Повишаване на лихвените проценти от централните банки в САЩ и Европа поради ускоряване на инфлацията вследствие на скъпия петрол би било груба грешка, тъй като това ще унищожи крехкия им иконономически растеж и може да се стигне до тежка рецесия. През 2022 г., когато инфлацията в Европа беше висока поради фискалните и монетарни харчове и проблема с петрола и газа вследствие на войната в Украйна, Европейската централна банка (ЕЦБ) реши да не вдига лихвените проценти и това се оказа правилното решение поради вялия растеж в еврозоната. Това коментира Здравко Пиринлиев, главен инвестиционен анализатор в BenchMark Finance, в предаването „Светът е бизнес“ по Bloomberg TV Bulgaria с водещ Красимир Йорданов.

Положението в момента е много комплексно при всички класове активи, тъй като пазарът не очакваше дълга война в Иран, отбеляза Пиринлиев. „Федералният резер взема решения за лихвените проценти и за паричната политика на база постъпващите данни. От макроикономическа гледна точка положението също е много комплексно, тъй като инфлационните очаквания се покачват, но трудовият пазар в Америка през последната година е зле“, коментира анализаторът.

„Лесно е в емоционални пазарни ситуации като сегашната част от пазарните участници да изпаднат в крайност, но вдигане на лихвите от ЕЦБ и Фед заради малко по-висока инфлация би било жестока грешка.“

Пазарът очаква конфликтът в Иран да се разреши по дипломатически път, отбеляза Пиринлиев и се аргументира с фючърсите върху петрола – всички контракти за следващите месеци са с по-ниски цени спрямо текущия априлски контракт.  

„Това означава, че според пазара високите цени и дисбалансът на петролния пазар няма да се задържат за дълго време. Това е от ключово значение за инфлацията, тъй като тя възниква, когато цената на петрола се задържи над сто долара за барел за два месеца, а не за две седмици“, изтъкна гостът.

Според него конфликтът в Близкия изток ще бъде разрешен в краткосрочен план, тъй като западният свят е наясно, че ако цената на петрола остане над сто долара за барел, това ще доведе до тежки икономически последствия.

Посоката е сваляне на лихвите

Тенденцията е лихвите да намаляват и ако цената на петрола намалее вследствие на разрешаване на конфликта в Близкия изток, това ще даде допълнителна увереност на централните банки да понижат лихвените проценти, счита Пиринлиев.

„В момента сме намираме в последната четвърт от икономическия цикъл и това обикновено е моментът, в който икономиката започва да се забавя.“

Лихвите са високи вече две години и тенденцията е да намаляват поради макроикономически показатели като слабия пазар на труда и бурното развитие на изкуствения интелект, посочи анализаторът. Ако проблемът със скъпия петрол се разреши, това ще продължи да тласка инфлацията в низходяща посока, добави той.

Злато и сребро под натиск

Бягството на инвеститорите от долара към твърди активи приключи и еуфоричното поскъпване, най-вече при среброто, се изчерпа, счита Пиринлиев. Според него среброто е един от най-големите балони през последните години.

„Психологията на тълпата тласна цените на златото и на среброто нагоре и иглата, която спука балона, е поскъпването на долара.“

Миналата година американската валута се обезцени с 15% спрямо еврото, но от началото на тази година, след като се промениха очакванията за лихвите, доларът поскъпва с 5% спрямо еврото. Поради обратната корелация златото и среброто поевтиняват, обясни гостът.

„Индивидуални инвеститори останаха с впечатлението, че златото върви само нагоре, което не е вярно. Всеки инструмент, независимо дали се счита за убежище, е подвластен на пазарни рискове. В един момент на пазара може да има повече продавачи, отколкото купувачи и цената да падне“, предупреди Пиринлиев и посъветва инвеститорите да бъдат внимателни със златото и среброто.

Според него ако ЕЦБ се окаже в малко по-лошо положение от Федералния резерв и е притисната да продължи да разхлабва по-сериозно паричната политика, доларът ще продължи да поскъпва, а това би създало много предивикателна среда за ценните метали.

Защо фондовият пазар в САЩ остана относително стабилен въпреки геополитическото напрежение? Задава ли се криза при частните кредити и рецесия за американската икономика? Какви сигнали изпраща облигационният пазар? 

Материалът е с информационна стойност и не е препоръка за вземане на инвестиционно решение! 

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването „Светът е бизнес“ можете да гледате тук. 

Още по темата

Войната в Близкия изток няма да се отрази сериозно върху лихвите в България

ЕЦБ вижда възможност за повишаване на лихвите през април

Пауъл каза, че лихвите са на границата на рестриктивните

Очаквано, BoJ задържа лихвите без промяна