Манията за всичко АЕЦ поражда опасения в инвестиционната банка на JPMorgan

Не е ясно дали ядрената енергия ще може да добави достатъчно и бързо към енергийния микс, за да отговори на търсенето, генерирано от изкуствения интелект

5 October 2025 | 10:02

Автор: Аластър Марш
Редактор: Даниел Николов

Снимка: Bloomberg

В инвестиционното банкиране на JPMorgan Chase & Co. има опасения, че ентусиазмът за ядрената енергия може да е отишъл твърде далеч.

„Прекарахме толкова много време в ядрената енергия, че се притесних, че може би прекалено много индексираме този проблем“, каза в интервю Рама Варианкавал, глобален ръководител на корпоративните консултации на банката.

Ядрената енергетика преживява момент на разцвет в САЩ. След като беше до голяма степен в застой в продължение на десетилетия, индустрията се разпали отново от ненаситното търсене на енергия за захранване на центровете за данни, необходими за поддръжка на изкуствения интелект. Bloomberg Intelligence изчислява, че търсенето на електроенергия ще доведе до бум на разходите за ядрена енергия от 350 милиарда долара в САЩ, увеличавайки производството на реактори с 63% до средата на века.

Очакванията за ядрен ренесанс доведоха до рязко покачване на акциите. Акциите на стартъпа за ядрена енергия Oklo Inc. скочиха с над 500% тази година, подпомогнати от съобщението на 22 септември, че компанията е започнала строителството на първия си търговски реактор в Айдахо. Индексът MVIS Global Uranium & Nuclear Energy се е повишил с над 70% през периода, в сравнение с 14% увеличение на индекса S&P 500.

Този ентусиазъм изглежда прекален, когато се вземат предвид вероятните забавяния в доставките, според Варианкавал. „Търсенето на нова енергия се материализира в реално време, но предлагането на нова ядрена енергия може да отнеме време“, каза той.

Ядрената енергия е един от малкото нисковъглеродни енергийни източници, които се подкрепят от администрацията на американския президент Доналд Тръмп. Той е подписал изпълнителни заповеди за стимулиране на ядрената енергетика и предизвикателство към конкуренти, включително Русия и Китай, политика, която включва цел за учетворяване на ядрения капацитет на САЩ.

„Ядрената енергия почти сигурно ще преживее ренесанс и ще бъде по-голяма част от електроснабдяването в бъдеще“, каза Варианкавал. Но „реалността на ядрената енергия е, че тя не е готова за праймтайм“, каза той.

Варианкавал каза, че опасенията му отчасти са били оформени от тона на няколко срещи при закрити врати, на които е присъствал по време на седмицата на климата в Ню Йорк, в които това, което той определи като нереалистичен оптимизъм относно ядрената енергия, доминираше разговора.

^{Съобщения за ядрена енергия в САЩ, свързани с центрове за данни и изкуствен интелект}

Атомните електроцентрали идват с много високи първоначални разходи, често отнемат поне десетилетие за изграждане и редовно се сблъскват със забавяния, което означава, че бюджетните прогнози рядко се сбъдват. И въпреки нарастващото търсене на ядрена енергия в САЩ, темпът на строителство е ледников. По-новите технологии, предназначени да решат някои от тези проблеми, остават недоказани.

Варианкавал призова за предпазливост, когато става въпрос за очакванията относно малки модулни реактори, които могат да бъдат построени във фабрики и са по-бързи и по-евтини за производство от по-големите им аналози. Въпреки подкрепата за малките модулни реактори (SMR), технологията „вероятно е все още на няколко години от това да бъде конкурентен източник на енергия“, каза той. „Енергията от ядрен синтез вероятно е на още години след това.“

Bloomberg Intelligence прогнозира, че през следващото десетилетие ще бъдат добавени само 9 гигавата нов ядрен капацитет от всякакъв тип, като широкото внедряване на малки модулни реактори не се очаква да започне преди 2035 г.

Ядрените разработки са възпрепятствани и от липсата на квалифицирана работна ръка, вътрешни доставки на гориво и регулаторна инфраструктура, наред с други неща. Само три традиционни реактора са завършени в САЩ през този век.

Предвид предизвикателствата, пред които е изправена ядрената енергия, посрещането на краткосрочните енергийни нужди може все още да се нуждае от „закотвяне около газ“ с допълнително улавяне на въглерод, както и от слънчева енергия и батерии, вятърна и водноелектрическа енергия, каза Варианкавал. „Цените на електроенергията вече се покачват в много части на САЩ“ и „продължаването на това ще изпита политическата подкрепа и въпросът кой плаща за допълнителните разходи за нова енергия ще трябва да бъде внимателно разгледан.“

Междувременно не е ясно дали ядрената енергия ще може да добави достатъчно към енергийния микс, за да отговори на търсенето, генерирано от изкуствения интелект, според Карън Фанг, глобален ръководител на отдела за устойчиво и инфраструктурно финансиране в Bank of America Corp.

Постигнат е известен „наистина обещаващ напредък“, каза тя на панел на събитието на Bloomberg „Жени, пари и власт“ в Лондон на 1 октомври. Но това все още „не решава нуждата от енергия за изкуствен интелект за следващите три до пет години“.

Bloomberg Intelligence казва, че надпреварата за захранване на вълната от капиталови разходи за изкуствен интелект от 2 трилиона долара „ще бъде спечелена от бързо изграждащи се активи“, като около 72% от анкетираните в скорошно проучване за бизнес разузнаване виждат газа като критичен за захранването на центрове за данни с изкуствен интелект.