Стремежът на Европа към ESG кара някои сектори да търсят финансиране в САЩ  

По-строгите европейски правила за екологично, социално и корпоративно управление (ESG) може да принудят някои компании от по-противоречиви сектори да потърсят финансиране от другата страна на Атлантическия океан в търсене на финансиране, пише Грег Ричи за Bloomberg.

Това е мнението на Триша Танея, наскоро назначеният глобален ръководител на ESG в Deutsche Bank AG. Правилата за устойчиво инвестиране на Европейския съюз означават по-широко прилагане на критериите за ESG. Това кара мениджърите на активи да препозиционират портфейлите си така, че да ги приведат в съответствие с така наречената таксономия и да се уверят, че инвестициите им “не причиняват значителни вреди“.

„Компаниите от отбранителния и тютюневия сектор са все по-изолирани в Европа и за тях е по-лесно да получат финансиране в САЩ,“ казва Танея. „Инвеститорите там се фокусират повече върху интеграцията на риска от ESG, а не толкова върху подхода „не причиняват значителни вреди“.

Миналата седмица германска компания подкрепяна от фонда Blackstone Inc., която произвежда продукти за филтри за цигари пусна облигация с рейтинг „боклук“ в САЩ с купон от 10,5%, който е най-големият на пазара от май 2021 година. Дългът на Cerdia Finanz GmbH носи толкова голяма доходност, защото е свързан с тютюневите изделия.

Компаниите по света се борят с множеството ESG регулации, а политиците по света се опитват да насочат финансиране към растеж с по-малко въглеродни емисии и да затегнат контрола срещу зелените заблуди. Комисията по ценните книжа и борсите в САЩ разтърси индустрията, като заяви, че повече няма да толерира пресилени твърдения за ESG, но Европа все още е доста по-напред в това отношение.  

Вече има признаци за регионални разделения в настроенията на инвеститорите. Опасенията свързани с ESG към облигациите на нефтени и газови компании изтриха почти половината от деноминираната в евро доходност през 2021, показва проучване на HSBC Holdings Plc.

„ESG премията в евро за дълга на компании за нефт и газ вече не е предположение, както беше в началото на 2021, а реалност“, казват експерти. Това се случва и с облигациите търгувани в британски лири. Но инвестициите в ESG не се отразяват на доходността на този сектор в САЩ или Азия.  

Триша Танея се фокусира основно върху корпоративните финансови съветнически услуги не пожела да назове конкретни компании, които са пренасочили вниманието си към американските пазари, заради конфиденциалност на своите клиенти. Разделението повдига въпроси за това как инвеститори и компании се справят с различните норми и правила по отношение на устойчивото финансиране.

„Не бих го нарекла регулаторен арбитраж, защото това не се случва доброволно,“ казва тя. „Някои компании губят достъп до инвеститори в Европа, а цената на капитала им се увеличава“.