Словенският капиталов пазар отбелязва изключително силна 2025 г., подкрепен от добри корпоративни резултати и подобрено инвеститорско доверие. Основният индекс на Люблянската фондова борса се е повишил с над 50% за годината, включително дивидентите, като положителната инерция продължава и в началото на 2026 г. Предстоящи структурни промени и ключови събития се очаква допълнително да стимулират интереса на инвеститорите. Това коментира Андраж Аш, главен регулаторен директор в Люблянската фондова борса, в предаването „В развитие“ по Bloomberg TV Bulgaria с водещ Антонио Костадинов.

Представянето на словенския капиталов пазар през 2025 г. Андраж Аш определя като изключително, като ръстът е резултат както от подобрените финансови резултати на компаниите, така и от повишеното доверие на инвеститорите. Оценките са се покачили спрямо предходни години, но според него пазарът все още не може да бъде определен като надценен, а настроенията остават позитивни.

„Основният индекс SBITOP се повиши през годината с около 50%, включително дивидентите, които в Словения все още са значителни. Ние растем с над 50% за година, което е нищо по-малко от изключително,“ посочи гостът.

Очаквания за 2026 и ефектът от новите стимули

Данните от началото на 2026 г. показват, че положителната динамика се запазва - още в първите седмици на годината индексът е нараснал с близо 10%. Сред ключовите фактори, които могат да окажат влияние върху пазара, са въвеждането на индивидуална спестовна сметка с данъчни облекчения и предстоящо IPO, което се очаква да разшири инвеститорската база.

„След 15 години данъците върху печалбите, било то капиталова възвръщаемост или дивиденти, ще бъдат 0%. Това е голямо облекчение и някои хора вече очакват, че това ще увеличи инвестициите,“ обясни Аш.

Кои сектори движат ръстовете

Словенският пазар е сравнително малък и силно концентриран, като финансовият сектор заема водеща роля. Най-силен принос към растежа през 2025 г. обаче имат транспортът и пристанищната дейност, следвани от фармацевтичния сектор, докато телекомуникациите също отчитат стабилни резултати.

„Най-големият ръст всъщност дойде от транспорта и пристанищата - те достигнаха около 80% ръст миналата година. Това е най-бързо растящият сектор, но когато всичко е нагоре, е трудно да се открои един,“ каза Аш.

Регионална интеграция и бъдещето на капиталовите пазари

По думите на Аш, в Централна и Източна Европа се правят първи стъпки към по-тясна координация между пазарните инфраструктури и регулаторите, но процесът е все още в ранен етап.

Идеята за паневропейска фондова борса остава по-скоро дългосрочна политическа цел, предвид различията в данъчните режими, фискалните политики и регулаторните рамки в ЕС.

„Ще го третирам като далечна цел, към която се стремим всички, но има много трудни стъпки в политически смисъл, преди да стигнем до единен капиталов пазар в Европа,“ подчерта гостът.

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването „В развитие“ може да гледате тук.

Още по темата

Кр. Йорданов: Общият наратив за AI е верен, но акциите трябва да се селектират

Глобалните класации на акциите са водени от Европа в рядка доминация

Словения: Референдумът на босненските сърби ще влоши шансовете за членство в ЕС