Цените на златото и среброто преминават през най-резките си колебания от десетилетия, движени основно от спекулативни капитали. Волатилността при златото достига 17 годишен връх, а при среброто се наблюдават исторически сривове и рязко възстановяване. Китайските трейдъри и масовото използване на ливъридж засилват нестабилността, докато регулаторите се опитват да охладят пазара. Инвеститорите вече поставят под въпрос ролята на златото като актив убежище. Това каза Веселин Димитров, младши портфолио мениджър в "Експат Асет Мениджмънт", в предаването "Бизнес старт" на Bloomberg TV Bulgaria с водещ Христо Николов.

Спекулативният натиск измества фундаментите

Цените на златото и среброто се движат в екстремни амплитуди. Златото достигна исторически връх от 5600 долара за тройунция, след което за три дни потъна с близо 1000 долара.

„Тези движения вече са далеч от фундаментите и се дължат основно на спекулативни инвеститори“, отбеляза Веселин Димитров.

По думите му последният месец ясно показва, че краткосрочните капитали доминират пазара и изместват традиционните фактори.

Волатилността достига нива от 80-те години

Волатилността при златото е на 17 годишен връх, а при среброто – на исторически максимум.

„Пазарът на сребро е значително по-малък и при ниска ликвидност движения от 10 процента в двете посоки стават обичайни“, обясни Димитров.

Той подчерта, че златото все още има подкрепа от централните банки, докато при среброто липсват институционални купувачи, което прави метала по-уязвим към резки разпродажби.

Китайските трейдъри усилват нестабилността

Според Димитров най-големите движения идват от китайските пазари.

„В Китай се наблюдава огромен интерес към фючърсите на злато и сребро, а обемите там надминават западните борси“, подчерта той.

В определени моменти цените в Китай се търгуват с премия спрямо западните пазари, което показва силен локален натиск. Регулаторите в Шанхай вече ограничиха ливъриджа, за да охладят спекулативната активност.

Ограниченията на борсите дават ефект

Намаляването на ливъриджа и повишаването на капиталовите изисквания вече оказват влияние.

„Когато трейдърите не могат да поддържат нужния кеш, част от спекулативния поток се отдръпва“, поясни Димитров.

Той допълни, че това е ограничило масовото изкупуване в дните на най-силните движения. Въпреки това на пазара остават полярни мнения, а шорт позициите в среброто се увеличават.

Геополитика, валути и загуба на доверие

Волатилността при валутите също влияе върху ценните метали. Опциите за големи движения на долара са на най-високо ниво от април 2025 г., когато бяха обявени нови мита.

„Светът преминава от глобализация към деглобализация и доверието между държавите е нарушено“, коментира Димитров.

Това кара инвеститорите да се подготвят за екстремни сценарии, което допълнително разклаща пазарите.

Златото временно губи статута си на убежище

Според Димитров последната седмица е показала, че златото не изпълнява традиционната си роля.

„Видяхме спадове от 10 до 15 процента за дни, което поставя под въпрос статута му на актив убежище“, подчерта той.

Волатилността вече влияе и върху индустрията. Pandora планира да намали дела на среброто в бижутата си от 67 на 20 процента заради високите цени и нестабилността.

Перспективи за 2026: златото търси нов баланс, среброто е близо до връх

Димитров смята, че златото вероятно е достигнало временно връх около 5500 долара и ще се движи в по-тесен диапазон.

„Среброто по-скоро няма да види скоро нов исторически връх, тъй като предишният беше резултат и от технически фактори“, уточни той.

Общият спад на активите показва охлаждане на оптимизма

Спадът при акциите, криптовалутите и металите подсказва промяна в настроенията.

„Пазарът беше прекалено оптимистичен, а инвеститорите очакваха твърде много от технологичните компании“, коментира Димитров.

Според него високите разходи за финансиране и съмненията в устойчивостта на растежа водят до изтегляне на капитали от рисковите активи.

Разговорът не е препоръка за инвестиционно решение! 

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването "Бизнес старт" може да гледате тук.

Още по темата

Пазарният срив помита любимите сделки на Уолстрийт

Сделките с акции в България ще се уреждат за един ден от октомври 2027 г.

Златото се връща над $5000, докато историческият спад изкушава купувачите