Technologies Inc. и Boeing Co.

Оценката на компанията е много по-висока от конкурентите ѝ във Великолепната седморка: Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Apple Inc., Meta Platforms Inc., Microsoft Corp. и Nvidia Corp. Индексът на Великолепната седморка на Bloomberg се търгува за приблизително 33 пъти очакваната печалба. След Tesla, следващата най-висока оценка в групата принадлежи на Apple с малко над 32 пъти.

^{Акциите на Tesla скочиха със 100% | Инвеститорите очакват следващия сигнал от резултатите за третото тримесечие}

Проблемът на Tesla е, че в момента това е компания, която произвежда автомобили, камиони, слънчеви панели и системи за съхранение на енергия. Визията ѝ за изкуствен интелект е на години, ако не и десетилетия, разстояние от генериране на продажби, още по-малко печалби. Така че електрическите превозни средства са основният начин, по който компанията може да привлече необходимите средства за инвестициите си в изкуствен интелект.

И този бизнес е изправен пред забавяне на търсенето, тъй като администрацията на Тръмп оттегля федералните стимули, които насърчаваха приемането на електрически превозни средства, като например данъчен кредит от 7500 долара за закупуване на електрически превозни средства, който изтече през септември.

След като планът на Tesla да продава по-евтини електрически превозни средства беше до голяма степен посрещнат с неодобрение, анализаторите казват, че продажбите на Tesla може да започнат да се свиват този месец.

Очаква се доставките ѝ за четвъртото тримесечие да бъдат около 425 000, според анализатора на Barclays Дан Леви. Това би било под консенсусните оценки от около 448 000. Компанията е доставила около 497 000 бройки през третото тримесечие.

„Продажбите за четвъртото тримесечие не изглеждат добре“, каза анализаторът на Bloomberg Intelligence Стив Ман. „Падане от скала вероятно е добър начин ги опишем.“

Представители на Tesla не отговориха на искане за коментар.

^{Акциите на Tesla се покачват, въпреки спада на прогнозите за печалбата}

Очакванията за печалбите на Tesla също падат. Анализаторите сега прогнозират, че компанията ще отчете печалба от 1,75 долара на акция за 2025 г., в сравнение с 2,66 долара на акция само преди шест месеца. Консенсусната прогноза за приходите е спаднала с 12% за същия период.

Това, че цената на акциите на Tesla се развива бързо и дава на компанията толкова висока пазарна оценка, не е непременно проблем. Това се е случвало и преди. Разликата е, че когато акциите преди това са се държали по този начин, компанията е била значително по-малка.

Този вид екстремна оценка е далеч по-рядко срещана сред бизнесите с настоящия размер на Tesla. Тя има пазарна капитализация от приблизително 1,5 трилиона долара, докато Palantir струва 430 милиарда долара, пазарната капитализация на Warner Brothers Discovery е по-малка от 50 милиарда долара, а Boeing е около 160 милиарда долара.

В сравнение с други автомобилни производители, оценката на Tesla е още по-различна. Ford Motor Co. и General Motors Co. имат коефициенти цена-печалба в едноцифрени числа.

„Пазарът очевидно гледа на компанията като на нещо повече от автомобилна компания“, каза Марк Малек, главен инвестиционен директор в Siebert Financial. „В крайна сметка обаче тя е автомобилна компания. Интересно е, че би било по-лесно за мен да я оценя, ако компанията беше изцяло компания, занимаваща се с изкуствен интелект.“

Разликата е, че най-дългогодишният любимец на пазара в областта на изкуствения интелект, Nvidia, се очаква да отчете 50% ръст на печалбата тази година. А други бизнеси с мега-капитализации се очаква да отчитат годишен ръст на печалбите, вариращ от високите едноцифрени до средните десетки проценти.

„Докато имена като Microsoft и Nvidia монетизират изкуствения интелект днес, оценката на Tesla е базирана на това, в което може да се превърне с автономността и роботиката“, каза Дейв Маца, главен изпълнителен директор на Roundhill Financial. „Тази разлика между визията и изпълнението е това, което ще определи следващия ѝ етап.“

Още по темата

Европейските концерни вече отвръщат на удара от Китай, истинската битка предстои

Евтините Tesla на Мъск са евтини по грешния начин

"Великолепната седморка" е отживелица. Тази група AI акции може да я замени

Започна надпреварата на роботакситата