Фондовите пазари запазват бичия си тренд, подкрепяни основно от технологичния сектор и развитието на изкуствения интелект. В същото време обаче няколко фундаментални фактора могат да окажат сериозно влияние върху пазарите през следващите 6 до 12 месеца. Това коментира Кристиян Фезелов, риск анализатор в „Капман Асет Мениджмънт“, в предаването „В развитие“ с водещ Антонио Костадинов.

Геополитиката и петролът са сред основните рискове

Сред ключовите фактори Фезелов постави геополитическото напрежение и отношенията между САЩ и Иран. Според него недостигът на петрол вече може да бъде определен като петролна криза, тъй като проблемът не е ограничен само до САЩ.

„Днес ударихме 100 долара за дизела в САЩ“, посочи той, като отбеляза, че горивото е основно за селското стопанство и транспорта в световен мащаб.

Фезелов предупреди, че потенциалното увеличаване на добива във Венецуела няма да реши проблема бързо, тъй като петролната индустрия там се нуждае от огромни инвестиции.

Лихвите и трудовият пазар в САЩ

Друг основен фактор е политиката на Федералния резерв. Според Фезелов инфлацията остава близо два пъти над целта на централната банка, което увеличава вероятността от затягане на паричната политика.

По-високите лихви оскъпяват кредитите, а това се пренася върху цените на продукцията и в крайна сметка може да доведе до свиване на оборотите, обясни той.

На този фон остава въпросът и за американския трудов пазар. По думите му последните данни показват задържане при създаването на нови работни места, въпреки очакванията, че развитието на центровете за данни ще стимулира заетостта.

Още по темата

Н. Стойков: AI балонът зависи от очакванията за Nvidia

Бейли каза, че при спукване на AI балон, BoE ще трябва да действа

С. Петков: Пазарният AI балон може да се надуе още преди да се спука

Страховете за AI балон раждат нови деривати

AI балонът и пазарите

Фезелов отбеляза и нарастващите разговори за потенциален балон в сектора на изкуствения интелект. Според него движението на пазарите започва да напомня това от периода на дотком балона.

„Рано или късно този балон ще се спука“.

Същевременно той подчерта, че засега бичият тренд в технологичния сектор се запазва.

Сред новите тенденции Фезелов открои разработването на специализирани чипове по поръчка на големи компании като Google, които са предназначени за конкретни функции, вместо да бъдат универсални като тези на Nvidia.

Златото запазва ролята си на убежище

Според Фезелов златото продължава да бъде актив убежище независимо от инфлацията и геополитическите рискове. Той отбеляза, че покупките на злато от централни банки и частни фондове през първите шест месеца на 2026 г. вече са достигнали 80% от обема за предходната година.

По думите му основната подкрепа за цената в момента е около 3880 долара за тройунция, а предишният връх от около 5500 долара остава горната граница на очаквания диапазон до края на годината.

Петролът, металите и новите технологии

Ескалацията в Близкия изток може да постави под натиск и петролните резерви на САЩ. Фезелов отбеляза, че запасите са на ниски нива и вероятно ще трябва да бъдат възстановявани.

Китай, от своя страна, според него се е подготвила по-добре за кризата, като е започнала да трупа петролни резерви още от миналата година.

По отношение на металите той отбеляза, че високите цени на среброто стимулират производителите да търсят негови заместители в електрониката, електротехниката, соларните панели и батериите.

Въпреки рисковете Фезелов очаква AI секторът да продължи да подкрепя пазарите. Той подчерта, че центровете за данни създават търсене не само на чипове и памет, но и на строителство, комуникации и електрозахранване, което разширява ефекта върху свързаните сектори.

Целия разговор гледайте във видеото.

Всички гости от предаването „В развитие“ може да видите тук.

Още по темата

В. Драмалиев: Все още не е сигурно, че мечият пазар за биткойн е приключил

При сегашния пазар дългът на САЩ ще нарасне с още 1 трлн. долара след 150 дни

Петролът поевтинява, докато пазарът следи рисковете при Ормуз и Русия

Намесата на САЩ на облигационните пазари вече дава резултат