Новият шок от ОПЕК гарантира връщането на пазара на петрол към излишък

Последната шокова вълна от предлагане на петрол, предизвикана от ОПЕК+, се очаква да увеличи излишъка по-късно тази година, оказвайки натиск върху цените на производителите по целия свят, като същевременно отговаря на призивите на президента на САЩ Доналд Тръмп за по-ниски цени на горивата.

ОПЕК и нейните съюзници имат основание да вярват, че скокът в предлагането ще намери купувачи, поне в краткосрочен план, а повишенията на цените от лидера на групата Саудитска Арабия след решението символизират тази увереност. Но дори преди изненадващия ход в събота - предприет само след 10 минути видеоконферентен разговор - световните пазари на петрол вече живееха живот назаем преди настъпването на зимния излишък.

„Засега пазарът на петрол остава затегнат, което предполага, че може да абсорбира допълнителни барели“, каза Джовани Стауново, анализатор в UBS AG в Цюрих. „Но има нарастващи рискове като продължаващото търговско напрежение, което предполага, че пазарът може да изглежда по-малко затегнат през следващите 6-12 месеца, което би представлявало риск от спад на цените.“

^{Повече добив | Износ от Саудитска Арабия, Кувейт и ОАЕ}

В събота Организацията на страните износителки на петрол и нейните партньори изненадаха търговците на енергия, като обявиха, че ще ускорят допълнително възраждането на колективното производство на петрол следващия месец. Ходът предлага радост за потребителите и победа за Тръмп, който водеше кампания с обещание за намаляване на разходите за горива. Това също така заплашва да причини проблеми на производителите, от шистовите кладенци на САЩ до самите членове на ОПЕК.

Въпреки това Рияд изглежда неустрашим. В неделя държавната компания Saudi Aramco увеличи премиите, които начислява за своя флагмански суров петрол на клиентите на ключовия си азиатски пазар, с повече, отколкото търговците очакваха. Това не изглежда като действие на производител, който е загрижен за търсенето.

Представители на ОПЕК+ заявиха, че лятното търсене е една от причините за техния оптимизъм. Запасите от суров петрол в САЩ намаляват в ключовия център за съхранение Кушинг, спредовете в цените на петрола не предполагат излишък в момента, а запасите от дизел се сринаха.

Траектория на предлагането

Търсенето на горива също достига пик през лятото в северното полукълбо, което дава на групата възможност да ускори по-широката си стратегия за възстановяване на пазарния дял, отстъпен през последните години на конкуренти като американските шистови производители.

Решението от събота въпреки това променя траекторията на глобалното предлагане. Докато ОПЕК прогнозира, че допълнителните барели са необходими, за да се отговори на търсенето дори до декември, други прогнозисти са скептични. Още преди обявяването на увеличението, Международната агенция по енергетика, базиран в Париж съветник на големите икономики, прогнозираше излишък, равен на около 1,5% от световното потребление през четвъртото тримесечие.

^{Загубени печалби | Петролът вече се отказа от ралито си заради конфликта между Иран и Израел}

Фючърсите на петрола се сринаха с 11% през последните две седмици в Лондон, бързо пренебрегвайки конфликта между Израел и Иран и предполагайки, че търговците не са убедени, че допълнителните барели са жизненоважни. Goldman Sachs Group Inc. и JPMorgan Chase & Co. прогнозират по-нататъшен спад към 60 долара тази година, тъй като потреблението в Китай се колебае, а търговските мита на Тръмп хвърлят сянка върху световната икономика.

Широка подкрепа

Осем от ключовите членове на алианса решиха по време на видеоконференцията в събота да възстановят 548 000 барела на ден от спряното производство през август. Това е значително увеличение спрямо увеличенията от 411 000 барела, планирани за май, юни и юли, които вече бяха три пъти по-големи от първоначално планирания обем за тези месеци.

ОПЕК+ ще разгледа още един транш от 548 000 барела за септември на среща на 3 август, стъпка, която би завършила обръщането на съкращението от 2,2 милиона барела - направено още през 2023 г. - година по-рано от предвиденото.

Реалното въздействие върху предлагането върху петролните пазари вероятно ще бъде по-малко от обявеното, тъй като саудитският министър на енергетиката принц Абдулазиз бин Салман оказва натиск върху страните, които преди това са надвишили производствените си квоти, да се откажат от своя дял от увеличенията. Русия и Ирак показват някои признаци на компенсация, въпреки че Казахстан продължава да мами.

„Официалното връщане на барелите е едно, но реалното ново предлагане спрямо заглавните числа е съвсем друго“, каза Дъг Кинг, главен изпълнителен директор на RCMA Capital LLP. „Премиите за дизел показват недостиг на предлагане на пазара. Така че, освен ако не видим физическа слабост чрез видимо увеличение на запасите, не виждам път надолу за цените на суровия петрол.“

Длъжностните лица също така подчертават, че добавените доставки могат да бъдат „паузирани или отменени в зависимост от развиващите се пазарни условия“. Но ако не упражнят тази опция, допълнителните барели, които вече са одобрени, почти неизбежно ще задълбочат спада на цените.

Това вероятно би смекчило многократните призиви на президента Тръмп за по-ниски цени на горивата, за да се спре кризата с разходите за живот, която навреди на неговия предшественик. Тръмп също така трябва да се бори с инфлацията, докато едновременно с това въвежда редица мита и агитира Федералния резерв да намали лихвените проценти.

И все пак, срив в цените ще се отрази на американската петролна индустрия, от корпоративни гиганти като Exxon Mobil Corp. до добиващите шистов петрол компании, които широко подкрепиха опита на Тръмп да си върне Белия дом. Ръководителите на шистови компании заявиха в скорошно проучване, че очакват да пробият значително по-малко кладенци тази година от планираното в началото на 2025 г., тъй като цените се колебаят.

И болката може да се разпространи и в самата ОПЕК+.

Саудитска Арабия се нуждае от повече от 90 долара за барел, за да покрие държавните разходи, тъй като престолонаследникът Мохамед бин Салман предприема радикален план за трансформиране на икономиката на пустинното кралство, според Международния валутен фонд. Рияд се бори с нарастващ бюджетен дефицит и е принуден да намали разходите за някои от водещите проекти на принца.

Ако Рияд се умори от финансовото напрежение, може да избере отново да изтегли доставките от пазара.

„Те имат възможност за обратна промяна“, каза Нийл Аткинсън, независим анализатор и бивш ръководител на отдела за петролни пазари и индустрия на МАЕ. Но междувременно „няма друга алтернатива, освен да се осигури пазарен дял и да се приемат по-ниски цени. Може би е добре да приемете света такъв, какъвто е, което те правят.“

Още по темата

ОПЕК+ има принципно съгласие за по-голямо от очакваното увеличение на добива

В сърцето на ОПЕК тече електромобилна революция

Петролът живее живот назаем, докато ОПЕК+ подхранва заплахата от излишък

Саудитска Арабия иска още огромни увеличения на доставките на ОПЕК+