На днешния фондов пазар в САЩ има сходства с пазара през 1999-2000 г. (когато се спука дотком балонът – бел. ред.), но той не е напълно прегрял. Това коментира финансовият анализатор Божидар Балевски в предаването „В развитие“ по Bloomberg TV Bulgaria с водещ Георги Месробович.

Той даде пример със средното форуърд p/e съотношение (съотношение цена/печалба – бел. ред.), което показва очакваните в следващите 12 месеца печалби спрямо днешната цена на компаниите. През 1999-2000 г. то е било 41, а днес е 31.

„Днешната оценка не означава, че пазарът е евтин, напротив, по-високо оценен е спрямо историческите нива, но това не означава, че не може тепърва да се покачи повече.“

Освен това преди 25 години много компании са стрували милиарди долари изцяло на база обещания, повечето от тях дори не са имали последователен оборот, отбеляза финансовият анализатор. „Днес ръстът на оборота на компаниите от „Великолепната седморка“ е впечатляващ, те имат високи маржове, ниски дългове в по-голямата си част, големи свободни парични потоци и печалби“, изтъкна той.

Защо Berkshire Hathaway инвестира в Alphabet?

Балевски коментира и сделката на Berkshire Hathaway на Уорън Бъфет, която преди дни купи дял от Alphabet за сумата от 5 млрд. долара, като отбеляза, че за компания с кешови нива от 380 млрд. долара това не е твърде голяма инвестиция.

„Покойният партньор на Бъфет Чарли Мънгър го е учил през годините да купува не евтини компании с не много добри бизнеси, а страхотни бизнеси, които са справедливо оценени.“

Според Балевски Alphabet, макар и не ниско оценен бизнес, е сред справедливо оценените компании за това, което дава на инвеститорите. За последните десет години ръстът на оборота ѝ е средно с 18% при среден темп на ръста в S&P 500 от 7-8%, компанията почти няма дълг и се радва на феноменална ефективност, измерена чрез показатели като възвръщаемост на инвестирания капитал.

„Когато дадем един лев на Alphabet, през последните десет години тя го инвестира със средна доходност от 30%“, отбеляза финансовият анализатор.

Сделката показва, че според Berkshire Alphabet е феноменален бизнес и затова конгломератът на Бъфет е готов да плати приемлива цена за него, посочи Балевски и сложи в лагера на справедливо оценените компании също Amazon и Meta. В същото време според него Broadcom, Tesla, Apple са твърде високо оценени компании.

„Вярвам, че днес има възможности на пазара. Той е високо оценен, но не толкова балонизиран като преди 25 години“, отбеляза гостът.

Berkshire след Бъфет

На 10 ноември Уорън Бъфет, който възнамерява скоро да се оттегли от Berkshire Hathaway, публикува писмо, в което прогнозира, че възвръщаемостта на компанията му ще спадне през следващите месеци.

Също така понякога Berkshire, подобно на S&P 500, ще спада с 50% - това се е случвало три пъти в историята на компанията, предупреди легендарният инвеститор. Тя няма да е с най-добрата доходност занапред, отбеляза още Бъфет, но изтъкна, че няма по-сигурна компания от неговата поради големите ѝ кешови наличности.

„Правило едно и две, които Бъфет наложи в компанията, са тя да не губи пари. В ДНК-то на Berkshire е заложено да предвижда рискове, свързани с хартиената валута, геополитиката, надценяването на пазара.“

Компанията предпочита да изчака правилния момент за сключване на сделка, а историята показва, че го уцелва добре, каза Балевски. „Във времена на спад те ще са силните играчи на пазара поради кешовите резерви, които могат да им позволят да купят големи компании на безценица“, изтъкна той.

Какво предстои за лихвените проценти в САЩ и Европа? Какво да очакваме от отчета на Nvidia? Защо OpenAI е все още недоказан бизнес?

Материалът има информационна цел и не е съвет за вземане на инвестиционно решение!

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването „В развитие“ можете да гледате тук.

Още по темата

След SoftBank, Питър Тийл продава дела си в Nvidia предвид слуховете за AI балон

AI балон? Пазарът на облигации не вижда нищо такова

Амортизация на чиповете: защо Майкъл Бъри залага, че има AI балон

AI балонът обхвана и Франция, и Германия