Вносът на петрол в Китай е спаднал с 25% спрямо същия период година по-рано

Спадът в търсенето на суров петрол в Китай намалява ефективния дефицит на предлагането, предизвикан от блокадата на Ормузкия проток, която прекъсва износа от Близкия изток с около 8 милиона барела дневно.

Това се вижда от рязкото понижение на вноса на суров петрол в Китай през април. Тъй като търговците на петрол отчитат риска за търсенето в Китай, произтичащ от спада в търсенето и икономическото забавяне, краткосрочните световни цени на петрола вероятно ще се движат в диапазона от 100 до 120 долара.

Търсенето на петрол в Китай отбеляза рязък спад през април в резултат на спада в търсенето, предизвикан от затварянето на Ормузкия проток и икономическото забавяне.

Нашите изчисления – основани на ежедневните данни на Bloomberg за вноса на суров петрол – показват, че вносът на Китай през април е възлизал на 8,9 милиона барела дневно, което представлява спад с 23,4% спрямо март и с 25% спрямо същия период на миналата година.

Вносът на петрол вероятно ще продължи да спада през май, тъй като затварянето на Ормузкия проток продължава.

Анализаторите очакват също така темпото на внедряване на електромобилите да се ускори на фона на по-високите разходи за транспортно гориво, което сочи към по-слабо вътрешно потребление на петрол и петролни продукти през останалата част от 2026 г.

Внос на руски петрол в Китай

Санкциите на САЩ срещу китайска рафинерия за закупуване на ирански петрол вероятно ще подтикнат Пекин към доставки от Русия, чиито обеми нарастват от миналия ноември.

Въпреки това, според изчисленията на Bloomberg Intelligence, вносът на руски суров петрол в Китай през април е възлизал средно на 2,32 млн. барела дневно, което представлява спад спрямо 2,75 млн. барела дневно през март.

Докато санкциите на САЩ срещу рафинерията „Хенгли“ са увеличили притока на руски суров петрол по тръбопровода Източен Сибир – Тихи океан, сривът в търсенето, предизвикан от недостига на горива – особено на керосин и бензин – заедно с икономическото забавяне, ще принуди Китай да намали още повече вноса на суров петрол през останалата част от 2026 г.

Глобалните запаси от суров петрол

Затварянето на Ормузкия проток прекъсна доставките на до 8 милиона барела суров петрол и 3 милиона барела нефтопродукти дневно, което засили глобалния недостиг на доставки.

След изчерпването на запасите на танкери в морето страните-членки на ОИСР, като Япония и тези в Европа, вероятно ще прибегнат до стратегическите си резерви, ако блокирането се проточи.

Докато търговските запаси на Япония продължават да намаляват и ОИСР освобождава 400 милиона барела от аварийните запаси, се оценява, че Китай разполага с около 1 милиард барела наземни запаси в края на април.

Анализите на Bloomberg Intelligence показват, че комбинираните стратегически и търговски запаси на Китай биха могли да поддържат около 10 месеца потребление на петрол, въз основа на дефицит на вноса от около 3,3 милиона барела на ден.

Чувствителност на печалбата към промяна от 1 долар в цената на WTI

Ограничените доставки на суров петрол от Близкия изток оказват благоприятно влияние върху печалбите на азиатските производители в сектора на проучването и добива, включително Cnooc и PetroChina в Китай, както и Inpex в Япония.

Ако цената на WTI се задържи над 100 долара поради прекъсвания в доставките, тези производители ще се възползват от по-високи продажби на петрол и по-големи оперативни маржове. Степента на въздействието варира в зависимост от производителя, в зависимост от структурата на продукцията и разходната структура.

За всеки 1 долар промяна в цената на WTI, печалбите от добив могат да се променят с около 2,7%, като според изчисленията на анализаторите Cnooc показва най-висока зависимост – около 3%. Все пак, имплицитната цена на WTI от 62,80 долара – базирана на цените на акциите на компаниите за добив, печалбите и нормализираните съотношения цена/печалба – подсказва, че инвеститорите не очакват устойчиво движение значително над 100 долара в краткосрочен план.

Още по темата

Moelis започва да открива нормализация в Близкия изток

Цената на петрола се понижи, търговците обмислят последните заплахи на Тръмп

От медицински туризъм до казина, петролният шок удари Югоизточна Азия