Увеличаването на прага за набиране на капитал на пазара за растеж BEAM към Българската фондова борса (БФБ) от 8 на 12 милиона евро отваря нов етап в развитието на българския капиталов пазар. Промяната достига максималния таван, заложен в европейския регламент за проспектите, и си поставя за цел да привлече по-зрели дружества с по-сериозни капиталови нужди. Това коментира Жана Христова, мениджър на пазар BEAM на БФБ, в предаването "Бизнес старт" с водещ Христо Николов.
Увеличението на тавана до 12 милиона евро превръща пазара BEAM в реална алтернатива на основния регулиран пазар на БФБ, каза Христова.
„Да, достигнахме тавана, който е заложен на 12 милиона евро и това е много важно за пазар BEAM, защото ще отвори пазара за по-зрели компании, за такива компании, които имат по-сериозна нужда от капитал и в същото време искат да ползват по-ниските административни тежести на пазар BEAM.“
Досега BEAM се е припознавал предимно от по-млади компании от стартъп екосистемата, докато с новия праг се очаква навлизането на предприятия в по-напреднал етап. Допълнителен тласък за пазара се очаква от началото на 2027 г., когато законодателно ще бъде разрешено на пенсионните фондове да инвестират директно на пазарите за растеж.
„Това значително ще разшири инвеститорската база и ще може компаниите много по-лесно да набират по-сериозни капитали. И това, вярвам, ще се отрази положително на целия пазар“, подчерта Христова.
Динамика спрямо европейските пазари за растеж
В сравнение с останалите европейски пазари за растеж, българският BEAM се развива изключително динамично. Докато на повечето сходни европейски платформи се наблюдава застой, по данни за второто тримесечие на 2026 г. BEAM бележи ръст по обща пазарна капитализация от над 20%.
Към момента на пазара има осъществени 20 емисии акции и 7 емисии облигации, а общо набраният капитал (включително от последващи увеличения) надхвърля 52 милиона евро. Инструментите включват още варанти и конвертируеми облигации.
„Имаме едно IPO и две увеличения на капитал от началото на годината, като едно от тях беше конвертиране на емисия облигации в размер на 5 милиона евро. Компаниите вече не ползват пазара еднократно, а се връщат и набират средства отново. Това означава, че инвеститорите имат доверие и в компаниите, и в пазара“, посочи Христова.
Въпреки глобалното забавяне на IPO активността в Европа през последните две години, на BEAM се очакват поне още две нови листвания до края на годината.
Финансови стимули и облекчения при листване
Основно предимство за компаниите на BEAM е т.нар. „хибриден режим“, който позволява ползването на борсово финансиране, без дружеството веднага да поема пълната административна тежест на регулирания пазар.
Допълнителен стимул осигурява съвместната програма между БФБ и Изпълнителната агенция за насърчаване на малките и средните предприятия (ИАПЧМУ). Програмата, която обхваща и платформата за групово финансиране SpaceCrowd, включва покриване на до 90% от разходите за подготовка и листване (към инвестиционни посредници и съветници); субсидия за пазар BЕАМ до 35 000 евро при минимално набрана сума от 200 000 евро и за регулиран пазар до 60 000 евро при минимално набрана сума от 350 000 евро.
„Когато една компания предприеме стъпка за листване, тя минава през вътрешна трансформация, свързана с преструктуриране на управление, организация, отчетност. Това изисква ресурс и време, което за по-малките компании е съществен разход. Новата програма ще бъде допълнителен стимул за предприемане на тази стъпка“, обясни Христова.
BEAM срещу рисковото финансиране (VC)
Относно конкуренцията между фондовете за рисков капитал (Venture Capital) и пазара за растеж, Христова уточни, че те не се изключват, а се допълват:
„Двете финансирания не се сравняват – по-скоро са допълващи. BEAM се явява следващо ниво, след като вече компаниите са получили рисково финансиране. Той се явява в средата преди реално листване на основния пазар. Когато една компания е по-зряла, има нужда от по-сериозен капитал и иска да стигне до повече инвеститори на борсата, тогава е време да помисли за пазар BEAM.“
Потенциал за ликвидност от M&A сделки на БФБ
В хода на разговора бе засегната и темата за потенциалното придобиване на борсовия шампион Shelly Group от Schneider Electric. Христова отбеляза, че евентуална подобна сделка би освободила значителен капитал сред институционалните и ритейл инвеститорите.
„Ако значителна част от капитала на активните инвеститори бъде освободена, очакваме инвеститорите да погледнат към други инвестиционни възможности на борсата. Нормален процес на капиталовия пазар е компаниите да растат, да бъдат придобивани, а инвеститорите да реализират инвестициите си и да търсят нови възможности. Влятият нов капитал ще доведе до повишаване на ликвидността“, коментира тя.
Акселераторът beamUp lab на финала на петия си сезон
БФБ продължава да развива и програмата beamUp lab, насочена към подготовка на перспективни български компании за борсата. В момента програмата е на финала на своя пети сезон, където предстои проведеждането на стратегическа среща с IPO симулация.
„Част от компаниите ще направят симулация на IPO, за да видят дали са готови за пазар BEAM и да получат обратна връзка от инвестиционни посредници и професионални инвеститори“, каза Жана Христова.
Следващият, шести сезон на beamUp lab ще бъде официално открит в края на октомври или началото на ноември, когато ще бъдат обявени новите селектирани участници.
Целия разговор може да гледате във видеото.
Всички гости на предаването "Бизнес старт" може да намерите тук.
