Уолстрийт предупреждава купувачите на спада в S&P 500 за още турбулентност

Стратезите от Уолстрийт предупреждават купувачите, изкушени от петъчния срив на американските акции: Може да има още проблеми, дори когато Китай и Съединените щати сигнализират за отвореност към търговски преговори.

Индексът S&P 500 се повиши с 1,6% в понеделник, възстановявайки повече от половината от загубите си от петък, предизвикани от възобновяване на тарифното напрежение. Но за пазарните наблюдатели на фирми, включително в Morgan Stanley, Evercore ISI и JPMorgan Chase & Co., акциите са обречени на колебание, поне в краткосрочен план, като високите оценки допринасят за потенциалните икономически щети от спирането на работата на правителството на САЩ и търговската несигурност.

„Политическите и фискалните новини, както и политиката на Федералния резерв, вероятно ще причинят по-голяма волатилност през последните месеци на 2025 г.“, каза Пейсли Нардини, ръководител на решенията за множество активи в Simplify Asset Management Inc. „Реакциите на входящите новини са по-чувствителни от обикновено, което е отражение на крехкостта на пазарите.“

В съчетание с признаци, че S&P 500 – вече в четвъртата си година на бичи пазар – предстои да се съкрати, е ясно защо се надига безпокойството. Индексът е преминал 97 сесии без 5% отстъпление, в сравнение с дългосрочната си средна стойност от 59 дни, показват данни на Bloomberg.

^{S&P 500 е преминал близо 100 дни без 5% корекция}

„Не е напълно приключило“

Някои от конкурентите на Нардини също стават по-предпазливи. Докато инвеститорите трябва да разглеждат всяко отстъпление като дългосрочна възможност за покупка, акциите са изложени на риск от корекция в краткосрочен план, каза Майкъл Уилсън от Morgan Stanley. Ако търговското напрежение между САЩ и Китай не бъде разрешено преди крайния срок през ноември, S&P 500 може да падне до 5800 при „мечи“ сценарий, ниво, което е с 13% под затварянето му в понеделник на 6654,72, пише стратегът в бележка до клиентите.

В търговското бюро на JPMorgan, ръководителят на отдела за глобално пазарно разузнаване Андрю Тайлър също изрази опасения относно краткосрочната слабост. Въпреки че остава бичи, той призова за предпазливост, предвид високите оценки на акциите, напрегнатото позициониране и неуловимото търговско примирие между САЩ и Пекин.

S&P 500 се срина с 2,7% в петък, след като Тръмп заплаши с допълнителен 100% налог върху стоки, внесени от Китай, преобръщайки месеци наред спокойствие на американските акции. Купувачите на спада се завърнаха в понеделник, след като Белият дом сигнализира за отвореност към търговска сделка, а Министерството на търговията на Китай призова за по-нататъшни преговори за разрешаване на нерешените въпроси около митата.

„Не смятаме, че всичко е приключило напълно“, каза Джулиан Емануел, главен стратег по акции и количествени анализи в Evercore ISI, визирайки разпродажбите в петък. Въпреки че екипът му смята, че среща между Тръмп и китайския лидер Си Дзинпин ще се проведе в края на месеца, както посочи Белият дом, „повишената несигурност и повишената волатилност вероятно ще доведат до намаляване на активните мениджъри – особено систематичните фондове“.

Спорът около редкоземните минерали в петък беше „катализатор за закъсняло отстъпление“, каза той, добавяйки, че рали с до 36% от априлското дъно е направило S&P 500 свръхкупен. „Септември и октомври никога не пропускат да станат волатилни, година след година.“

Линия на подкрепа

От техническа гледна точка, разпродажбите в петък доведоха до отстъпление на S&P 500 до важно ниво на подкрепа на трендовата линия, според Марк Нютън, глобален ръководител на техническата стратегия във Fundstrat Global Advisors. Оттук нататък е възможно 5% отстъпление, което би било здравословно за американските акции преди по-нататъшен тласък нагоре в края на годината, добави той.

Докато S&P 500 отбеляза най-лошия си ден от април в петък, търговците на опции показаха малко признаци на паника, оставяйки възможност да бъдат хванати в засада пред лицето на подновените търговски колебания. Индексът Cboe VIX, който затвори на 21,66 миналата седмица, остана на сравнително „нормални нива“ по исторически стандарти, каза Манди Сю, ръководител на пазарните разузнавателни дейности за деривати в Cboe Global Markets Inc. Докато апетитът за застраховки срещу срив беше слаб, търсенето на така наречените хеджиращи инструменти с дясна опашка се увеличи, добави тя.

За Томас Торнтън, основател на Hedge Fund Telemetry, рискът е, че компютърно базираните стратегии, хедж фондовете и малките инвеститори са се струпали в едни и същи технологични акции с мегакапитализация, което повишава възможността за болезнен обрат, ако настроенията в групата се влошат. Нарастващите активи на борсово търгуваните фондове с ливъридж са друг потенциален риск, каза той.

„Настроенията остават повишени, а инвеститорите са самодоволни“, каза Торнтън. „Рискът от нещо опасно да се случи на пазара остава много висок.“

Още по темата

Антон Панайотов: При акциите няма масов балон. Ако имах злато, сега бих продавал

Среброто достигна исторически рекорд заради липсата на ликвидност в Лондон

Бичият пазар навърши три години, но има нужда от още акции, за да продължи

Как изглежда новият баланс между риск и доходност за глобалните облигации