Намираме се в критичен времеви период, защото очакваме днешния ултиматум на Доналд Тръмп - дали ще отстъпи и ще бъдем свидетели на някакъв вид „Taco Trade 2.0“, предстои да видим. Пазарът очаква някаква резолюция на този ултиматум. Ако Тръмп се откаже, това ще доведе до рали на пазарите. И обратното - ако видим бомбардировки на инфраструктура и цивилни цели, това ще е следваща стъпка в ескалацията на конфликта и ще повлияе на рисковата премия както за оценката на акциите, така и за петрола. Това коментира Ивайло Чаушев, главен анализатор в Deltastock в предаването "В развитие" с водещ Георги Месробович. 

Чаушев отбеляза, че на 31-ви март Тръмп смекчи тона си, а това съвпадна с ребалансиране на портфейлите на пенсионните фондове и сравнително позитивни новини от страна на американската администрация за потенциални преговори.

„Очакванията за 45-дневно примирие остават скептични, но ситуацията остава изключително динамична.“

Технологичният сектор и „великолепната седморка“

От началото на войната оценките на „Великолепната седморка“ паднаха на много ниски нива. Във връзка с по-сериозните разпродажби на големите технологични компании Чаушев отбеляза, че Microsoft води с 21% спад от върховете, достигнати преди няколко месеца.

Основните фактори, които тежат на тези компании, са капиталовите разходи за инвестиции в изкуствен интелект, дата центрове и инфраструктура. Кумулативно „Великолепната седморка“ ще инвестират над 680 милиарда долара в AI инфраструктура, което предизвиква притеснения сред инвеститорите за възвръщаемостта. Високите разходи в условия на геополитическа нестабилност увеличават рисковете, особено в секторите с висок растеж, заяви анализаторът.

По отношение на оценки, S&P 500 се движи около P/E 19,4, което е под историческото ниво от 21,5. Nvidia се връща към оценки от 2024 г., а Microsoft също се възстановява. Според Чаушев в дългосрочен план това могат да бъдат добри оценки за технологичния сектор, но всичко зависи от геополитическото развитие в Близкия изток и цената на петрола, която влияе върху лихвите и долара.

Главният изпълнителен директор на Nvidia Дженсън Хуанг заяви, че очаква приходи от 1 трилион долара до няколко години. По думите на Чаушев това число е сравнително спекулативно към очаквани приходи, защото отново се стига до по-широката макросреда и риска на пазарите от петролен шок и покачване на инфлацията. При такава ситуация със сигурност инвестициите в този тип проекти, както и чипове, ще намаляват, защото компаниите започват да планират по-дефанзивно за бъдещи периоди.

„Ако конфликтът се разреши в близките 3 до 6 месеца, може би няма да имаме някакъв сериозен ефект и това число е по-постижимо. Но остава въпросът какви са шансовете за разрешаване на конфликта в краткосрочен план.“

Прогнозните пазари в момента отчитат шансове от 30% конфликтът да се разреши до 3 месеца и вече 67% да се разреши до края на годината, добави Чаушев.

Palantir и Broadcom: Геополитическите фаворити

Palantir преживя година с ръст от около 300%. Компанията предлага платформа Maven, използваща изкуствен интелект за военни цели, включително и в конфликта с Иран. Това привлича инвеститорите, търсещи експозиция към компании, които използват AI с военни цели. Въпреки отдръпването от върховете с около 25-30%, Palantir остава добре позиционирана за текущата геополитическа среда. Въпросът за моралното използване на AI за военни цели остава отворен, коментира Чаушев.

Anthropic и бъдещите IPO-та

Очаква се компанията Anthropic да стане публична тази година, въпреки несигурността около пазара. Подобни компании целят да се листнат, когато пазарът е бичи и еуфоричен. Ако изпуснем тези високи темпове на растеж, които наблюдавахме, съответно те може би ще премислят решението да станат публични. В момента единствено SpaceX е компанията, която най-вероятно ще продължи с плана да стане публична, докато бъдещето на Anthropic остава под въпрос, смята Чаушев.

Още по темата

Надежда за Big Tech: Връзката между Великолепната седморка и S&P500 е прекъсната

Има ли място Tesla във Великолепната седморка все още

Влиянието на SpaceX върху Тесла

“Потенциалното листване на SpaceX ще се отрази и на Tesla, тъй като вниманието на Илон Мъск ще бъде насочено към новата компания. Досега култът към Tesla и акциите ѝ се базираше на личния бранд на Мъск, но след преминаването на фокуса към SpaceX това внимание ще намалее.”

Оценката на SpaceX от 2-3 трилиона долара се смята за преувеличена. При първичното публично предлагане (IPO) може да има краткосрочно покачване на цената (POP), но историческите данни показват, че IPO-та с Price/Sales над 70 често се представят негативно в следващите 3 години.

Изкуствен интелект и софтуерните компании

AI има потенциал да замести някои традиционни софтуерни компании. Ако компаниите не адаптират продуктите си към новите технологии, техните оценки ще пострадат. Въпреки това, в момента наблюдаваме само частични адаптации и минимално намаляване на поръчките.

Разговорът има информативна стойност и не представлява препоръка за инвестиционно решение!

Целия разговор гледайте във видеото.

Всички гости от предаването "В развитие" може да гледате тук.

Още по темата

Българският бизнес търси нови пазари въпреки глобалната несигурност

Пазарите на прогнози имат сериозен проблем със залозите за войни

Как войната в Иран пренарежда пазарите на метали

Европа гледа на пазарите като място за спекула, а не създаване на рисков капитал