Сезонът на отчетите в САЩ изглежда силен, но AI тревожи инвеститорите

Близо 40% от компаниите в Европа, и 50% в САЩ, вече са публикували отчетите си и сезонът изглежда доста силен. И все пак инвеститорите не винаги реагират съответно на тях, като наказват сурово компаниите за всякакви пропуски в техните насоки.

Разминаването между печеливши и губещи и двигателите на печалбите им от изкуствения интелект до макроикономиката рядко е било толкова голямо.

„Корелациите между акциите остават изключително ниски и всъщност са спаднали с последните пазарни ротации“, казват стратези на Goldman Sachs, водени от Шарън Бел. Те виждат редица фактори, които продължават да намаляват корелацията, включително различните резултати, причинени от смущенията в AI, рисковете около геополитиката, разходите за отбрана, митата и търговията, както и падащия долар.

Всички сочат към продължаващи двигатели на акции и подсектори, доминиращи пазарния наратив, докато доходността на индексно ниво е сравнително скромна в Европа“, казват те.

Софтуерните компании, компаниите за услуги за данни, издателите, доставчиците на финансова информация, алтернативните мениджъри на активи и игрите се разпродадоха рязко поради нарастващите опасения от рисковете, свързани с AI, за техните бизнес модели.

Макар оценките на анализаторите все още не са наваксали с това, като се има предвид, че заплахата не е непосредствена, най-голямото безпокойство е въздействието върху маржовете в средносрочен план, казва Бел.

Компаниите от Stoxx 600 отчитат 8% ръст на печалбата на акция през четвъртото тримесечие, като 61% надминават прогнозите, докато 58% са надхвърлили прогнозите за продажби, според проследяване на Barclays. Но и тук се проявява дислокация, като някои области са избягвани от инвеститори, които се представят най-добре, като например непопулярни качествени и дефанзивни имена.

„Броят на компаниите, които надминаха очакванията е най-големият от година, докато компаниите, изложени на китайски пазар, и местните акции от ЕС се представиха под средното ниво“, казват стратези, включително Магеш Кумар Чандрасекаран.

Анализаторите са в недоумение. Ревизиите на печалбите са твърдо в лагера на понижаване, отразявайки типичен модел, но оценките за печалбата на акция на индексно ниво все още се покачват.

Оптимизмът относно икономическия растеж, ниските лихвени проценти и фискалните стимули в Европа се очаква да подкрепят печалбите тази година, но летвата изглежда по-висока за второто тримесечие на 2026 г.

„Резултатите на европейските компании за четвъртото тримесечие като цяло са в съответствие с очакванията, но реакциите на цените на акциите бяха негативни, тъй като смесените насоки за 2026 г. не успяха да отговорят на повишените очаквания, сочейки към по-селективен и чувствителен към оценката пазар пред нас“, казват стратези на Bloomberg Intelligence, водени от Лоран Дуйе.

Стратезите на BI казват, че коментарите на повечето компании относно перспективите им за 2026 г. или не са съвпаднали напълно с очакванията на анализаторите за ръст на печалбите от около 10% за членовете на Stoxx 600, или не са успели да оправдаят покачването на цената на акциите преди резултатите.

„Средното реализирано движение на печалбите за деня на акциите на Stoxx 600, отчетени миналата седмица, е 5%, което е по-високо от средните движения, които сме наблюдавали в предишни сезони на отчети“, казва Карл Дули, ръководител на търговията за EMEA в TD Cowen.

„Това допринася за вече наблюдавано високо разпределение, като различни сегменти на пазара са изключително силно засегнати във всеки един ден, докато по-широкият индекс показва невероятна устойчивост, въпреки постоянно променящите се теми и болката под повърхността.“

Фючърсите на европейските акции са умерено на зелено след възстановяването в петък, докато американските контракти са по-приглушени. Индексът MSCI Asia Pacific се покачи с 2,4% до рекордно високо ниво, докато индексът Nikkei 225 скочи с 5,7% до рекордно ниво след историческата изборна победа на японския премиер Санае Такаичи. 

Суровият петрол Brent поевтиня с 0,9%, тъй като напрежението в Близкия изток отслабна. Доходността по 10-годишните държавни облигации се повиши с три базисни пункта до 4,23%, тъй като Китай призова банките да намалят експозицията си към американски държавни облигации.

Още по темата

Седмицата в развитие: Сезон на отчетите и енергийното "примирие" в Украйна

TSMC надмина очакванията и за първи път отчете приходи над $100 млрд.

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването  "В развитие" може да гледате тук.