Данните за трудовия пазар в САЩ до март са ревизирани надолу с 911 000

Ръстът на заетостта в САЩ е бил далеч по-слаб през годината до март, отколкото се смяташе досега, което засилва натиска върху Федералния резерв да намали лихвените проценти.

Броят на наетите работници вероятно ще бъде ревизиран надолу с 911 000, или с 0,6%, според предварителната базова ревизия на правителството, публикувана във вторник. Това е най-голямото понижение най-малко от 2000 г. Финалните данни се очакват в началото на следващата година.

Преди доклада, данните за заетостта на правителството показваха, че работодателите са добавили близо 1,8 милиона работни места общо за годината до март на некоригирана сезонна база, или средно по 149 000 на месец. Ревизията обаче показа, че средният месечен ръст на заетостта е бил приблизително наполовина.

През последните години има огромни корекции надолу на референтните данни за трудовия пазар в САЩ  | Последната корекция на BLS намали броя на работните места до март 2025 г. с 911 000 Източник: Данни на Бюрото по трудова статистика, събрани от Bloomberg

Корекцията на Бюрото по трудова статистика показва, че забавянето на пазара на труда през последните месеци е последвало след по-дълъг период на умерен ръст на заетостта, който може да създаде условия за серия от намаления на лихвените проценти, започваща още следващата седмица. Председателят на Фед Джером Пауъл наскоро призна, че рисковете за пазара на труда са нараснали, а двама негови колеги предпочетоха да намалят разходите по заемите още през юли.

Трейдърите масово очакват централните банкери да намалят лихвите в края на двудневното си заседание на 17 септември. Доходността по държавните облигации се повиши, докато индексът S&P 500 се колебаеше.

Още по темата

Златото стигна нов рекорд след еуфорията около понижения на лихвите от Фед

Сътресенията във Франция засенчват задържането на лихвите от ЕЦБ

Макар че базовите ревизии се правят всяка година, тази година те предизвикаха по-голямо внимание сред инвеститорите и наблюдателите на Фед, които търсят признаци, че пазарът на труда може да се забавя по-бързо, отколкото се смяташе. Корекциите се пренесоха и в политиката, където президентът Доналд Тръмп по-рано разкритикува ревизиите на данните за работните места.

Работните места бяха намалени в почти всички отрасли. Най-голямо понижение имаше при търговията на едро и дребно, следвани от туризма и хотелиерството. Значителни намаления се отчетоха и при професионалните и бизнес услуги, както и в производството.

Политически гняв

Съществените корекции на месечните данни за работните места предизвикаха възмущение в Белия дом и доведоха до уволнението на ръководителя на BLS от Тръмп през август. Миналата година Тръмп насочи критиките си към бившия президент Джо Байдън, поставяйки под въпрос достоверността на данните от администрацията му и нейните икономически резултати след подобна голяма низходяща ревизия в предварителния доклад за 2024 г.

Въпреки критиките на Тръмп, както месечните, така и базовите корекции са част от рутинния процес на актуализиране на прогнозите, когато станат налични повече данни. Корекциите са по-големи от обичайното през последните години, което някои икономисти отдават на уникалната динамика след пандемията.

Няколко икономисти посочиха, че първоначалните данни за заетостта може да са били повлияни от редица фактори, включително корекции, свързани със създаването и закриването на бизнеси, както и начина, по който се отчитат неразрешените имигранти.

BLS съставя всеки месечен доклад за заетостта въз основа на две проучвания. Базовите ревизии се отнасят до заетостта по ведомост, която се събира чрез анкета сред бизнеси. Те не засягат равнището на безработица, което се изчислява чрез проучване на домакинствата.

Още по темата

Икономиката на Русия не е в стагнация, обяви Путин и защити високите лихви

Веднъж годишно BLS сверява данните за заетостта през март с по-точен, но по-малко навременен източник – Тримесечното преброяване на заетостта и заплатите, което се базира на данните за данъците върху осигуровките за безработица от щатите и обхваща почти всички работни места в САЩ.

Предварителната стойност се отнася до общото ниво на заетостта през март 2025 г. Финалните данни, които ще бъдат публикувани с доклада за заетостта през февруари, ще разпределят ревизиите по месеци.

През повечето от последните години първоначалните месечни данни за заетостта се оказваха по-силни от тези от QCEW. Някои икономисти отдават това отчасти на така наречения модел „раждане-смърт“ – корекция, която BLS прави в данните, за да отчете нетния брой отворени и закрити бизнеси, но която може да е неточна в постпандемичния свят.

Други пък твърдят, че има и друга причина за това несъответствие: имиграцията. Тъй като отчетът на QCEW се базира на записи за осигуровки при безработица – за които неразрешените имигранти не могат да кандидатстват – данните вероятно са изключили хиляди работници без документи, които са били включени в първоначалните оценки за заетостта.

Още по темата

Тръмп иска по-ниски лихви, за да може да субсидира шистовите производители

ЕЦБ няма да сваля повече лихвите, инфлацията ще остане на 2%, смятат икономисти