Кои три фактора ще подкрепят ръста на европейските банкови акции

В поледно време излязоха голям брой добри новини за европейските банкови акции, тъй като подобряващите се икономически данни, Близкия изток и отвъд него ползите от внедряването на изкуствен интелект и перспективата за по-високи лихвени проценти обещават да удължат ралито си. Секторът изостава само от технологичните и суровинните акции по представяне в рамките на индекса Stoxx 600 тази година. Инвеститорите възнаграждават кредиторите за печалби, които надминаха очакванията и донесоха огромна възвръщаемост за акционерите.

„Банките изглеждат много благоприятно в момента и са сред най-предпочитаните от нас сектори на европейския пазар“, каза Дънкан Томс, стратег за множество активи в HSBC Holdings Plc. „Не виждаме признаци, че позиционирането е твърде разтегнато и освен това, въпреки спада, който европейските банки имаха, редица от тях все още имат ниски оценки и силен импулс. Това е доста мощен катализатор за продължаващо бъдещо представяне.“

Томс очаква повторното затягане на кривата на доходност, предизвикано от по-строгата парична политика, като един от двата вероятни секторни двигателя за останалата част от годината.

Още по темата

Банкерите вече виждат сериозни пари в крипто - за останалите е крипто зима

Големите банки събраха левовете на българите, малките отвръщат с по-високи лихви

Вторият положителен фактор е силата на икономиката, подценена от началото на войната с Иран. Очакванията са твърде ниски, особено за Германия, Франция и Италия. „Този фактор изобщо не се е проявил“, казва той. „Така че, ако през втората половина започнем да го усещаме и растежът да изглежда малко по-силен, това може да подкрепи перспективите за банките.“

Банките постигнаха поредна серия впечатляващи печалби за второто тримесечие, чиято устойчивост доведе до повишени прогнози и нови съобщения за обратно изкупуване на акции. Около 80% от европейските банки надминаха очакванията, според данни, проследявани от Barclays Plc, което е един от най-високите темпове сред секторите.

Ръстът на печалбата на акция е 12,5% на годишна база, изпреварвайки 9,4%-ното увеличение на Stoxx 600 без енергийния сектор. Финансовият сектор беше най-големият източник на обратно изкупуване в Европа през последните три месеца, докато обратното изкупуване представляваше около 4,5% от търгуваните обеми в сектора през юли, според стратезите на Barclays. Това е основен двигател на търсенето на техните акции.

Испанската BBVA SA обяви нов план за обратно изкупуване на стойност 2 милиарда евро (2,3 милиарда долара), френската Societe Generale SA - за 1,5 милиарда евро, докато Commerzbank AG заяви, че ще изкупи обратно акции на стойност до 1,2 милиарда евро. UBS Group AG заяви, че ще започне план за обратно изкупуване на стойност 3 милиарда долара след силните печалби, водени от нейното инвестиционно банково звено.

Още по темата

Как трябва да изглеждат централните банки на 21 век?

Българите държат 58 млрд. евро в банки, №1 сме по ръст на депозити в еврозоната

Кредиторите, които са подобрили перспективите си за печалбите за годината, включват BBVA SA, ING Groep NV и SocGen. Споменаванията на изкуствен интелект по време на телефонните разговори за банкови печалби са скочили с 40% спрямо предходното тримесечие, като дискусиите са се фокусирали предимно върху ползите от технологията, като оперативна и разходна ефективност.

Кредиторите с особен фокус върху темата са Lloyds Banking Group Plc, UniCredit SpA, SEB AB и Deutsche Bank AG, според анализа на транскриптите на Bloomberg.

„Настоящите тенденции показват, че повечето банки са в добра позиция да постигнат или надминат целите си за 2026 г. или да издържат на по-предизвикателна оперативна среда, ако условията се влошат“, каза Никола Де Каро, анализатор в Morningstar DBRS. Акциите на европейските банки се представят добре от края на 2021 г., генерирайки обща възвръщаемост от близо 300%. Това е повече от два пъти повече от американските технологични компании или „Великолепната седморка“.

Преоценка на групата до голяма степен е изчерпала своя потенциал и оценките спрямо по-широкия европейски пазар сега са малко над дългосрочната средна стойност. Още по-висок тласък към нивата отпреди световната финансова криза вероятно би изисквал по-нататъшен растеж на печалбата и увеличена възвръщаемост за акционерите.

Това прави перспективите по-малко сигурни, особено без буфера от невзискателни оценки. „Оценките сега изглеждат пълни“, каза Роберто Шолтес, ръководител стратегия в Singular Bank. „Според нас структурното преоценяване на рейтинга до голяма степен е зад гърба ни и бъдещите резултати вероятно ще бъдат по-тясно свързани с общата доходност от разпределението на акционерите в сектора, която е средно около 7%.“

Съществува риск повишенията на лихвените проценти от Европейската централна банка и Банката на Англия през 2027 г. да не достигнат ценообразуването от пазара. „Това вероятно би довело до стабилизиране на нетните лихвени маржове“, каза той.

Още по темата

Европейските банкови регулатори ограничават потенциала на капитала

Трябва ли европейските банки да се включат в партито с хедж фондовете?

Засега банките остават в благоприятна позиция и са консенсусно „надценени“ сред стратезите от страна на продавачите и инвеститорите. Това се подкрепя от икономическите перспективи и залозите за две повишения на лихвените проценти от ЕЦБ и Банката на Англия през следващата година.

Освен това, приемането на изкуствен интелект е неочакван вариант, който би могъл да ускори намаляването на разходите и да увеличи маржовете. „Очаква се положителният импулс за европейските банки да продължи, воден от няколко катализатора“, каза Дариус Бахтари, анализатор в Edmond de Rothschild.

Той посочи подобряващия се нетен лихвен доход благодарение на по-стръмната крива на доходност, както и нарастващата активност в инвестиционното банкиране и управлението на богатството. Той също така посочи потенциални подобрения в ефективността на банките, връщане към консолидация и фокус върху подобряване на рентабилността.

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването "В развитие" може да гледате тук.