Динамиката на форекс пазарите и непрестанните геополитически сътресения чертаят нова и сложна картина за основните световни валути. Въпреки настоящите очаквания за по-слаб долар в краткосрочен план, американската валута запазва своите фундаментални предимства като актив убежище. В същото време китайският юан все по-категорично заявява своята роля на глобалната сцена, променяйки традиционните търговски потоци. Това каза Деян Тодоров, директор за България на iBan first, в предаването „В развитие“ на Bloomberg TV Bulgaria с водещ Георги Месробович.

Краткосрочни и дългосрочни перспективи пред долара и еврото

„В момента пазарът е ясно позициониран към сценарий с по-слаб щатски долар и по-силно евро в краткосрочен план“, коментира гостът. Тази тенденция е видима както в движението на валутната двойка евро/долар, така и в изключително силното представяне на рисковите активи и акциите на фондовите борси.

Положителният сценарий от развитието на глобалните конфликти вече е частично, а вероятно и напълно, отразен в цените, тъй като финансовите пазари по природа гледат напред и дисконтират предварително очакванията. Въпреки това, базовият сценарий за експертите остава умерено поскъпване на долара спрямо текущите нива, като се очаква връщане в диапазона около 1,15-1,16.

Американските активи остават предпочитани от инвеститорите заради комбинацията от доходност, ликвидност и сигурност. Тези три неща, едновременно да ги намерим някъде друга, да е доста трудно в момента.

Въпреки солидните аргументи за отслабване, щатската валута продължава да се радва на силна структурна подкрепа. Според събеседника Федералният резерв най-вероятно няма да пристъпи към намаляване на ликвидността и лихвите по начина, по който се очакваше масово в началото на годината, което допълнително ще подкрепи американските пари.

Още по темата

Испания - проводник на китайско влияние или балансьор във връзките на Пекин с ЕС

BMW триумфира в света, а Китай засилва присъствието в Европа

Оттук нататък ключов фактор за пазарите ще бъде развитието на геополитическото напрежение в Близкия изток и влиянието му върху цените на петрола. При деескалация и трайни цени на черното злато в диапазона 70-85 долара ще се подкрепи апетитът за риск, което може да доведе до поскъпване на еврото към нива от 1,20. При по-балансиран сценарий с контролирано напрежение и петрол между 85 и 100 долара се очаква стабилизация.

В случай на ескалация и шок в предлагането, при който цените достигнат 110-130 долара, инвеститорите мигновено ще потърсят сигурност, което ще изстреля долара нагоре, обясни гостът. В този смисъл рискът пред пазара изглежда асиметричен – има много повече пространство за изненада в посока по-силен долар, отколкото за ново рязко отслабване.

Възходът на юана и геополитическото пренареждане

По отношение на китайската валута в краткосрочен план се наблюдава относителна стабилност, главно защото тя продължава да бъде силно контролирана от държавата. В дългосрочен план обаче се забелязва мащабна структурна промяна и все по-активно използване на юана в международната търговия, включително при големите енергийни сделки.

Според Тодоров това разширява ролята му в глобалната финансова система и макар да не е краткосрочен двигател за форекс пазара, е ключов фактор, който във времето ще оказва сериозен натиск върху еврото. Геополитиката вече не влияе само краткосрочно, а създава траен структурен ефект върху валутната система.

Наблюдаваме един постепенен преход от еднополюсен към многополюсен модел. Разбира се, без съмнение доларът остава доминиращ, но вече не е единствената опция във всяка една ситуация.

Китайският юан постепенно, но категорично се позиционира като алтернатива, особено за страни от Глобалния Юг и такива, които искат да намалят зависимостта си от долара поради попадане в санкционни списъци, коментира гостът.

Още по темата

Блокадата на Ормуз е насочена към Китай не по-малко, отколкото към Иран

Икономическият растеж на Китай се ускорява в началото на 2026 г. въпреки войната

Китай изключително активно подкрепя този процес, изграждайки собствена независима финансова инфраструктура със системи като CIPS, които функционират напълно паралелно на западната система SWIFT.

Тази тенденция вече има пряко икономическо измерение и в Европа. Тодоров сподели, че все по-често малки и големи европейски компании предпочитат да търгуват с Китай директно в юани, за да избегнат двойното превалутиране през щатски долари, отбеляза събеседникът.

Когато европейският бизнес плаща в юани, валутният риск за него остава същият спрямо еврото, но китайският доставчик спестява сериозни разходи от превалутиране, което му позволява да предложи по-добри крайни цени за европейските вносители.

Търговската война, дългът на САЩ и политиката на Фед

В основата на търговската конкуренция между САЩ и Китай стои стратегическият въпрос кой печели от скъпа или евтина валута. За Пекин по-слабият юан е класически икономически инструмент за подкрепа на износа и конкурентоспособността, но прекаленото му обезценяване носи огромни рискове от изтичане на капитали и загуба на доверие сред международните инвеститори, обясни събеседникът.

От друга страна, силният долар помага на Вашингтон за овладяване на високата инфлация, правейки вноса по-евтин, но същевременно удря тежко по конкурентоспособността на американския износ.

„В тази безмилостна търговска война валутите се използват като мощен инструмент. САЩ могат да си позволят да толерират по-силен долар заради статута му на световна резервна валута, докато Китай е много по-зависим от поддържането на конкурентен курс“.

Американската икономика е изправена и пред сериозното предизвикателство на натрупания гигантски дълг. Проблемът съществува и обикновено се прехвърля за решаване в бъдещето, но ако САЩ изпитат затруднения с обслужването му, това няма да е просто локален проблем, а криза за цялата световна икономика.

По отношение на паричната политика, очакванията са Федералният резерв да задържи лихвените нива през тази година, каза Тодоров. Потенциалът за бързи намаления е силно ограничен, докато инфлацията остава над целевия таргет. Независимо от бъдещите ръководни кадри във Фед и евентуалния политически натиск от администрацията, централната банка ще изчака категорични макроикономически данни, преди да вземе генерално решение.

Материалът има информативен характер и не е съвет за вземане на инвестиционно решение!

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването "В развитие" може да гледате тук.

Още по темата

Продажбите на саудитски петрол на Китай ще намалеят наполовина

ЕС и САЩ са близо до сделка за критичните минерали срещу контрола на Китай

"Артемида II" не е насочена срещу Китай, Пекин е по-последователен в Космоса