ЕЦБ предупреждава за домино ефект от съмненията в американските активи

Европейската централна банка предупреди, че засилената загриженост на инвеститорите относно рисковете около американските активи след въвеждането на митата от Доналд Тръмп може допълнително да разтърси световната финансова система.

„Нетипичните промени“ при традиционните убежища като долара и американските държавни ценни книжа след обявленията на митата през април може да сочат към „фундаментална промяна на режима“, заяви ЕЦБ в своя двугодишен Преглед на финансовата стабилност.

Това поражда опасност от „по-широки промени в глобалните капиталови потоци“, според доклада, публикуван в сряда. „Това би имало потенциално дългосрочни последици за световната финансова система.“

Предупреждението подчертава как недоволството от митата продължава да тревожи централните банкери - дори след като президентът Тръмп отмени някои от мерките и противопоставянето между САЩ и Китай се успокои.

^{Щатският долар доминира в официалните валутни резерви}

Президентът на ЕЦБ Кристин Лагард заяви миналия уикенд, че скорошните печалби на еврото са „противоречиви на интуицията“, но оправдани в светлината на намаляващото доверие в САЩ. Президентът на Бундесбанк Йоахим Нагел заяви, че финансовата система се нуждае от здрав пазар на държавни ценни книжа и подобни съмнения „не са добра новина“.

„Непредсказуемостта на широк спектър от политики на САЩ изглежда е накарала инвеститорите да изискват по-високи рискови премии за американските активи“, каза ЕЦБ. „В същото време това би могло да разклати и доверието в щатския долар като глобална резервна валута и в американските държавни облигации като сигурни активи.“

Длъжностни лица също така подчертаха, че оценките на активите остават напрегнати - особено след възстановяването, което последва отстъплението на Тръмп за митата. Заедно със силния фокус върху американските технологични компании, това означава, че пазарите остават уязвими към по-нататъшни резки колебания.

„Инвеститорите може да подценяват вероятността и въздействието на неблагоприятни сценарии, не на последно място, защото нарастващата несигурност прави материализирането на негативни неочаквани събития по-вероятно“, каза ЕЦБ.

Тази липса на яснота помрачава икономическите перспективи на Европа, докато фирмите и домакинствата отлагат разходите. Без очевиден отговор за това къде ще се установят американските мита, ЕЦБ ще представи набор от сценарии, наред с тримесечните перспективи през юни, когато също така се очаква да намали лихвените проценти за осми път през този цикъл до 2%.

По-слабият растеж може да ограничи приходите на компании, които са силно интегрирани в глобалните вериги за доставки, предупреди ЕЦБ. Но несигурността не се ограничава само до митата на Тръмп.

„Рязката промяна в тарифната политика на САЩ е част от по-голяма промяна в геополитическата среда, с икономически и финансови последици, които все още биха могли да поставят на изпитание финансовата стабилност на еврозоната“, каза вицепрезидентът на ЕЦБ Луис де Гиндос в доклада. „Несигурността се задържа в много важни области на политиката извън търговията – от регулирането до националната сигурност.“

ЕЦБ също така посочи рискове от криптоактиви като стейбълкойните, особено предвид нарастващите оценки и по-тесните взаимовръзки между екосистемата на цифровите активи и традиционните финанси.

Това „повдига възможности за значителни канали за заразяване“, се казва в доклада. Бързият растеж на стейбълкойните също „налага непрекъснато наблюдение“.

Няколко политици, включително Франсоа Вилерой дьо Гало от Франция и Оли Рен от Финландия, изразиха загриженост относно подкрепата на САЩ за криптоактивите и небанковото финансиране, като първият дори предупреди, че САЩ „посяват семената“ на следващата глобална криза.

Още по темата

Пазарите на злато са посочени от ЕЦБ като риск за финансовата стабилност

Силата на еврото е нелогична, но оправдана, смята Лагард

ЕЦБ ще продължи съкращенията, тъй като инфлацията пада под 2%, показва проучване

Инфлацията в еврозоната се задържа над целта, докато ЕЦБ обмисля съкращения