Изкуственият интелект трябва да остане доминираща сила, за да има „бичи“ пазари. В отделните сектори от S&P 500 големи раздвижвания има основно при технологичния сектор. Пазарът е зависим от случващото се с изкуствения интелект и трябва да продължим да виждаме положителни новини в тази област, за да могат инвеститорите да продават идеята, че тази технология ще промени света и начина, по който живеем и работим, в следващите пет до десет години. Това коментира Здравко Пиринлиев, главен инвестиционен анализатор в BenchMark Finance, в предаването „Светът е бизнес“ по Bloomberg TV Bulgaria с водещ Красимир Йорданов.

Лоши новини за изкуствения интелект като например по-слаби прогнози от лидерите в сектора са най-големият риск за пазарите, който може да предизвика корекция, счита Пиринлиев. И припомни, че когато Broadcom представи малко по-слаба от пазарните очаквания прогноза, това доведе до спад на пазара.

„От началото на април досега поскъпването на пазара е доминирано от 3-4 компании, дори в технологичния сектор не всички компании постигат толкова силни ръстове. Поскъпването е налично, но е силно концентрирано и това е риск за пазара.“

Той е свръхоптимистичен за изкуствения интелект и затова може да бъде свръхчуплив под натиска на слаби данни или лоши коментари, посочи Пиринлиев.

Според него корекция в технологичния сектор рано или късно ще дойде, след което той ще расте с по-бавни темпове. Причината е, че в момента много компании са в трилионния сегмент от гледна точка на пазарна капитализация, но е малко вероятно тя да продължи да расте с досегашните темпове. Въпреки това едва ли ще се стигне до големи сътресения и изгубено десетилетие за технологичния сектор подобно на дотком балона в края на 90-те години на миналия век, счита инвестиционният анализатор.

Технологични компании се възползват от еуфорията, за да излязат на борсата

SpaceX на Илон Мъск вече е публична компания, като направи най-голямото първично публично предлагане (IPO) в историята. OpenAI и Anthropic също се готвят за листване. Компаниите излизат на борсата, когато съществува еуфория и оптимизъм около тях или сектора им, тъй като тогава и вероятността за изкупуване на акциите, които ще предложат на пазара, е по-голяма, отбеляза Пиринлиев.

Но той припомни, че подобно лавинообразно излизане на борсата на тематични компании се случи през 2021 г. поради манията около електромобилите. „Тогава излизаха компании с безумно високи оценки без да са продали и една кола и това беше върхът на „бичия“ пазар. После дойде 2022 г., когато Nasdaq отбеляза спад от 35-40%“, посочи гостът.

Според него акциите, които технологичните гиганти ще предложат при първичните си публични предлагания, ще бъдат абсорбирани от пазара и няма да натежат на предлагането. Но е възможно това да маркира връх на пазара в краткосрочен или средносрочен план.

Пиринлиев коментира и IPO-то на SpaceX от миналата седмица, като заяви, че компанията не струва 2,7 трлн. долара, но реалността е, че пазарът е ирационален поне в краткосрочен план, а винаги трябва да се отчита и „премията Мъск“.

„Илон Мъск продаде умело приказката за компанията си на пазара и той се върза. Акциите ѝ са свръхскъпи, но да не забравяме колко дълго време Tesla се търгуваше при съотношениe цена-печалба от над 500. В момента то е около 350 и това не е нормално за компания, която вече над десет години е на борсата.“

Облигациите потискат силния ръст на златото

Повишените очаквания за инфлацията заради блокадата на Ормузкия проток и изпаряването на очакванията за сваляне на лихвите от централните банки тази година спукаха заформилия се балон при златото и среброто, отбеляза Пиринлиев.

Според него, ако цената на петрола продължи да намалява, а инфлацията се забави, пазарът на злато и сребро може да се стабилизира. В по-дългосрочен план предизвикателство пред цената на златото и среброто е фактът, че през последните години дълговите пазари носят реална доходност, която изпреварва инфлацията, посочи събеседникът.

„В исторически план облигациите са най-големият конкурент на златото. Въпросът е какво биха избрали инвеститорите – да купуват злато, което се смята за актив убежище и през последните години цената му нарасна с няколко стотин процента, или облигации, които носят доходност над равнището на инфлацията и практически нулев риск за капиталова загуба.“

Пиринлиев очаква в следващите две-три години доходността по облигациите да остане над равнището на инфлацията и поради това е по-предпазлив относно перспективите за завръщане на силните ръстове в цените на златото и среброто от началото на годината.

Как реагират пазарите на временното споразумение за примирие между САЩ и Иран? Какви са рисковете пред американската икономика? Каква ще бъде паричната политика на ЕЦБ и Федералния резерв до края на годината?

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването „Светът е бизнес“ можете да гледате тук. 

Още по темата

Рекорден брой централни банки планират покупки на злато през следващата година

Акциите и златото поскъпват след мирното споразумение САЩ-Иран

Има грешка в търговията със злато, като миньорите се държат като меме акции

Дигитални двойници и споделените данни раждат нови бизнес модели в София

Високите лихви не спират златото, защото сигнализират тревога на пазарите