Фирми, които се опасяват от пазарен хаос, продават дълг, преди Иран да отвърне

Решението за продължаване на действията подчертава слабата реакция на световните пазари до момента, като показателите за кредитен риск почти не се промениха след атаката в САЩ

18:00 | 23 юни 2025

Автор: Тасос Восос,Ронан Мартин,Финбар Флин

Снимка: Bloomberg L.P.

Компаниите бързат да набират дълг след въздушните удари на САЩ по иранските ядрени обекти, което е знак, че кредитният пазар приема войната в Близкия изток стъпка по стъпка.

Най-рисковият вид банков дълг, безсрочните корпоративни емисии и големите зелени облигации се предлагат на основните световни пазари в понеделник.

Според запознати, които пожелаха анонимност, това е станало рано сутринта след разговори между банкери и представители на компании, в които те са обсъждали дали да изчакат, в случай че бъдат изненадани от иранския отговор, или да продължат с продажбите. Те добавиха, че обявяването на сделката в Европа е станало по-късно от обичайното - след 8:30 ч. в Лондон.

Решението за продължаване на действията подчертава слабата реакция на световните пазари до момента, като показателите за кредитен риск почти не се промениха след атаката в САЩ. Засега показателите за кредитния риск предполагат, че притесненията на инвеститорите са овладени, като индексите на суаповете за кредитно неизпълнение в повечето случаи са обърнали посоката на разширяването си. Докато не се стигне до ирански отговор, който би могъл да дестабилизира настроенията, инвеститорите разполагат с парични средства и имат готовност да купуват.

Още по темата

Пазарите на дългосрочни облигации крещят: Има проблем с държавния дълг!

Аукцион за $22 млрд. ще бъде решаващ тест за дългосрочния американски дълг

„Ние ще бъдем там и ще даваме поръчки“, казва Томас Нойхолд, партньор в управлението на активи и фондове в Gutmann Kapitalanlagegesellschaft. Нойхолд заяви, че през последните седмици се е фокусирал върху европейски и американски емитенти с малка експозиция в Близкия изток.

US strikes
Американските удари по обекти в Иран едва се отрази на CDS индексите

Сред офертите на пазара е френският кредитор BNP Paribas SA, който иска да продаде т.нар. облигации допълнителен капитал от първи клас в щатски долари, като първоначалната цена се очаква да бъде в размер на 8%. Австрийската петролна група OMV AG продава хибридна облигация, а Royal Bank of Canada предлага зелени облигации.

Според проучване, проведено от Bloomberg News на 19 и 20 юни, преди ескалацията през уикенда, първичният пазар в Европа се очакваше да осигури оживен темп на продажби тази седмица въпреки геополитическите рискове. Над 60% от анкетираните очакваха продажбите да надхвърлят 30 млрд. евро.

Индексът iTraxx Europe на CDS на компаниите с инвестиционен рейтинг се повиши само с 0,2 базисни пункта, а тракерът Crossover на компаниите с предимно junk рейтинг - с по-малко от 0,9 базисни пункта. По-рано през деня подобни азиатски индекси се повишиха, но кредитополучателите все още предлагаха облигации на пазара в знак, че дълговите пазари остават отворени при липса на по-нататъшна ескалация.

Китайската енергийна компания State Power Investment Corp. предложи зелени преференциални акции, а Shandong Guohui Investment Holding Group Co. пусна на пазара доларови облигации. На други места корейската телекомуникационна компания KT Corp. пусна на пазара ценни книжа в долари, а Hanwha Energy USA Holdings Corp. направи същото с предлагането на зелени облигации.

Някои инвеститори планират да поискат допълнителна компенсация при покупка на корпоративен дълг.

„Ако добавяме кредит, ще се нуждаем от прилична отстъпка като буфер за допълнителна волатилност“, каза Полин Кристъл, мениджър на фонд в Kapstream Capital в Сидни.

Съществува елемент на „продай, докато можеш“, тъй като не е ясно как Иран може да отвърне на въздушните удари на САЩ. Ключово съображение би било всяко усилие на Техеран да наруши корабния трафик през Ормузкия проток, който е ключов за световните доставки на петрол и газ. Всеки подобен ход би бил шок за световната икономика и би могъл да сложи край на сегашния подем на продажбите на облигации.

„Емитентите и синдикатите биха могли да бъдат принудени да спрат, ако има някакво събитие - никой не би искал да рискува“, каза Нойхолд от Gutmann.