Криптопазарът остава под натиск на фона на високи лихви, инфлация и геополитическа несигурност, но големите институционални инвеститори продължават да увеличават експозицията си към биткойн. Пазарът все още се намира в т.нар. „криптозима“, като за устойчиво възстановяване ще е необходимо биткойн да премине над 200-дневната си пълзяща средна, която се намира в диапазона 85–88 хил. долара. Това коментира Михаил Миланов, експерт по криптовалути, в предаването "В развитие" с водещ Антонио Костадинов.

Компанията Strategy е реализирала значителна нереализирана загуба през последните шест месеца заради понижението в цената на биткойна, но въпреки това продължава да следва агресивна стратегия за натрупване на актива, включително с нова покупка на близо 5000 биткойна.

Според Миланов тази загуба не трябва да се разглежда като непосредствен риск, тъй като е само счетоводна. Той припомня, че през последното тримесечие на 2025 г. компанията е била на нереализирана печалба от 3,9 млрд. долара.

Експертът обяснява, че Strategy използва различни механизми за финансиране - продажба на обикновени акции, емитиране на преференциални акции с дивидент и поемане на дълг, за да продължи да увеличава експозицията си към биткойн. По думите му ключовият риск остава способността на компанията да обслужва задълженията си при евентуален продължителен спад на пазара.

Биткойн остава под ключови нива

Средната цена на придобиване на биткойн за Strategy е около 75 000 долара, докато към момента криптовалутата се търгува около 71 000 долара. Това означава, че натискът върху позициите на компанията остава.

По думите на Миланов пазарът в момента се движи по-скоро стратегически към биткойн. Наблюдават се значителни нетни вливания в борсово търгувани фондове (ETF), достигащи около 500 млн. долара. Той подчертава, че границата около 73–74 хил. долара е ключова, тъй като съвпада със средната цена на институционалните инвеститори.

Институционалните инвеститори доминират пазара

Миланов отбеляза, че в момента липсва значително участие от страна на дребните инвеститори, докато институциите постепенно увеличават своите позиции.

По негови наблюдения се отчита ръст в броя на портфейлите, държащи между 1000 и 10 000 биткойна, което е индикация за тиха акумулация от страна на големи пазарни участници. Това, според експерта, е позитивен сигнал за дългосрочното развитие на пазара.

Етериум изостава, алткойните остават под натиск

По отношение на втората по големина криптовалута, етериум, Миланов остава по-скоро предпазлив. Той посочва, че макар платформата да е технологично стабилна и ключова за развитието на децентрализираните финанси и токенизацията, тя изостава по отношение на мащабируемостта.

Според него това се отразява негативно на ценовото ѝ представяне, като не се очаква съществено възстановяване в краткосрочен план.

"Алткойните като цяло страдат от липса на ликвидност, тъй като пазарът се нуждае от нов капитал. В условията на висока инфлация и икономическа несигурност инвеститорите остават по-предпазливи, което ограничава потенциала за растеж."

Инфлацията и лихвите охлаждат апетита към риск

Според Миланов макроикономическата среда продължава да оказва силно влияние върху криптопазара. Исторически високите лихвени проценти и инфлацията водят до намаляване на риска, който инвеститорите са склонни да поемат. Той очаква повишена волатилност през април, особено около публикуването на ключови инфлационни данни. По-високите лихви и ограничават ликвидността и намаляват интереса към по-рискови активи като криптовалутите.

Стейбълкойните като нова финансова инфраструктура

Една от най-ясно очертаващите се тенденции според Миланов е засиленият интерес към стейбълкойните и тяхната роля в бъдещата финансова система.

Той отбеляза, че все повече компании и финансови институции разработват собствени стейбълкойни, като целта е не само да изграждат инфраструктура, но и да контролират разплащателните средства в нея.

Според него предимствата са ясни - по-бързи, по-евтини и непрекъснати трансакции, достъпни 24 часа в денонощието. Това представлява сериозно подобрение спрямо традиционните финансови системи.

Още по темата

Стейбълкойните може да са печеливши в геополитическия хаос

Как ботове, банкиране и стейбълкойни ще доминират финтех през 2026 г.

Европа може да последва модела на САЩ

Михаил Миланов посочи, че САЩ вече са успели да засилят влиянието на долара чрез обвързването на голяма част от стейбълкойните директно с него.

По думите му Европа вероятно ще се опита да следва подобен модел, за да упражнява по-голям контрол върху разпространението и търговията с дигитални активи, както и да подобри ликвидността и ефективността на разплащанията.

Той подчерта, че основната идея зад стейбълкойните и блокчейн базираните системи е да направят транзакциите по-бързи, по-евтини и по-достъпни. В този контекст Миланов дава пример с JPMorgan Chase, която вече развива собствена платежна инфраструктура върху частен блокчейн.

Според експерта подобни модели могат да се наложат като стандарт, като дори компании като Visa и Mastercard активно инвестират в решения за разплащания чрез стейбълкойни.

Рисковете остават, но перспективата е положителна

Въпреки предупрежденията от международни институции за потенциални рискове, свързани с токенизацията и стейбълкойните, Миланов смята, че основният въпрос е свързан с контрола върху ликвидността и инфраструктурата.

Според него риск би възникнал при прекомерна концентрация на власт в малък брой участници. Въпреки това той не очаква подобни процеси да доведат до финансова криза.

В заключение Миланов подчерта, че глобалната финансова система е в процес на трансформация към по-ефективен и дигитализиран модел, в който блокчейн технологиите и токенизацията ще играят централна роля.

Целия разговор гледайте във видеото.

Всички гости от предаването "В развитие" може да видите тук.

Още по темата

Криптовалутите са устойчиви на войната в Иран заради вече преживения голям спад

Близо половината биткойни струват по-малко от платената цена за тях

Кризата за какво е биткойн за 1 трилион долара удря от всяка посока

Уолър: Част от крипто еуфорията, свързана с тази администрация вече избледнява