На финансовите пазари се наблюдава ясна закономерност, когато Доналд Тръмп е президент на САЩ, и тя е свързана с преминаването им през четири фази – хаос, паника, обрат, рали. След негова провокативна публикация, ултиматум или налагане на сериозни мита настъпва паника на пазарите, индексите отбелязват спад, а анализаторите стават апокалиптични. След това Тръмп отстъпва, за да възстанови баланса или реши проблема, който сам е създал, и индексите достигат нови рекордни стойности. Тази закономерност се наблюдаваше по време на Covid и т. нар. Ден на освобождението на 2 април м. г., когато американският президент обяви мита срещу целия свят. Най-опасният въпрос на финансовите пазари сега е дали този път ще е различно. Това коментира Климент Робев, пазарен анализатор в „Елана Трейдинг", в предаването „В развитие“ по Bloomberg TV Bulgaria с водещ Георги Месробович.

Той смята, че по-скоро този път сценарият няма да се повтори, тъй като война с опонент като Иран трудно може да се прекрати с една публикация в социалната мрежа. Освен това централните банки сега са с вързани ръце и трудно биха могли да решат проблемите, като понижат лихвените проценти поради високата инфлация през последните години.

Освен това Федералният резерв, който по думите на Робев, винаги е спасявал Тръмп, сега според него няма да го направи, тъй като в САЩ се задава инфлация и централната банка вече не говори за понижаване на лихвите, а за задържането или дори повишаването им.

„Инвеститорите са наясно, че Тръмп ще направи всичко възможно пазарът да тръгне отново нагоре. Но когато 20% от световния петрол са затворени за дълго време, а цената му е над 100 долара за барел, няма как инфлацията да не се отрази върху останалите стоки и услуги, това е само въпрос на време.“

Ключов сезон на отчетите

Пазарите навлизат в поредния сезон за отчетите, който ще бъде от ключово значение за посоката им през следващите тримесечия, счита пазарният анализатор. Той очаква технически добри отчети с по-добри данни за печалбата и приходите както спрямо миналите стойности, така и спрямо очакванията, но добави, че от ключово значение ще бъде какви прогнози ще направят компаниите в тях.

„Инвеститорите вече няма да гледат предишното тримесечие, а ще слушат прогнозите на мениджмънта. Ако реториката на ръководителите е леко негативна, балансирана, умерена и не дава ясна конкретика как компаниите ще се справят с последствията от войната в Иран и инфлацията, това ще бъде наказано от инвеститорите.“

Три са ключовите данни, които инвеститорите ще следят в отчетите – положението с Иран и как компаниите ще преодолеят последиците от него, изкуственият интелект в контекста на колосалните разходи през последните години и дали той носи печалба или не, обобщи Робев.

Те ще наблюдават също, ако очакванията на дадена компания са за растеж на приходите в бъдеще, дали той е резултат от повишаване на цените или се дължи на увеличаване на обемите, тъй като в първия случай това няма да е устойчив модел на развитие.

Ще се следи и как компаниите устояват на натиска върху маржовете, ефективността и оперативността им, включително как се справят с бремето на инфлацията и разходите за труд. „При потребителските и индустриалните компании е важно да се види дали запасите растат с по-висок интензитет от приходите. Ако е така, това би била червена лампичка, че дадената компания не върви толкова добре, колкото споделят ръководителите“, посочи пазарният анализатор.

Висока инфлация и вероятност от рецесия в САЩ

Инфлацията в САЩ се завръща в най-неподходящия момент, тъй като тя беше овладяна след години борба и пазарът очакваше по-ниски лихви, които да движат икономиката и инвестиционната активност нагоре, отбеляза Робев.

За момента инфлацията в САЩ е по-скоро нишова, тъй като се дължи най-вече на горивата, които поскъпнаха с 20%, но ако цената на петрола се задържи около и над сто долара за барел, тя ще се разпространи и сред другите потребителски стоки и услуги, добави той.

„Тогава ще възникне проблем, тъй като Фед ще бъде с вързани ръце и ще трябва да се помисли как да се преоделее тази спънка. Начинът е повишаване на лихвените проценти, но това няма да се отчете добре от пазара.“

Вероятността от рецесия в САЩ нараства, счита Робев и посъветва инвеститорите в такова положение да разпределят активите си в три кошници. Първата кошница следва да включва компании, които се възползват от високата инфлация, най-вече от енергийния сектор, тъй като при висока цена на петрола маржовете на тези компании се увеличават и те генерират повече приходи.

Втората кошница е на компании със стабилен фундамент, лоялни клиенти и изградена струкутра, която позволява леко повишаване на цените, без това да се отрази върху броя на клиентите и тяхното задържане. Третата кошница включва компании, които са със счупени акции, но не и със счуепен фундамент, които биха предложили по-добра възвръщаемост в бъдеще, въпреки че сега акциите им поевтиняват, най-вече поради негативните настроения, а не толкова поради структурни и стратегически промени.

Защо пазарът в Унгария реагира толкова положително на смяната на властта в страната? Как изкуственият интелект влияе на акциите на софтуерните компании? Кои са отличниците и кои изостават в монетизираенто на инвестициите в AI? Каква е причината за съществената корекция при Tesla? Може ли да се очаква нов двуцифрен ръст на S&P 500 през 2026 г.?

Материалът е с информационна стойност и не е препоръка за вземане на инвестиционно решение!

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването „В развитие“ можете да гледате тук. 

Още по темата

Индикаторът за "паника" на пазарите в САЩ достигна рекордно ниво

Пазарите очакват резолюция на ултиматума на Тръмп

Пазарите на прогнози имат сериозен проблем със залозите за войни

Как войната в Иран пренарежда пазарите на метали

Пазарите вече изключват понижения на лихвите през тази година