Глобалната лидерска позиция на САЩ е оспорена от Китай и Вашингтон реагира чрез радикална промяна на външната и отбранителната си политика, която се прояви през последните седмици и на форума в Давос. Така геополитиката се превръща във водещ фактор за всички класове активи – от акции и облигации до суровини, коментира Янко Христов, ръководител "Бизнес развитие и продажби" в Alaric Securities, в предаването "Бизнес старт" с водещ Христо Николов. 

„Много интересен форум в Давос тази година... със сигурност е най-интересният в последните 15-20 години. Геополитиката се превърна в основен фактор на международните пазари.“

Една от най-силните тези на форума дойде от Марк Карни, който обяви края на международния ред, основан на правила. Този процес не е нов, а е започнал още с пандемията от COVID-19, която разкри опасните зависимости на държавите от глобалните вериги на доставки, смята Христов.

„Този глобализъм, в който живеехме последните няколко десетилетия, може би върви към промяна“, коментира Христов, допълвайки, че светът навлиза в епоха на „политика на великите сили“, където малките държави ще трябва да търсят нови съюзи, за да оцелеят.

Войната на капитала: „Продавай Америка 2.0“

Една от най-горещите теми в момента е т.нар. „weaponization of assets“ (превръщането на активите в оръжие). Анализатор на Deutsche Bank вече предупреди за възможността европейски инвеститори да започнат разпродажба на американски активи – процес, наречен „Продавай Америка 2.0“. Причина за това са заплахите на Доналд Тръмп към Гренландия и промяната във външната политика на САЩ.

Христов подчерта, че макар това да няма да се случи рязко, тенденцията е ясна, освен ако отношенията между ЕС и САЩ не се подобрят. Такова действие ще е реципрочно - ЕС може да държи огромно количество американски дълг, но САЩ също така имат големи инвестиции в Европа, предупреди Христов.

"Ако нещо не се промени в отношението, това ще бъде естествен път на европейските инвеститори - ще намаляват дяла на американски активи в портфолиата си."

Датският пенсионен фонд AkademikerPension обяви тази седмица, че планира да излезе от американските държавни ценни книжа до края на месец и това разтревожи финансовият министър на САЩ Скот Бесент до такава степен, че на няколко пъти омаловажаваше случилото се, напомни Христов.

Според Рей Далио, основателят на хедж фондовата компания Bridgewater Associates, се наблюдава продължаваща обща диверсификация далеч от американските активи, особено от страна на световните централни банки. Със засилване на геополитическото напрежение, това ще има ефекти и на капиталовите пазари и дори да прерасне в капиталова война, сподели Далио пред Bloomberg в Давос..

„Капиталовата война е войната на бъдещето. Там има много сериозни механизми, които на пръв поглед няма да имат ефект върху обикновения човек, но на практика ще имат огромен ефект върху него“, коментира Христов.

Пример за това е американският държавен дълг, каза Христов. Ако инвеститорите започнат да изискват по-високи лихви, за да купуват облигации на САЩ, това ще се превърне в „бомба с закъснител“ за американската икономика.

Тръмп, AI и гладът за енергия

Завръщането на Доналд Тръмп на световната сцена носи със себе си радикална промяна в енергийните приоритети. В Давос неговите послания бяха ясни: фокус върху фосилните горива и ядрената енергия за сметка на „зеления преход“. Причината е изкуственият интелект (AI), който ще доведе до удвояване на нуждите от електроенергия за центровете за данни, коментира Христов.

"Петрол и газ, традиционна енергия, ядрена енергия – това е сектор, който ще расте.“

В този контекст златото остава върховният актив-убежище. Геополитическата несигурност и поведението на централните банки и институционалните инвеститори предвещават продължаващ ръст на благородния метал. 

Отбрана и премия за риск

Европа е принудена да преосмисли своята зависимост от САЩ по отношение на отбраната. Пример за това е мащабното IPO на Czechoslovak Group в Амстердам – ясен сигнал, че секторът на сигурността ще привлича все повече капитал.

Акциите в отбранителния сектор поскъпнаха значителни през последната година - тази тенденция ще продължи, макар и с по-бавен темп. 

"Може би да ръстът няма да е толкова голям, но все още има потенциал за ръст при отбранителния сектор. Не голям, но го има."

За по-малките и развиващи се пазари обаче новият ред носи по-високи разходи. Инвеститорите така или иначе търсят по-висока „премия за риск“, за да вложат средствата си там.

„Инвеститорите ще търсят повече премия в тези пазари на базата на това, че рискът при тях при сегашната геополитическа обстановка е по-висок. Tова важи и за валути, важи и за самите акции, облигации и всякакъв вид активи.“

Материалът не е препоръка за взимане на инвестиционно решение.

Целия разговор може да гледате във видеото.

Всички гости на предаването "Бизнес старт" може да намерите тук.

Още по темата

След Гренландия "Продавай Америка" е дългата игра за европейците

Продажбата на ДЦК на САЩ е символична, ако европейските фондове запазят акциите

Доларът и акциите в САЩ падат, докато Тръмп отново настоя за Гренландия