Годината започна със засилен геополитически риск след атаката на САЩ срещу Николас Мадуро във Венецуела и заплахата на Доналд Тръмп срещу режима в Иран. В същото време, американският президент оказва все по-голям натиск над председателя на Федералния резерв Джером Пауъл като подтикна съдебно разследване срещу него. Голяма част от тези рискове вече са калкулирани от инвеститорите, а скритият фаворит за 2026 г. може да е регионът на Централна и Източна Европа и България, коментира Симеон Керанов, портфейлен мениджър в "Карол Капитал Мениджмънт", в предаването "Бизнес старт" с водещ Христо Николов.

По отношение на Иран, където Вашингтон засега се въздържа от пряка военна операция, Керанов смята, че изненадите са малко вероятни. 

"Мисля, че вече всичко е калкулирано там. Тези неща с Венецуела и Иран са по-скоро геополитически ходове, които на пазара винаги си имат една премия за риск и мисля, че на 98% вече са калкулирани."

Ситуацията във Венецуела остава ключова заради специфичния сорт тежък петрол, който е от критично значение за определени индустрии и за баланса на силите спрямо Китай в Западното полукълбо. Керанов поясни, че макар да има стратегия за възстановяване на венецуелската инфраструктура, ще отнеме между една и три години, докато този ресурс започне да се ползва максимално от световния пазар. 

Същевременно напрежението в тези региони поддържа интереса към благородните метали, като златото продължава да бъде подкрепяно от покупките на централните банки, особено тази на Китай, които се стремят да диверсифицират резервите си извън традиционната финансова система.

Новият инвестиционен двигател на Европа

Един от най-значимите нови фактори през 2026 г. е мащабният фискален стимул в Европа, насочен към военната индустрия и инфраструктурата. 

"Европа се усети вече, че не може да разчита само на НАТО и САЩ“. 

Това води до рекордно високи оценки на компании като Rheinmetall, но и до нови възможности на капиталовия пазар, като предстоящото голямо IPO на чешката Czechoslovak Group (CSG) за 750 милиона евро.

На този фон от следващата седмица „Карол Капитал Мениджмънт“ стартира нов фонд, фокусиран именно върху европейската отбранителна индустрия и инфраструктура. Според Керанов инвестиционният фокус не трябва да се ограничава само до производителите на оръжие, тъй като индиректно ще се облагодетелстват сектори като телекомуникациите, заради развитието на дигиталната инфраструктура, и дори хранителната индустрия, която обслужва нуждите на армията.

Федералният резерв под обсада

Голям въпрос пред пазарите остава изборът на нов председател на Федералния резерв на САЩ след няколко месеца, на фона на започналото разследване около настоящото управление. Керанов коментира ситуацията около Тръмп и Фед с известна доза скептицизъм към политическия шум, като определи действията на президента като „автогол“. 

"Самият той си вкара автогол с това, че в момента разследват Пауъл заради глупости – че е реновирал сградата на Федералния резерв... Винаги е наивно да се смята, че предишни президенти не са се опитвали да имат влияние върху председателя на Фед", посочи той.

Въпреки политическия натиск за ниски лихви, Керанов вярва, че институционалната памет и професионалното его на банкерите ще надделеят. 

"Не мисля, че един председател на Федералния резерв иска да остане в историята като причинителят на страшна инфлация. Дори президентът да има натиск върху него, мисля, че разумът ще надделее."

Керанов предупреди, че при излизане на държавния дълг извън контрол, Фед може да бъде принуден да прибегне до по-агресивни инструменти като контрол на кривата на доходността.

България и ЦИЕ: Скритият фаворит на 2026 година

В края на анализа Симеон Керанов изрази силен оптимизъм за региона на Централна и Източна Европа (ЦИЕ) и в частност за България. Според него оценките на компаниите в САЩ са вече твърде високи, което кара чуждестранните инвеститори да се завръщат към по-атрактивните оценки в нашия регион. 

"През последната година и половина България и ЦИЕ станаха по-интересни региони от САЩ. Това категорично ще се запази. Мисля, че точно регионът на ЦИЕ и България ще се представят по-добре от САЩ и Западна Европа, тоест с по-висока доходност“, прогнозира той, като отбеляза, че очаква доходност над 20% в определени сегменти.

Материалът не е предпоставка за взимане на инвестиционно решение.

Целия разговор може да гледате във видеото.

Всички гости на предаването "Бизнес старт" може да намерите тук.

Още по темата

Металите поевтиняват след удар срещу високочестотната търговия в Китай

Петролът записа най-големия спад от юни насам, като опасенията за Иран отшумяват

Ралито на среброто удари сектора на слънчеви панели, който се бори със загуби