Благосъстоянието на домакинствата на глава от населението в Централна и Източна Европа се е увеличило значително за 20 години, а икономиките от региона се изравняват с нивата на Запад след присъединяването си към ЕС. Въпреки това финансовите средства остават преобладаващо във валута и депозити, а не в акции, облигации или фондове. Това каза Мауро Джорджо Марано, старши икономист за ЦИЕ в UniCredit, в предаването „В развитие“ с водещ Георги Месробович.

„В Централна и Източна Европа това увеличи е средно 5 пъти в сравнение със Западна Европа, където увеличението е два пъти, но трябва да отбележим, че икономиките от Централна и Източна Европа започват от по-ниско ниво. Освен това има и още възможности за допълнително изравняване.“

Как домакинствата разпределят своите активите си?

Марано коментира, че основните финансови активи са валута и депозити и представляват около 40-50% от общото количеството активи, като изключение е Унгария, където се предлагат ритейл облигации към депозити.

Сравнението със Западна Европа (Италия, Германия, Австрия) обаче показва, че в тези страни делът тези депозитите и валутите е по-нисък. Икономистът посочи, че това се дължи на повечето личен капитал, по-малко развитите капиталови пазари и данъчни стимули.

„Превесът на депозитите и валутите дава възможност за допълнителна диверсификация.“

Що се отнася до акции облигации и фондове делът на домакинства, които инвестират в тези инструменти е с 10% по-нисък в сравнение със Западна Европа, подобна е статистиката и за застрохването и пенсионните фондове.

Как да се стимулират вложенията в капиталови пазари?

Според Марано това движение може да бъде продиктувано от повече да има повече стимули за домакинствата да инвестират в държавни облигации. Той заяви, че в Унгария и Полша има увеличение на държавни облигации поради правителствени мерки и данъчни облекчения и финансово образование

„Очакваме, предвид натиска върху пенсионните системи във всички страни заради демографските особености, да има повече мерки за увеличаване на спестяванията, които да бъдат насочени към активи на финансовите пазари, като пенсионни фондове.“

В същото време борсово предлаганите акции са по-малко, доминирани от западни инвеститори. Въпрос е доколко могат домакинствата да увеличат дела си на тези пазари предвид слабо развитите капиталови пазари и ликвидността в тях, изтъкна гостът.

По негови думи изоставането на Европа по отношение на ритейл инвеститорите се дължи на слабо развити финансови пазари, липсата на данъчни стимули, но и нивото на финансовото образование или регулаторни мерки, които да увеличат ролята на пенсионните фондове на пазара на акции.

„Има структурни за фактори за развитието на финансовите пазари, пенсионната тема. Има и исторически причини – в Централна и Източна Европа притежанието на дом играе огромна роля – 80% от домакинствата притежават свой собствен дом, което е най-високият дял в Европа.“

Представяне на индексите и водещите сектори

Интересно е, че макар финансовите пазари да са по-слабо развити, борсовите индекси в Централна и Източна Европа се представят изключително добре. „Те се справят много добре – 35-40% увеличение в повечето от индексите“, каза Марано.

Този ръст се дължи на позитивните резултати на компании, които оперират основно на вътрешния пазар – най-вече в секторите финанси, комунални услуги и услуги. Очакванията са вътрешното потребление да остане основен двигател на икономиките в региона.

Според Марано перспективата за следващите години е положителна. Възможно е да се наблюдава по-нататъшна конвергенция на финансовото благосъстояние на глава от населението, по-голяма диверсификация на спестяванията и развитие на капиталовите пазари, докато правителствата търсят решения на демографските предизвикателства.

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването „В развитие“ можете да гледате тук.

Още по темата

Българските компании остават устойчиви, въпреки свиването на маржовете в ЦИЕ

Капиталови пазари в ЦИЕ 2025: Банките и енергетиката като двигатели на растежа

Приватизация на компании може да насочи милиони евро към българската борса

Защо пазарът на Източна Европа привлича инвеститорите?