Нестабилността на LNG пазара повишава риска за цените на газа в Европа

Рискът, свързан с цените на газа в Европа, продължава да е насочен към повишение, тъй като войната в Иран прекъсва транзита на втечнен природен газ през Ормузкия проток и засилва конкуренцията с Азия за ограничените количества.

Анализът на Bloomberg Intelligence сочи, че американският втечнен природен газ може да измести Норвегия като най-големия източник на газ за Европа през 2026 г., въпреки че изглежда, че ЕС няма да постигне целта си за съхранение и ще стане по-уязвим на фона на ограничения и нестабилен световен пазар на втечнен природен газ.

Запълване на газохранилищата

Изглежда, че Европа няма да постигне целта на ЕС за 90% запълване на хранилищата, като според анализа до 31 октомври нивото ще бъде едва 74–76%, тъй като прекъсването на доставките през Ормузкия проток пренасочва пратките към Азия и води до спад на вноса на втечнен природен газ през второто тримесечие с 6–8% на годишна база.

Нормализирането на потоците в началото на третото тримесечие би могло да повиши запасите до 78% до 31 октомври, което все пак е с около 5% под нивата от 2025 г.

Към края на март съхранението беше запълнено на 28%, което е спад с 6% на годишна база, като това оставя ЕС с нужда от допълнителни 6–9 млрд. куб. м, само за да достигне нивата на запасите от 31 октомври 2025 г. Загубата на втечнен природен газ от Катар през сезона на попълване, равняваща се на 6 млрд. куб. м доставки, би удвоила този дефицит.

Ниво на запасите от 75-80% преди зимата вероятно би било достатъчно, за да се задоволи търсенето, но оставя пазара по-зависим от гъвкавия втечнен природен газ и изложен на риск от повишение на цените.

Геополитически шок и зависимост от LNG

Войната в Иран разкри нова уязвимост в газоснабдяването на Европа. Регионът стана все по-зависим от втечнения природен газ след ограничаването на вноса по газопроводите от Русия през 2022 г.

Според прогнозите на Bloomberg Intelligence вносът на LNG от САЩ може да се увеличи с между 7 и 10% до рекордните над 90 млрд. куб. м през 2026 г., което ще съставлява близо 65% от общите обеми и ще измести Норвегия като най-големия източник на газ за Европа.

Вносът на втечнен природен газ от Катар може да спадне с до 80% през тази година и, макар 8-процентовият дял на страната във вноса да бъде до голяма степен компенсиран от по-големите доставки от САЩ, прекъсванията в транзита през Ормузкия проток засилват конкуренцията с азиатските купувачи за малки пратки.

Продължителните прекъсвания биха могли да ускорят инвестициите в проекти за втечнен природен газ в САЩ и другите страни от Атлантическия басейн, тъй като Европа се сблъсква със загубата на руски газ до 2027 г., като същевременно засилва електрификацията и внедряването на възобновяеми енергийни източници, за да ограничи търсенето на газ.

Прогноза за доставките и структурен баланс на ЕС

Според сценария на Bloomberg Intelligence доставките на газ в ЕС ще се свият през 2026 г., тъй като по-големият внос на втечнен природен газ от САЩ само частично компенсира по-малките обеми от Катар след зима, която остави запасите с 6% под нивата от март 2025 г.

Вносът на втечнен природен газ вероятно ще спадне с около 2% до 134 млрд. куб. м, тъй като прекъсванията в транзита през Ормузкия проток засилват конкуренцията с Азия за товари, въпреки между 8 и 10% ръст на входящите потоци на втечнен природен газ от САЩ и като цяло стабилното търсене на газ в Европа.

Балансът все още включва по 13-15 млрд. куб. м руски втечнен природен газ и газ по газопроводи, които заедно съставляват 10% от доставките. И двете се очаква да намалеят съгласно плана на ЕС за постепенно премахване, като вносът на втечнен природен газ ще приключи от 1 януари 2027 г., а доставките по газопроводи – по-късно същата година.

Норвежкият износ следва да остане като цяло стабилен през 2027 г., докато производството във Великобритания, Нидерландия и Дания продължава структурния си спад и сега съставлява едва 10% от регионалните доставки.

Катар, Ормузкия проток и глобален ценови шок

Ударът на Иран срещу газовия комплекс в Катар повишава риска от по-високи цени на газа в Европа за по-дълъг период, тъй като прекъсването на капацитета ще продължи по-дълго отколкото ще отнеме възстановяването на движението през Ормузкия проток.

Дори ако конфликтът бъде разрешен и транзитът на втечнен природен газ се нормализира в началото на юли, според оценките на анализаторите износът на втечнен природен газ от Катар може да спадне с около 36 млн. тона годишно до 50 млн. тона годишно през 2026 г., като QatarEnergy посочва, че възстановяването на щетите по 17% от капацитета може да отнеме от 3 до 5 години.

Получената загуба би компенсирала очаквания ръст на глобалното предлагане на втечнен природен газ през 2026 г., като би засилила конкуренцията за пратките от САЩ.

Прекъсване за цялата година би могло да намали износа на Катар с до 71 млн. тона годишно (което са 97 млрд. куб. м), надхвърляйки по обем руския газов шок от 2022 г.

Катар съставляваше само около 8% от вноса на втечнен природен газ в Европа, което ограничава пряката експозиция, но мащабът на глобалния турс все пак би могъл да доведе до значителна ценова волатилност.

Отказ от руски газ и дългосрочна трансформация

Прекратяването на руския транзит през Украйна доведе до отпадането на около 15 млрд. куб. м годишно, като Турски поток остана единственият останал тръбопроводен маршрут.

Законодателството на ЕС ще преустанови постепенно вноса на останалите около 30 млрд. куб. м руски втечнен природен газ и тръбопроводен газ до края на 2027 г., което се равнява на около 10% от настоящите доставки.

Оксфордският институт за енергийни изследвания очаква глобалното предлагане на втечнен природен газ да се увеличи с между 30 и 50% до 2030 г., но постоянният риск от прекъсвания в Близкия изток вероятно ще засили зависимостта на Европа от САЩ и други източници на втечнен природен газ от Атлантическия басейн.

Европа е компенсирала спада в руските доставки по газопроводите – които някога са съставлявали 40% от доставките – чрез по-висок внос на втечнен природен газ и 18% спад в търсенето от 2021 г. насам.

Споразумение за мир в Украйна може да позволи възобновяването на ограничен транзит, но значително възстановяване на руските доставки, включително капацитета от 55 млрд. куб. м на „Северен поток 1“, изглежда малко вероятно.

Поток на LNG от САЩ, Катар и Русия

Вносът на втечнен природен газ от САЩ се увеличи с близо 23% на годишна база през първото тримесечие, но растежът се забави до едва 4% през април заради затварянето на Ормузкия проток, което пък накара азиатските страни да се конкурират с Европа за тези доставки.

Заедно с 18-процентното увеличение на вноса на руски втечнен природен газ, това допринесе за ръст на вноса в ЕС с 6% в периода януари-април в сравнение със същия период на миналата година.

Катар достави около 11 млрд. куб. м втечнен природен газ за Европа през 2025 г., но вносът спадна до около 2,5 млрд. куб. м през 2026 г. Доставките на втечнен природен газ от Катар остават близо до нула от началото на март.

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването "В развитие" може да гледате тук.

Още по темата

Европа трупа достатъчно газ, за да избегне нова енергийна криза

Войната в Иран изтласква световната търговия с газ в сенките

Русия разширява сенчестия си LNG флот с четири танкера, за да увеличи износа

Войната в Иран ще направи ЕС по-зависим от американския газ от всякога