След десетилетия на относително спокойствие, пазарът на благородни метали изпраща историческа година, белязана от ръст в цената на златото от над 70%, докато среброто поскъпна с над 150%. Имаше перфектна буря от фактори, които подкрепяха цените, коментира Крум Атанасов, основател и управител на igold, в предаването "В развитие" с водещ Георги Месробович.

Ръстът в цената на златото през изминалата година е най-високият от 80-те години на миналия век насам. Според Атанасов това се дължи на съвкупност от фактори, които едновременно са работили в полза на активите убежища. Основните двигатели включват геополитическото напрежение в Украйна и Близкия изток, бюджетните дефицити в световен мащаб и икономическата несигурност в Европа, особено в страни като Франция.

„Абсолютно всички фактори бяха в полза на златото и няма много неща, които да говорят, че златото би претърпяло някаква корекция... Инфлацията е само един от факторите. Растящите бюджетни дефицити по света са друг важен елемент, защото златото традиционно се представя много добре при дефицити, а не при излишъци. Съвкупност от страшно много фактори, които единствено говорят за несигурност и нестабилност, което естествено води до ръстове при цената на златото.“ 

Атанасов посочи, че търсенето е подхранено и от потенциалните мита на Доналд Тръмп, които засилват очакванията за трайно висока инфлация.

Федералният резерв под натиск: 2026 г. и краят на независимостта?

Една от най-големите тревоги на пазарните участници за 2026 г. е свързана с бъдещето на Федералния резерв. С изтичането на мандата на Джером Пауъл през пролетта, очакванията са Тръмп да назначи на негово място „абсолютен лоялист“.

„Моите очаквания са да бъде назначен някой, който да бъде пионка на Тръмп. Това означава агресивно сваляне на лихвите от май нататък, което ще донесе повече инфлация и несигурност“, коментира Атанасов.

Според него евентуалното отнемане на суверенитета на Фед би довело до отлив от американските акции и пренасочване на капитали към златото. Инвеститорите разчитат на независимия Фед за подкрепа в трудни моменти, а всяка намеса в тази посока би била „изключително вредна за пазарите“.

Среброто: Индустриален скок и спекулативен интерес

Докато златото се движи от несигурността, „малкият му брат“ – среброто – отчита ръст от над 150%, воден от индустриалния бум. Изкуственият интелект (AI), електромобилите и фотоволтаиците са създали „невероятно търсене“, което трудно се задоволява.

Атанасов обяснява, че ситуацията се усложнява от изтеглянето на големи количества физически метал от борсите в Лондон (LBMA) и Ню Йорк (COMEX) към частни трезори. Това води до спад в ликвидността и засилва волатилността. 

Централните банки обаче продължават да избягват среброто поради неговата нестабилност, тъй като то „не може да върши работа на хедж против финансови сътресения“ така, както златото.

Българският контекст: Еврозоната и паниката за злато

На местно ниво пазарът е изправен пред допълнителен натиск. Интересът към златото е "колосален" и още не е приключил, каза Атанасов. Предстоящото влизане на България в Еврозоната провокира част от населението да обръща левовите си спестявания в злато, вместо в евро.

„През октомври изпитахме най-голямата паника за злато, съществувала някога в познатата история - не само в България, говорим в целия свят. Имаше колосално търсене, което се породи от факта, че хората виждаха как цената расте почти всеки ден в рамките на два месеца.  Тази паника приключи с корекцията на златото, но въпреки това, в момента търсенето остава колосално, много-много високо.  Днешното "слабо" търсене - преди паниката бихме го смятали за "силно", споделя Атанасов. 

Той прогнозира, че натовареността на търговците ще се запази и през 2026 г., тъй като „проблемите в света не спадат, те се увеличават“ и несигурността ще продължи да направлява решенията на инвеститорите.

Независимо дали става въпрос за геополитически провокации в Европа или търговски войни с Китай, златото остава крайният барометър за глобалния риск, смята Атанасов.

При евентуално прекратяване на войната в Украйна по плановете на САЩ и Русия, пазарът може да реагира с нов ръст, тъй като инвеститорите ще видят в това само време за превъоръжаване и подготовка за по-глобални интервенции.

Целия разговор може да гледате във видеото.

Всички гости на предаването "В развитие" може да намерите тук.

Още по темата

Среброто се срина в най-големия си еднодневен спад от над пет години

Защо среброто поскъпва повече от златото през 2025 г.

Златото и среброто скочиха до рекорди заради геополитиката и слабостта на долара

Златото поставя 50-и рекорд на фона на залози за намаляване на лихвите