На 29 април в София се проведе събитието Investor Day 2026: Mind the Growth. Третото издание на инвестиционния форум на Българската фондова борса събра на едно място компании, мениджъри на активи и представители на инвестиционни фондове. Сред лекторите на събитието беше София Каломенидис, партньор в EY Гърция, която участва в панела Beyond the Bell: What Makes a Successful IPO. Тя даде и специално интервю за Bloomberg TV Bulgaria.

Bloomberg TV Bulgaria: Г-жа Каломенидис, кажете ни първо какви са тенденциите при глобалната IPO активност?

София Каломенидис:

През последните две години наблюдаваме увеличение в броя на първичните публични предлагания. Но искам да подчертая един аспект – че фондовете за дялов капитал използват IPO-тата като начин за излизане от техните инвестиции. Видяхме как сделките с такива фондове, които използват IPO, се удвоиха през 2025 г.

Освен това наблюдаваме ръст при използването на SPAC - компаниите за придобиване със специална цел, за осъществяване на първично публично предлагане. Видяхме над 140-150 нови SPAC трансакции в световен мащаб само през 2025 г. И смятаме, че това ще продължи, по-специално заради актуализираните регулации на Американската комисия по ценните книжа и борсите, които правят изискванията за SPAC подобни на тези за традиционно IPO.

Bloomberg TV Bulgaria: Какво прави едно IPO успешно? Какви са най-важните фактори по пътя към фондовата борса?

София Каломенидис:

Искам да се спра на това, което подчертаха участниците в нашата панелна дискусия и което според мен е много уместно. Пътят към IPO не е само тези 3-4 месеца, в които публичното предлагане се разглежда от регулаторите, от фондовата борса, когато посредниците организират роудшоута и когато се формира цената. Това е важна част от първичното публично предлагане, но по-важно е какво се случва преди това.

Компаниите трябва да започнат подготовка за процеса между 12 и 24 месеца по-рано. Защо това е важно в настоящата обстановка? Защото всички геополитически и икономически фактори влияят върху „прозореца“ за първичното публично предлагане. Да бъдеш подготвен е изключително важна част от това компанията да направи успешно IPO. Успехът е не само да листнеш акциите си на борсата, но и да го направиш на правилната цена. Така че готовността е важна.

Бих искал да спомена и друг фактор, който участниците в панела повдигнаха и който според мен е много важен - доверието. Важно е компанията да разполага с правилните хора, които да разкажат правилно нейната история.

Пазарите са много толерантни към компании, които са способни да споделят историята си. Но тази история трябва да бъде достоверна и трябва да се разказва лесно. Предполагам, че успехът на едно IPO се дължи на подходящата история и способността тя да се разкаже на инвестиционната общност.

Bloomberg TV Bulgaria: Какви са най-честите грешки, които основателите допускат в процеса на първично публично предлагане и как да ги избегнат?

София Каломенидис:

Мисля, че най-големият проблем е погрешното очакване за реалната оценка на компанията. Толкова много пъти съм виждала компании да стартират процеса за първично публично предлагане, а това е дълъг процес, и след това да дават заден ход поради неразбиране за това как се формира правилната цена от гледна точка на инвеститорите. Така че основателите трябва да са наясно с оценката на компанията и да бъдат готови за реакцията на инвеститорите.

Вторият момент е свързан с подценяване на времето, необходимо за осъществяване на IPO. Не само времето, което трябва да отделят основателите и мениджърите, които работят по публичното предлагане, но и времето, което трябва да отделят консултантите, за да помогнат това да се превърне в история на успеха.

Bloomberg TV Bulgaria: Кога е най-подходящото време за IPO?

София Каломенидис:

Зависи. Преди няколко години активността на западните пазари беше достигнала нива, каквито не бяхме виждали от десетилетия. Сега виждаме, че инвеститорите, които заложиха на компании с правилна история, фундамент и възможност за ръст на печалбите, са били прозорливи. Така че предполагам, че подходящото време за IPO е за компании, които имат успешна история и силни финансови резултати.

Bloomberg TV Bulgaria: На финала - какво може да промени Европейският съюз, за ​​да привлече повече инвеститори и повече компании на публичните пазари?

София Каломенидис:

Всички борси трябва да осъзнаят, че през годините регулациите станаха твърде тежки. Знам, че е важно да се защитят инвеститорите. Знам, че в миналото е имало някои лоши „играчи“, особено в САЩ. Затова регулациите в момента са затегнати до ниво, което всъщност не защитава инвеститорите, не позволява на компаниите да бъдат иновативни, а тези, които са иновативни, не могат да се възползват от фондовия пазар.

Така че в момента борсите и регулаторите правят стъпки назад и преглеждат част от тези регулации, които може би са твърде стари, за да отговорят на нуждите на инвеститорите днес.

Вижте цялото интервю във видеото. 

Всички гости на предаването "Бизнес старт" може да гледате тук.

Още по темата

Китайски робот конкурент на Tesla засилва глобалната си експанзия преди IPO

Сам Алтман пренебрегва тайно оръжие за IPO-то на OpenAI

IPO-то на SpaceX насочва рекордни инвестиции към малък космически ETF

Въпрос за 2 трилиона долара: Колко струва SpaceX преди IPO-то?

Фондът Pershing Square готви IPO за $10 млрд. в Ню Йорк