Рекордни $600 млрд. в ETF търговия: пазарът става все по-нервен заради Тръмп

Търговията с ETF-и нараства от години, но волатилността, предизвикана от постовете на Тръмп, превърна структурното покачване в надпревара за рекорди – дори без значителен спад. Това, което някога беше сигнал за паника – дневен обем от 60 милиарда долара в ETF-ът SPY – сега се случва все по-често, което отразява по-бърз и по-реактивен пазар. Дните на ръстове все още се струпват около разпродажбите, но те измерват напрежението, а не посоката. ETF-ите са се превърнали в нервната система на пазара: нервни, бързи и невъзможни за игнориране.

Търговия със SPY и спадове на пазара

Анализът на текущия обем на търговията за 50-дневен период показва колко висока е станала активността. В настоящата обстановка средният дневен обем на търговията със SPY се движи около рекордните 60 милиарда долара, което е по-скоро продължение на устойчива тенденция, отколкото еднократен скок. Част от това отразява структурна промяна към по-бързи, реактивни пазари, които все повече се движат от новините и политическата нестабилност в стила на Тръмп.

Още по темата

Петролът премина $110, а фючърсите на дизела - $200 заради коментарите на Тръмп

Наръчник на главния изпълнителен директор за управление на Тръмп

Това, което прави впечатление, е, че този скок в търговията не се случва на фона на значителен спад на пазара. S&P 500 се намира само на около 5% под историческия си връх, което прави интензивността на търговията по ETF-а необичайна по исторически стандарти. В предишни периоди, като например финансовата криза, скоковете в търговията с ETF-и бяха тясно свързани с дълбоки разпродажби. Днес обемите на ETF-ите остават високи дори и без такъв продължителен спад.

Брой пъти, при които обемът на SPY е надхвърлил 60 милиарда долара

Използваме също така нивото от 60 милиарда долара в SPY като приблизителен праг за екстремна търговска активност – нещо като индикатор за „паника“. Според този показател 2026 г. вече се очертава като една от най-активните години в историята, като досега това ниво е било преминавано 24 пъти – на второ място след 2025 г., когато подобни случаи са били 28.

И двата периода попадат в рамките на пазарните условия от ерата на Тръмп, което засилва ролята на политическата нестабилност като двигател на изблиците на активност. Но моделът сочи и към нещо по-широко: пазарите стават все по-реактивни и по-агресивни в начина, по който търгуват.

Това, което някога беше екстремно събитие, се случва с все по-голяма честота, което предполага, че повишеният обем на ETF-ите вече не се ограничава до моменти на криза, а се превръща в част от нормалното поведение на пазара.

Обемите на ETF като процент от общия обем на търговията

Макар SPY да остава централният елемент в търговията с ETF-и, той все още представлява едва около от 15–20% от общия обем на ETF търговията. Погледът към цялата вселена на ETF-ите дава по-добра представа за мащаба. Общият обем на търговията с ETF-и наскоро достигна рекордни нива по време на периода на волатилност, предизвикан от митата, като надхвърли 600 милиарда долара за един ден.

Още по-забележително е, че повишената активност се запазва, като дневните обеми в момента постоянно се движат около 300 милиарда долара. Промяната е още по-забележителна, когато се разглежда като дял от общата пазарна активност. ETF-ите вече съставляват около 30-35% от цялата борсова търговия в един типичен ден, а тази цифра може да се покачи до 40% по време на периоди на повишена волатилност.

Още по темата

Тръмп заплашва да ескалира войната с Иран, но казва, че краят е много близо

Това подчертава все по-доминиращата роля, която ETF-ите играят не само като инвестиционни инструменти, но и като основни инструменти за търговия и ликвидност на съвременните пазари.

Тенденция на пазара, когато SPY се търгува при обем над 60 млрд. долара

Исторически погледнато, има 151 случая, в които обемът на търговията със SPY е надхвърлил 60 милиарда долара, което затвърждава ролята му като индикатор за екстремна пазарна активност. В около 70% от тези случаи пазарът е отбелязвал понижение през деня, което потвърждава, че най-интензивната търговия обикновено съвпада с периоди на напрежение.

Средно, когато тези дни с висок обем на търговия са съвпадали с пазарни понижения, индексът S&P 500 е спадал с около 2,3%. За разлика от това, в останалите случаи, когато повишеният обем съвпадаше с ръст на пазара, също се наблюдаваха големи движения, със средно увеличение от около 2,3%.

Това подчертава важна динамика, а именно, че екстремната търговия с ETF-ите е по-скоро свързана с интензивността. Макар че най-често се проявява по време на разпродажби, когато се появи в дни на ръст, тя обикновено сигнализира за също толкова силни възходящи движения.

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването "В развитие" може да гледате тук.

Още по темата

Европа засилва позицията си срещу войната на Тръмп, обтягайки връзките в НАТО

САЩ ще напуснат Иран до две-три седмици, със или без сделка, обяви Тръмп