Не очаквам освобождаването на минималните задължителни резерви (МРЗ) след влизането в еврозоната да доведе до падане на лихвите и ново засилване на ипотечния бум. Освободените между 15 и 18 млрд. лв. могат да бъдат депозирани в ЕЦБ и вече ще 2% носят лихва при 0% досега. Разликата между 2% депозит и 2,7-2,8% по ипотеките е 0,7-0,8 пункта при несравнимо по-голям риск при ипотечното кредитиране. Това каза д-р Боян Иванчев, финансист и преподавател в УНСС, в предаването „В развитие“ с водещ Антонио Костадинов.

Кредитите и инфлацията

Според д-р Иванчев една от причините за устойчиво високата инфлация в България е именно лесният достъп до кредити. Той добави, че БНБ се е забавила с увеличаването на антицикличния буфер, с повишаването на минималните задължителни резерви (МЗР) и с налагането на административни рестрикции при отпускане на ипотечни кредити.

В същото време ЕК очаква хармонизирания индекс на потребителските цени (ХИПЦ) да е около 3,5%.

„Това е в синхрон с вече голямото насищане на ипотечни кредити, защото те са вече над 31 млрд. лева, а броят им е около 220 хил. Практически всеки четвърти-пети работещ носи ипотечен кредит… Няма много място за допълнително нарастване на търсенето.“

Гостът заяви, че при липса на външен шок инфлацията не би трябвало да се усили, а след влизането в еврозоната България най-после ще има истинска парична политика.

„Влизането в еврозоната означава синхрон с лихвите на Европейската централна банка и с трансмисията на кредитната политика.“

Разпределянето на освободените резерви

Иванчев не смята, че освободените МРЗ от банките ще се задвижат допълнително кредитирането у нас, а ще се насочат в депозити на Европейската централна банка.

‚Не очаквам освобождаването на МЗР да доведе до падане на лихвите и ново засилване на ипотечния бум.“

Въпреки това събеседникът не очаква резервите да се използват за захранване със свеж капитал от бизнеса поради икономическа конюнктура у нас.

„В момента бизнесът е по-скоро притеснен и не мисля, че има достатъчно търсене на кредит от юридическите лица.“

Още по темата

Еврозоната запазва устойчива динамика, ЕС очаква стабилен растеж до 2027 г.

България ще спечели от еврозоната дори при още по-силно евро

Как ще се промени пазарът на имоти в България след влизането в еврозоната

Инфлацията в еврозоната се понижава до 2%, докато ЕЦБ запази лихвите

Предизвикателствата през бизнеса

Иванчев каза, че икономиката на еврозоната не е достатъчно активна с растеж от 1,3-1,5% за 2026 г., което се отразява негативно отворената българска икономика.

„Това не означава активна икономика. Не очаквам чрез съживяване на икономиката в еврозоната конюнктурата да се пренесе към България и оттам да се увеличи търсенето на корпоративните кредити.“

Освен това бизнесът у нас страда от липсата на квалифицирани и неквалифицирани работници. Въпреки че има наваксване при неквалифицираните с внос на кадри от трети страни, те не изразходват почти тук, а изпращат парите си в чужбина, което означава свиване на вътрешното търсене, заяви финансистът.

„Към тези постоянни фактори се добавя политико-икономическият разговор“, посочи д-р Иванчев. Те са увеличаване на разходите за труд, на данък дивидент, игнориране на аргументите на бизнеса и приемане на тезите на профсъюзите.

„Те действително се държат марксистки и комунистически – както каза един от най-големите бизнесмени в България. Всичко това не помага бизнесът да гледа положително към следващата година.“

Търговията – свиване с Германия, увеличение със съседите

Няма нищо странно в това България да търгува активно със съседите… Това е по гравитационната теория във външната търговия – привличаме се най-силно със съседните страни, с които транспортните разходи са най-ниски. Това е много добре. Това дори свидетелства за правилно развитие на България.“

Въпреки това охлаждането в Германия се пренася и към България – индустриалният ни износ намалява устойчиво на годишна база, а в България има към 2000 немски компании, които получават по-малко поръчки, а страната ни изнася по-малко.

„За съжаление не можем да противодействаме, защото нямаме водещи български компании, които да не са обвързани с немска собственост и да имат продукт без аналог в Германия.“

Възстановява ли се Европа икономически? Вижте целия коментар във видеото.

Какви ще са ефектите от въвеждането на еврото и как България ще се адаптира към новите икономически реалности – отговори на тези въпроси ще даде конференцията „Еврозоната: Уравнения и решения 2025“ на Bulgaria ON AIR и Bloomberg TV Bulgaria. Тя ще се проведе на 25 ноември в хотел Hilton в София и в нея ще се включат водещите финансисти и икономисти в страната. Регистрирайте се за безплатен достъп до събитието на Investor Media PRO. 

Всички гости на предаването „В развитие“ можете да гледате тук.

Още по темата

Приходите в бюджет 2026 г. са неизпълними, разходите - прекалено раздути

Липсват кадри, образованието е приоритет, 2,2 млн. са работещите хора

Сивият сектор в България ще затрудни търговците да обосноват ръста на цените