Решението на Apple да повиши цените на част от продуктовата си гама показва, че дори най-големите технологични компании вече не могат да диктуват условията на своите доставчици. AI бумът пренасочва печалбите към производителите на памет и инфраструктура, докато пазарът постепенно преоценява част от най-големите технологични компании. В същото време пазарните оценки остават изключително високи, а прекомерният оптимизъм увеличава риска от по-сериозна корекция. Това коментира Стойчо Недев, инвеститор в предаването „В развитие" по Bloomberg TV Bulgaria с водещ Георги Месробович. 

Apple вече не определя правилата на пазара

Решението на Apple да увеличи цените на част от продуктовата си гама iPad и MacBook с 20-30% показва колко силно се е променил балансът във веригата за доставки. Според Недев недостигът на високоскоростна памет и силното търсене от AI сектора дават възможност именно на производителите на памет да увеличават цените и маржовете си.

„Това ясно показва, че дори такава огромна компания като Apple, която винаги е оптимизирала доставките си и е диктувала условията на своите контрагенти, вече няма тази сила, тъй като в момента търсенето на чипове не може да задоволи предлагането. Вдигането на цените просто е неизбежно в момента.“

Според него именно производителите на памет са сред големите печеливши от бума на изкуствения интелект, тъй като AI моделите се нуждаят не само от мощни процесори, но и от огромен капацитет високоскоростна памет и съхранение на данни.

Инвеститорите пренасочват вниманието си към AI инфраструктурата

Според Недев пазарът постепенно осъзнава, че развитието на изкуствения интелект не зависи единствено от графичните процесори. Все по-голямо значение придобиват производителите на високоскоростна памет, оборудване за фабрики за чипове и други компоненти от веригата на доставки.

„Случва се това, което отдавна трябваше да се случи - леко отрезвяване на инвеститорите. Те разбраха, че очакванията са твърде оптимистични. Никой не може да се оспори технологията и развитието, но може да се оспори скоростта, с която това развитие се монетизира. Приходите растат, но инфраструктурата, която изисква AI, става все по-скъпа и инвеститорите вече започват да обръщат внимание именно на компаниите, които печелят от този цикъл.“

По думите му това обяснява защо акциите на редица производители на памет и оборудване се представят значително по-добре от част от компаниите във „Великолепната седморка".

Пазарните оценки остават твърде високи

Недев предупреди, че очакванията към много технологични компании вече са достигнали нива, които трудно могат да бъдат оправдани в дългосрочен план. Според него инвеститорите често приемат, че силният растеж автоматично ще продължи, въпреки че подобни процеси рядко са линейни.

„Очакванията на инвеститорите са наистина свръхвисоки. Примерно, една компания като Sandisk за една година е скочила с 4500% - 4600%. Това е безумна оценка. Целият пазар е в стратосферата. Вчера четох нещо от инвестиционния мениджър на групата Allianz. Той казва, че има един здравословен тренд, има удължен тренд нагоре и след него вече се казва балон. Не се казва по друг начин. Тоест - ние сме в една много разредена атмосфера, която може да продължи дълго.“

Той допълни, че недостигът на производствени мощности вероятно ще поддържа високите маржове на компаниите от сектора още известно време, но инвеститорите не бива да приемат, че настоящият темп на поскъпване може да продължи безкрайно.

OpenAI няма причина да бърза към борсата

Според Недев евентуалното отлагане на първичното публично предлагане на OpenAI не е изненадващо, тъй като компанията няма затруднения с достъпа до капитал и вероятно изчаква по-висока оценка.

„Не виждам причина една компания да е публична, ако може да се финансира по друг начин. Не липсват желаещи да инвестират в OpenAI. Най-вероятно никой от акционерите не бърза да продава акциите си, а търси максимално висок изход от своята инвестиция.“

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването „В развитие“ можете да гледате тук. 

Още по темата

Apple, OpenAI повлякоха надолу технологичния сектор в Азия

Приходите от AI започват да оправдават бума в разходите за центрове за данни

Инвеститорите на Apple реагираха хладно на новия Siri AI